黄金​

我非常看好黄金。第一波黄金上涨潮是由各国的储备热潮引起的，截止大约是 2025 年的 9 月。其实从历史价格图上可以清晰的看见第一个过买潮后价格回落到了 4100 美元/盎司的区间。我认为这可能是黄金的长期底。（坐等打脸）

第二个购买潮，感觉就是散户和投机客炒起来的，从 4100 一路起飞到了 5600。在 5000 以上才入的人，估计要成为这轮收割的对象了。现在飞刀直下，谁也不敢接。光看价格图的话，跌到三千多也不是不可能。但对于想要继续增持黄金的人来说，这绝不是坏事。

黄金的本质还是对于货币的信心，而当今的货币系统，等同于各国央行的可信度。好几个国家的央行已经拥抱「破罐子破摔，大力也许能出奇迹」的末世心态。目前美联储在鲍威尔的带领下还勉强撑着，因此大家蜂拥美元现金。这个现状能持续多久，我拭目以待。

美股​

以中国加入 WTO 为标志的全球化进程启动之后，世界就形成了一个明确的金融回路——以消费为主的经济体（如欧美）陷入通缩，而以生产为主的经济体（如中国）陷入通胀。我的理解是，货币只是一个记账手段，真正的「货币」是劳动力。全球疯狂印钱的看似是欧美日，其实疯狂印「真钱」的是中国。中国的「真钱」为美国提供了实质上的贷款，推高了美国的资产价格。如今反全球化导致中国的「真•印钞机」无法正常运转，也就断开了美国的贷款来源。

以这个逻辑来看的话，以美元计价的美国资产的总量将回归真实的增长率，大概率就要回归「美元与美股反向走势」的模式。我不认为美股还能延续之前的奇迹，没有全球化的美国，印钱能力与十年前相比将不可同日而语。

只有一个可能的例外可以打破美股长期的低迷走势，那就是 AI。AI 对经济贡献的成败，也将长期决定美股的整体走势（因为想不到任何其他的增长点，幻想一下的话，量子计算机、核聚变能、基因工程这几项未来也许可以成为新的热点）。

日本股市​

这个是我最看衰的资产——日本就是那个揣着「搏一搏单车变摩托」心态的国家，别说国民看不到希望，连整个政府也已经陷入绝望的境地。日本显然已经完全搭不上 AI 革命这班车了，只能整天想着弯道超车，搞起「太空经济」。想到四十多年前，这曾是一个叱咤风云，能叫嚣把整个美国买下来的世界强国，真是让人唏嘘。

日本前一段的股市狂牛，就是靠日本政府砸锅卖铁换来的——一个世界经济第三大国，硬是靠着货币贬值把自己扁到了第五，让一个全球公认的避险货币，沦为了风险货币。而且，这个趋势目前在高市的带领下还要继续贯彻下去。我只能一边做空，一边祝他们好运。

昨晚写完上面的去睡了一觉，早上就发现叕 TACO 了 🤣 市场的机会真的是转瞬即逝（黄金），但又给了我减持美股的机会，感谢川普～

我想继续写一些对黄金的理解，因为贵金属这个资产最近真的是好有意思。争取把我的博客写成一个无所事事的中年大叔每天叨叨期货仓位和盈亏的金融博客。