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Macroeconomía

Sólo un cuarto de la subida del gasto público en la útima década se ha destinado a la inversión, la mitad que en la UE Miguel Ángel Vázquez (Consejo de Economistas): "Las personas que no llegan a fin de mes perciben más esa sensación de infierno fiscal" El precio de los alimentos frescos se disparará un 7% a partir del verano por la guerra en Irán, según advierte Funcas El r�cord de mujeres trabajando oculta una brecha en calidad del empleo: s�lo son el 39% de los indefinidos a tiempo completo España crea 224.000 empleos en abril y supera por primera vez los 22 millones de afiliados por el tirón de la hostelería El Gobierno promete a Bruselas que reducirá beneficios fiscales en este trimestre para aumentar los ingresos en 1.600 millones La riqueza de los hogares españoles se recupera, pero el menor peso de la vivienda dispara la desigualdad La OPEP+ aumentará en 188.000 barriles diarios la producción de crudo a partir de junio tras la salida de Emiratos El varapalo de Trump al Gobierno en el G20: EEUU borra también a Carlos Cuerpo de "la cumbre de ministros para el crecimiento" El precio de cuadrar las cuentas La economía estornuda Día 1 de Mercosur: el campo se divide y pone sus esperanzas en el TJUE para cambiar el acuerdo Bernd Lange (Comisión de Comercio Internacional de la Eurocámara): "Realmente dependemos del comercio externo: Europa se juega un 50,4% de su PIB" Antonio Pérez (Fetico): "La gente con propósito no se mete en un sindicato. Lo ve como algo conflictivo, de gente que vive bien, por eso los llaman comegambas" Las exportaciones de bienes sufren la mayor ca�da en cinco a�os y la inversi�n se desinfla ante la incertidumbre Los sindicatos tradicionales toman una posición defensiva ante la revolución de la IA, "el nuevo capataz del siglo XXI" La econom�a espa�ola se frena menos de lo esperado en el primer trimestre y crece un 0,6%, dos d�cimas menos La UE calcula la inflaci�n de una forma distinta al INE y le sale que en abril en Espa�a ha subido hasta el 3,5% El Gobierno alemán fija su marco presupuestario hasta 2030 con más deuda y presión sobre el Estado del bienestar Los trabajadores que cobran el sueldo medio han pagado 821 euros extra desde 2022 porque el IRPF no se ha deflactado La guerra en Ir�n encarece en m�s de 27.000 millones de euros la importaci�n de combustibles y Europa advierte: "Las consecuencias podr�an prolongarse meses o incluso a�os" La escalada de precios por la guerra en Ir�n se modera al 3,2% en abril, dos d�cimas menos Los datos de empleo anticipan un enfriamiento econ�mico: la AIReF baja su previsi�n de crecimiento al 0,3% para el primer trimestre Alemania anuncia un brusco recorte de su Estado del bienestar: 40.000 millones menos para sanidad y prestaciones para pagar el d�ficit y la defensa El Parlamento Europeo logra la postura com�n sobre los presupuestos de la Comisi�n para 2028 y 2034 y encamina las negociaciones finales con los Estados miembros La tasa de paro sube al 10,8% en el primer trimestre del a�o tras perderse 170.300 ocupados Los inmigrantes de fuera de la UE pagan menos IVA que los espa�oles y no compensan el impacto del envejecimiento Espa�a se desmarca de (lo bueno) de los PIGS: reduce su deuda p�blica s�lo un punto en un a�o mientras Grecia la baja 8 puntos, Irlanda, 5,4 y Portugal, 3,8 El Departamento de Justicia de Trump cierra la investigaci�n criminal contra Jerome Powell para desbloquear el nombramiento de su sucesor �Lastre fiscal a la natalidad? Espa�a est� a la cola de la OCDE en favorecer v�a impuestos a las familias con hijos La credibilidad de la Fed est� en juego Bruselas no compra las recetas de Espa�a para paliar el golpe por Ir�n La Comisi�n Europea plantea un reparto de queroseno entre los Estados miembros para blindar el verano ante la crisis energ�tica por Oriente Pr�ximo La OCDE advierte de la p�rdida de ingresos reales en Espa�a: la carga fiscal sobre el empleo crece m�s que los salarios J�venes m�s 'pobres' en Espa�a: su riqueza se desploma un 72% desde la crisis financiera, con salarios 'atascados' y sin vivienda Futuros para esta guerra: la importancia de equivocarse con m�todo La Uni�n de Ahorro e Inversiones, una responsabilidad nacional y europea Renfe s� ofrecer� finalmente billetes de tren a Huelva para las elecciones andaluzas y El Roc�o Cuerpo lanza un 'Consejo global para una Econom�a del Bien Com�n' con la italiana Mazzucato para reducir la desigualdad El sueldo de los funcionarios subir� un 0,5% extra este a�o por la inflaci�n, y a�n as� perder�n poder adquisitivo El reto demográfico de España: la segunda menor tasa de fecundidad de la UE en 2100 y un 35,8% de gente de más de 64 años La inflación en España sube más por la guerra en Irán que en la UE, donde se elevó al 2,8% en marzo La economía de China resiste el shock global Uno de cada cinco euros adjudicados de los fondos europeos se ha ido a la construcción Olóndriz, nueva presidenta de la AIReF y ex de Hacienda, defiende su independencia: "Espero que los que han puesto en cuestión mi idoneidad me vayan conociendo" La AIReF eleva al 3,2% la inflación por la guerra y avisa: el déficit público subirá este año por primera vez desde 2020 La regularización de inmigrantes elevará el PIB y las horas trabajadas, pero provocará un descenso del 0,6% en los salarios Lagarde descarta su salida anticipada del BCE ante la crisis en Oriente Próximo: "Esta capitana no va a abandonar el barco" El FMI mantiene una