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3. 新FRB議長のケビン・ウォーシュは、既存ルールを書き換える準備ができているようだ

• ジェローム・パウエル（Jerome Powell）の後任として、ケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）が中央銀行の議長に就任した。
• FRB（連邦準備制度）は、ウォーシュ議長の初会合で、予想通り金利据え置きを決定。
• そして、ウォーシュはFOMC（連邦公開市場委員会）の長年の慣行を変えようとしている。

ケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）が演壇に立ち、中央銀行に大きな変革をもたらす意向を示した。

FOMC（連邦公開市場委員会）は、6月の会合で金利据え置きを決定。ウォール街出身のウォーシュが議長として臨む、初の会合だった。FOMCの幹部たちは全会一致で据え置きに票を投じ、半数は年内に少なくとも1回の利上げを予測している。

しかし、ウォーシュの初の記者会見で際立ったのは金融政策ではなく、FRBの長年の慣行をどれほど変えようとしているかという点だった。

予測の削減とタスクフォースの設置

ウォーシュは、6月の声明からフォワードガイダンス（forward guidance）を廃止することを選択した。その声明は前任者のものと比べて極めて簡素で、FRBがどのように、またなぜその決定を下したかについての詳細が乏しく、ジェローム・パウエル（Jerome Powell）議長時代に慣例となっていたスタイルとは一線を画すものだった。

委員会は引き続き、FOMC委員が今後数年間の金利の着地点を示す四半期ごとのドットプロットを公表。ただし、ウォーシュ自身は将来の金利予測の提出を棄権したと述べた。

FOMCが今後どのような経済予測を行うかは不透明だ。批判派はこのアプローチが中央銀行の透明性を損なうと懸念する一方、ウォーシュは市場がFRBの動向に依存しすぎないことを望んでいる。また、過去の会合で重要なテーマとなっていたFRBの独立性については、ほとんど言及しなかった。

「金融市場は入ってくるデータに反応するときに最もよく機能すると思う」と彼は述べた。「市場が実体経済で何が起きているか——何が良いデータで、何がそうでないか——に注目すればするほど、金融市場は最も可能性の高いシナリオとテールリスクを適切に織り込めるようになる」

予測の見直しにとどまらず、ウォーシュはFRBが意思決定に用いるデータを再評価し、しばしば改定される月次雇用統計のような「過去の残響」に頼るのではなく、リアルタイムの数値をより重視したいと述べた。また、特定の数値よりもトレンドの方が重要であり、中央銀行が使用する「旧来の調査手法」を段階的に廃止したいと付け加えた。

FRBを未来へと導くため、ウォーシュが打ち出した切り札はタスクフォースだ。FOMC幹部と連携する独立した経済専門家グループを任命し、新たな取り組みを監督させると述べた。タスクフォースはデータの取り扱い、雇用と生産性、コミュニケーション、インフレ、バランスシートに焦点を当てる。

タスクフォースはその後の記者会見全体を通じて繰り返し登場するテーマとなった。非公式の速記録によると、ウォーシュは約42分間のセッションで「タスクフォース」という言葉を24回使用している。

新議長は委員会に感銘を受けており、FRBが二重の使命（デュアルマンデート）の両面を果たす能力に自信を持っていると述べた。また、この計画は意思決定を外部委託するものではないとしつつも、さらなる構造的変化を期待していると付け加えた。

「そのためのタスクフォースがある」とウォーシュは述べた。