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3. 残念ながら夏休みの海外旅行の飛行機チケット代は高いままだろう

• アメリカとイランの和平交渉を受けて原油価格は下落したものの、それがそのまま航空運賃の値下がりにつながるわけではない。
• アナリストによると、航空各社は非常に有利な需給環境の恩恵を受けており、その背景にはこれまでの戦争の影響があるという。
• 航空大手の最高経営責任者（CEO）らも、原油価格の下落が運賃の引き下げに直結しない可能性を否定していない。

この夏、格安のフライトを期待している旅行者は、見事に失望することになるかもしれない。

航空会社にとって人件費に次ぐ第2の巨額の経費である原油価格は、アメリカとイランが約4カ月間にわたる戦争を終結させる暫定合意を発表したことを受け、1バレル100ドル超の高値から80ドル以下へと急落した。この紛争では、世界の石油輸送の要衝（大動脈）であるホルムズ海峡が封鎖されていた。

しかし航空アナリストらは、例えアメリカとイランの戦争が終結したとしても、航空各社が航空券の価格や、極めて収益性の高い受託手荷物料金の引き下げを急ぐことはないと指摘する。さらに、イスラエルがこの合意の直接的な当事者ではないという複雑な問題も絡んでいる。

今回のインフレは値上げの口実になってしまった

アメリカとイスラエルが2月下旬に紛争を開始して以来、航空各社は不採算路線を大胆に削減し、高騰する燃料費を補うために運賃や付帯手数料（アンシラリー・フィー）を引き上げてきた。

航空アナリストであり、エアロダイナミック・アドバイザリー（AeroDynamic Advisory）のマネージング・ディレクターを務めるリチャード・アブラフィア（Richard Aboulafia）は、座席の供給逼迫と底堅い需要が相まっているため、航空会社が現在の価格戦略を転換する（値下げに踏み切る）動機はほとんどないとBusiness Insiderに語った。

「航空各社のビジネス状況はかなり良好だ。旅客数は若干落ちているかもしれないが、利益は落ちていない。そうだろう？」と彼は指摘する。「なら、なぜわざわざ値下げをする必要があるのか。インフレは、価格決定力（値上げの主導権）を高めるための格好の口実なのだ」

フライト検索サービス「KAYAK（カヤック）」のデータによると、この紛争が始まって以来、アメリカ国内線の平均運賃は約8％、国際線の平均運賃は約18％も上昇している。例えば、アメリカからアムステルダムやロンドンへの往復航空券は、200ドル以上値上がりした計算になる。

さらにアメリカの航空会社は、原油価格の急騰による損失を補うため、受託手荷物料金を片道最大50ドルへと引き上げており、現在は主要航空会社の多くが手荷物1個あたり片道40〜50ドルを徴収している。

デルタ航空、ユナイテッド航空、サウスウエスト航空といった航空大手のCEOらも、こうしたアナリストの警告（予測）に異を唱えておらず、堅調な需要、タイトな供給能力、そして持続的な価格決定力があるからこそ、原油価格がさらに落ち着いた（緩和した）としても、運賃は高止まりし続ける可能性が高いと述べている。

「我々も競合他社も、安定した業績の創出と持続可能な利益率の確保に注力している。そのため、これまで引き上げてきた運賃分を今さら返上（値下げ）しようとは到底思わない」と、サウスウエスト航空のボブ・ジョーダン（Bob Jordan）CEOは5月に開催された「バーンスタイン戦略的意思決定カンファレンス」で強気な姿勢を示した。

フライト価格の値下げは期待薄

金融大手レイモンド・ジェームズ（Raymond James）のアナリスト、サバンシ・サス（Savanthi Sath）は、航空券価格が下がるためには「供給（座席数）の増加」か「需要の軟化（衰退）」が必要だが、そのどちらも当面は見込みにくいとBusiness Insiderに語った。特に、原油価格は依然として前年比で50％も高い水準にあり、和平合意が成立したとしても、原油価格の乱高下（急変動）というショックが続く可能性があるからだ。

「8月までの供給能力（運航スケジュール）はすでにほぼ確定している。そのため、航空各社が供給能力を再び拡大する（あるいは従来の運航計画に戻す）自信を持てるようになるのは、早くても第4四半期（10〜12月期）以降になるだろう」と彼女は指摘する。

トランプ政権はこれまでも戦争終結に向けた合意の可能性を繰り返し発表してきたが、その多くは最終的に頓挫（破談）してきた。今回の最新の合意は金曜日の署名式に向けて進められているものの、イランの「高濃縮ウランの所在」といった極めて重要な問題が未解決のまま残される可能性がある。

政府高官らはこの合意について大まかな声明を出しているものの、具体的な条件（条項）は依然として非公開のままだ。火曜日、ドナルド・トランプ大統領は、もしイランが核兵器を取得するようなことがあれば「地獄の業火を浴びせる（all hell will rain down on them）」と警告している。

アメリカとイランの和平合意がどれほど持続するかは時間が経ってみなければ分からないが、一部の航空会社はすでにリスクヘッジ（警戒）に動いている可能性がある。ユナイテッド航空のスコット・カービー（Scott Kirby）CEOは6月初旬の業界カンファレンスでブルームバーグに対し、「ホルムズ海峡を再開させるという合意が長期的に持続するとは確信していない」と本音を漏らした。

アナリストのサス氏はさらに、過去2年間に相次いだ経済的ショック——運営コストを押し上げ続けているインフレや、大規模なフライトの遅延・欠航を引き起こした2度にわたるアメリカ政府機関の閉鎖（政府機能停止）——を経て、航空業界全体が供給能力の拡大に対して極めて慎重になっている可能性がある、と付け加えた。

金融情報サイト「NerdWallet」の旅行アナリスト、サリー・フレンチ（Sally French）は、今後の価格動向を分析する上で、5月に起きた格安航空会社（LCC）「スピリット航空（Spirit Airlines）」の経営破綻と、それに伴う低価格チケットの消滅という要素も考慮する必要があるとBusiness Insiderに語った。

「市場の総座席数が減り、超格安航空会社（ULCC）が1社市場から消え去った今、節約志向の旅行者が期待するような『運賃を引き下げる圧力』は、業界全体を見渡してもどこにも存在しない」と彼女は指摘する。

一方、多くの旅行者を悩ませる「受託手荷物料金」についても、取材した3人のアナリスト全員が「値下がりは見込めない」との見解を示した。アメリカ運輸統計局（BTS）のデータによると、アメリカの航空各社は2025年、受託手荷物手数料だけで約55億ドル（約8000億円超）もの巨額の収益を叩き出している。

「手荷物料金の改定（値上げ）は、需要の動向に関係なく、一度上がると『定着しやすい（下がりにくい）』傾向がある」とサス氏は言う。ただ同時に、原油価格がこのまま下落傾向を維持すれば、手荷物料金が「さらに追加で値上げされる」までには、少なくともしばらくの猶予（時間）があるだろうとも付け加えた。