previsi�n de crecimiento para Espa�a del 2,1% en 2026 si la guerra en Ir�n no se prolonga demasiado El precio de la gasolina se dispar� un 4,8% en marzo y el gas�leo, un 17,9%, dejando la inflaci�n en el 3,4% por la guerra en Ir�n Los ríos de Valladolid Seguridad Social no ha tenido en cuenta la regularización de inmigrantes en sus proyecciones de gasto en pensiones Europa ya no espera nada de Trump: "La parálisis infantil debe quedar atrás" El efecto de la IA en el empleo ensancha la brecha generacional La máquina de Hacienda arranca fuerte 2026: sólo la recaudación extra de enero y febrero supera el coste del 'decreto anticrisis' De la nieta artificial que hace compa��a a los abuelos surcoreanos a c�mo la UE pierde �rbita en la nueva carrera espacial El retorno del populismo fiscal Reducir el déficit sin frenar la inversión pública La era de la asimetría El precio de la gasolina dispara la inflación en EEUU hasta el 3,3%, el peor dato en dos años España se juega 24.800 millones en transferencias y 6.500 millones en préstamos de la UE a cinco meses de que acabe el plazo El Gobierno lanza una herramienta que prevé un gasto en pensiones del 14% del PIB hasta 2050, cuatro décimas menos que la AIReF Díaz admite por escrito al Senado que no ha activado el Consejo de Trabajo Autónomo en 6 años y anuncia un reglamento para constituirlo El brent se hunde más del 13%, hasta los 95 dólares, tras el alto el fuego entre EEUU e Irán Cada familia en España paga 1.657 euros más al año en el impuesto sobre la Renta y Patrimonio que en 2018, un 25% más Calviño denuncia un "cambio profundo del orden mundial" y confía en que la UE logrará la independencia estratégica en poco tiempo Las comunidades van más allá y empiezan a dejar sin tributar donaciones de poca cuantía sin importar el parentesco La mitad del empleo asalariado creado en marzo fue de fijos discontinuos en v�speras de Semana Santa Huelga indefinida en las escuelas infantiles de Madrid: "Con 1.080 euros no se llega a fin de mes... y todo por cuidar a lo más importante de cada hogar: vuestras criaturas" El empleo se mantiene inmune a la guerra de Irán con un aumento de 211.510 personas en marzo, el mayor de la serie histórica Arranca la Declaraci�n de la Renta, la mina de oro de Hacienda que ya aporta 4 de cada 10 euros de recaudaci�n El crecimiento del empleo en 2025 despunta en la industria, pero se concentra entre grandes empresas La caída de la inversión extranjera un 21,8% en España: el peor año desde la pandemia pese al imán de los fondos europeos De las crucifixiones y protestas por la crisis energ�tica en Filipinas a la flota fantasma que mueve el petr�leo oculto El problema no era el ladrillo Preparar la próxima crisis Nosotros mirando El Tribunal de Cuentas pone bajo la lupa la contratación exprés de más de 245 funcionarios "sin justificar" por los fondos europeos Las familias empiezan a ahorrar menos y endeudarse m�s en un contexto de precios al alza y aumento de la incertidumbre La tasa de ahorro baj� al 12% en 2025, por el descenso en los tipos de inter�s, la inflaci�n a�n alta y la mejora de la tasa de paro Trabajadores y empresas tiran de la recaudación con 20.000 millones más en IRPF y Sociedades en 2025 La recaudaci�n se dispar� un 10,4% en 2025 y el d�ficit cerr� en el 2,2% del PIB, un agujero de 36.780 millones de euros De ayudas a familias vulnerables a reducir la "desigualdad fiscal": las 50 peticiones de los técnicos de Hacienda al nuevo ministro Caída de la natalidad y gasto educativo: el momento de priorizar las políticas basadas en evidencia Los 'apagones' contables del Gobierno: el de los fondos, el presupuestario, el del INE y el militar Lo que la agricultura debe a Europa Desde la guerra en Ir�n, que ha roto (y encarecido) mi puente a�reo entre Shanghai y Madrid hasta la caza de la hacienda brit�nica de los exiliados que huyen de Dubai Ormuz y las nuevas alertas sobre Europa La brecha de inflación de España con la UE se triplicaría si la guerra en Irán se alarga, lo que afectará a nuestra competitividad El Banco de España eleva al 3% su previsión de inflación para 2026, pero advierte de que podría irse al 5,9% si se alarga la guerra La inflaci�n en Espa�a se dispara al 3,3% en el primer mes de la guerra en Ir�n, su mayor nivel en casi dos a�os Correos teme el colapso de sus oficinas hacia el verano por la regularización de inmigrantes, que debía arrancar el 1 de abril Alemania limita a una la subida diaria del precio del carburante por la guerra en Ir�n La OCDE recorta una décima la previsión de España para 2026, hasta el 2,1%, ante la guerra de Irán El INE confirma que la econom�a creci� un 2,8% en 2025 gracias al tir�n del consumo y la inversi�n El impacto asim�trico de la guerra de Ir�n: las comunidades del norte van a ser m�s castigadas que las del sur por su mayor consumo energ�tico Todas las novedades de la Renta 2025: parados exentos, subida para ahorradores y deducciones autonómicas para celíacos, veterinario o hacer deporte Qué probabilidad real tiene el nuevo registro horario de Yolanda Díaz de salir adelante Trabajo seguirá adelante con su registro horario pese al mazazo del Consejo de Estado y asegura que Sánchez lo aprobará El Consejo de Estado pide a Yolanda D�az que abandone su registro horario, que costar� al menos 867 millones a las pymes
El Gobierno fía la bajada del tamaño de clases a la caída de la natalidad, pero esta apenas cubrirá el 21 % del coste de la reforma de ratios
Ángel Martínez · 2026-06-01 · via Macroeconomía

Actualizado

El Ministerio de Educación aprobó en noviembre de 2025 el anteproyecto que rebaja el máximo de alumnos por aula de 25 a 22 en Primaria y de 30 a 25 en ESO. La memoria económica del Gobierno sostiene que la reforma «no tendría por qué suponer un incremento de costes» porque la caída de la natalidad que España lleva lustros experimentando, se traducirá en una caída de la población en edad escolar que será suficiente como para ajustar por si sola la ratio de alumnos por clase a la baja. Sin embargo, un nuevo análisis de EsadeEcPol, firmado por los investigadores Lucas Gortazar y José Montalbán, pone cifras a esa promesa y concluye que el "dividendo demográfico" asociado a la caída de la natalidad será insuficiente para financiar la medida.

La premisa de la que parte el ministerio de educación es totalmente cierta, España pierde alumnado a un ritmo acelerado desde hace años. Concretamente, las proyecciones del INE de 2024 anticipan una caída del 12,6 % en la cohorte de Primaria y del 19,1 % en la de ESO entre 2026 y 2036. Ese descenso liberará recursos del sistema educativo, el llamado "dividendo demográfico", por valor acumulado de 14.741 millones en la próxima década. La cuestión es si ese ahorro basta para pagar la reforma o si, por el contrario, el Estado deberá poner dinero adicional sobre la mesa si quiere lograr la caída del número de alumnos por clase que la reforma ambiciona.

El informe cifra el coste real acumulado de la reforma entre 2027 y 2036 en 42.926 millones de euros, una vez sumado el gasto recurrente en profesorado, el doble cómputo del alumnado con necesidades educativas especiales y la inversión en aulas nuevas. Tras descontar el dividendo demográfico, que será creciente en el tiempo hasta finales de la década de 2036, quedan 28.184 millones que las administraciones tendrán que añadir a sus presupuestos para alcanzar los objetivos de la reforma. En el año pico, 2031, ese esfuerzo equivaldrá al 13,8 % del gasto público nacional en Primaria y ESO.

El anteproyecto del ministerio fija topes de 22 alumnos por clase en Primaria y 25 en la ESO, pero la combinación de dos cláusulas adicionales, el margen del 10 % por causas excepcionales que ya contempla la LOE y el doble cómputo del alumnado con necesidades educativas especiales, eleva el umbral real al que tendrán que ajustarse las aulas. La media nacional se sitúa en 23,2 alumnos en Primaria y 26,6 en ESO, lejos del objetivo nominal que el Gobierno ha vendido públicamente.

Bajo esas condiciones, EsadeEcPol estima que harán falta 69.300 aulas adicionales y 103.000 docentes más en pleno régimen. El coste real, sumando profesorado e infraestructura, sigue una trayectoria escalonada hasta alcanzar los 6.549 millones de euros al año en 2031, año en que la reforma estará plenamente desplegada de acuerdo con el plan del gobierno. La cifra equivale al 17,5 % del gasto público en Primaria y ESO de ese año, que lo permite dimensionar el enorme peso sobre el gasto educativo que tendría la reforma y que, previsiblemente, restaría recursos a cualquier otra iniciativa. A partir de ahí desaparece el coste de obra y el gasto se estabiliza en torno a los 4.900 millones anuales recurrentes.

El argumento de que la demografía pagará la reforma se sostiene mal cuando se mira al año en que la medida está plenamente vigente. En 2031, el dividendo demográfico apenas cubre el 21 % del coste real, ya que aporta 1.380 millones frente a los 6.549 millones que cuesta ejecutar la reforma, dejando un esfuerzo neto de 5.169 millones a cargo de las administraciones educativas. El cruce de ambas líneas no se produce dentro del horizonte de la próxima década, aunque la brecha sí se va estrechando a partir de 2032. En última instancia, esto supone que la reforma plantea emplear todo el exceso de gasto público en educación fruto de la caída de la natalidad única y exclusivamente en reducir el tamaño de las clases, una medida que, como veremos, dista mucho de ser la mejor alternativa en términos de coste-eficiencia.

El esfuerzo fiscal que requeriría la reforma no se reparte de forma homogénea. Solo tres comunidades autónomas, Andalucía, Cataluña y Madrid, absorben el 63 % del coste nacional, y si se suma la Comunidad Valenciana superan el 72 %. Andalucía y Cataluña soportan una carga superior a su peso demográfico, porque combinan varios factores clave, como un mayor volumen de alumnado, ratios medias por encima del umbral y una prevalencia relativamente alta de alumnos con necesidades especiales. Las regiones más pequeñas y con un mayor componente de ruralidad, como La Rioja, Castilla y León y otras regiones del norte, suman una parte menor del coste de la reforma, y sirven de ejemplo adelantado de las consecuencias del invierno demográfico sobre las aulas.

Más llamativo todavía es lo que ocurre al desagregar el coste por nivel socioeconómico del alumnado. La reforma destinará más recursos a los centros con perfiles socioeconómicos más altos, no a los más vulnerables. El cuartil más alto concentrará el 31,2 % del coste total, frente al 21,9 % del más bajo. La razón es intuitiva, las aulas que rebasan el nuevo tope se concentran en zonas urbanas de mayor demanda, donde los centros tienen ratios más altas y, por tanto, son los que más desdobles necesitan.

El propio anteproyecto reconoce en su exposición de motivos que "los mayores beneficios educativos de las reducciones de ratios se observan" en centros de alta complejidad social. Sin embargo, el diseño universal de la reforma produce el efecto contrario, el grueso del esfuerzo presupuestario se dirige a centros donde el impacto esperable es menor. El meta-análisis de Opatrny y otros (2025), que revisa 66 estudios causales, concluye que reducir la ratio no tiene efectos significativos agregados sobre el aprendizaje. Los efectos sobre el bienestar docente son reales pero modestos, y solo equivalen a una subida salarial del 6 %, cuando el mismo presupuesto asociado a la reforma permitiría una subida cercana al 21 %.

España tiene ante sí una ventana de oportunidad que no se repetirá en décadas. El desplome de la natalidad va a liberar miles de millones del presupuesto educativo con independencia de lo que decida el Gobierno, y la elección que ahora se toma es cómo emplearlos. Destinarlos íntegramente a reducir el tamaño de las clases de forma generalizada es una apuesta cara, de eficacia cuestionada por la evidencia internacional y que, además, favorece desproporcionadamente a los centros donde menos falta hace. Los mismos recursos permitirían financiar tutorías intensivas para el alumnado más rezagado, complementos salariales que atraigan a los mejores docentes hacia los centros más difíciles, o un MIR educativo que eleve la formación desde el primer día en el aula. Todas esas medidas cuentan con un respaldo empírico mucho más sólido. La reforma de ratios no tiene por qué descartarse, pero aplicarla de forma universal y a este coste significa elegir la política más visible sobre la política más eficaz. El dividendo demográfico es un legado irrepetible, malgastarlo sería un lujo que el sistema educativo español no puede permitirse.