上一篇文章中，我提到自己选择了交易这条路，并最终站到了主观交易这一边。不过，上篇博客并未深入探讨背后的利弊分析，因此今天补上一篇。
在此之前，包括接下来即将发布的部分文章，其实都是我一两个月前的想法。在与 AI 探讨后，沉淀了一些报告，我便想着将这些内容整理成文发布出来。
因此，文字风格可能会显得有些「人机感」，且部分观点可能会与后续新写的文章存在冲突。（其实写完之后，我回看了一下，大部分（或者说几乎所有）文字都由我重新口述并修改过。所以文风其实还挺符合我的日常表达的，也没有那么「人机」了。比如说，很多奇奇怪怪的排比和比喻，在文章的中间和后面部分，你就很少看到了。）
这其实是我给自己的一个承诺：将过往产出的思想整理并存档。
说实话，按照我的性格，产出的很多东西，真的只停留在嘴上、录音机和备忘录中。如果没有一个专门的过程把它整理成文章发布出来，恐怕这些思想过一两年就会丢失。
诚然，它们不一定是非常伟大和重要的思想。但，一是可以锻炼记录和把想法变成落实的文字这一过程，其次也是为成长中的很多奇思妙想留下一个印记。
这些文字共同组成了我内心的世界观。
如果你觉得这些补档文章读起来有些艰涩，也可以直接去翻阅其他的文章。
先说量化的好处。
每一个策略在上线之前都可以用历史数据跑一遍，看看它过去表现怎么样。不需要「凭感觉」判断一个想法好不好，数据直接告诉你。对刚入行的人来说，这种即时反馈非常宝贵——你至少知道自己的方向有没有大问题。
策略写好部署之后，执行层面几乎不需要人工干预。不会出现「该止损了但手抖不敢点」的情况。量化可以一定程度上把情绪这个变量从执行环节中彻底移除。
一个人可以同时跑几十个策略，覆盖多个市场和品种。主观交易者同一时间只能盯一两个品种，量化没有这个限制。时间和收入可以部分脱钩，一旦找到有效策略，可以通过加仓、多品种部署来放大收益。
规则写在代码里，不存在「今天状态不好所以随便做了一单」的问题。系统不会疲劳，不会冲动，不会报复性交易。
而且坦白说，量化的技术栈在现在的AI时代，门槛真的不算高。不会写的代码让AI来写就行了。只要你深刻地了解这整套系统是怎么运作的。
好处说完了，该说问题了。
首先量化策略按照做单频率分，可以分为高频、中频、低频。
高频的话，基本上是以秒为单位做单，每一单的持仓时长可能就在数秒到几分钟。
中频的定义比较宽泛，一般来说认为是日内或者周内，交易者赚的是价格在一段时间内上涨下跌的波段。
而低频更多的是关注像是市盈率这样的公司基本面指标，赚的是公司股价与实际价格背离时的价差，本质上也是均值回归。
高频策略基本上就是机构的天下了。
做高频策略需要极低的延迟，很多机构他们的服务器直接开在交易所的旁边，为的就是在信号还没有绕过半个地球来到你电脑上时，他们已经比你先一步下好订单。
这需要非常专业的网络设备、大量的资金投入，所以个人交易者不会在这个领域有任何竞争力。
所以个人交易者能做的就只有中频和低频了。
那既然能做中频和低频，为什么这个市场还是难以成功呢？就是因为策略衰减。如果一个策略被太多人使用，那么这个策略就会失去它原本的利润。
举一个例子，假如所有人都认为这只股票周五会涨到100块，而现在周一是10块钱，那么当这一个信号出现时，所有持有这个观点的人都会在周一的时候买入，瞬间把股价推高至100块钱。让后面想要再进场的人亏钱，这其实就是策略踩踏。
历史上策略踩踏曾出现过很多次非常严重的行业性质的崩盘。就是当一个信号出现时，即使价格没有变化很多，但是大量的机构都开始止损，导致价格越来越低，最后形成了一个非常深的向下扎针。
也就是说，在这个行业，如果你没有一个非常优秀的策略，是很难在里面赚到钱的。而且如果这个优秀的策略也被更多人发现和使用，那么这个策略也很快会失效。
所以量化交易并不是一个写好代码就可以躺赚的职业，它也需要长期的工作和持之以恒的研究。
前几天我在网上看了一个视频，他说好像什么都不学，找了一个策略就可以躺赚，把资金翻了六倍。但实际上，这样的事情发生的概率就跟买彩票一样。与其相信这种事情会在自己身上发生，不如直接去买一张彩票。真正的量化也需要投入大量的时间，锲而不舍的去研究。
曾经有人跟我说，量化交易就是在巨大的数据背后挖掘可能的公式。比如说，当 $\frac{X^3}{Y} + (B^5 \times \sqrt{3}C - A) = 0$ 时，就应该卖出，否则就应该买入。
好笑吗？这样一个式子看着又大又无厘头。但往往它在回测上表现得非常完美。
为什么会发生这样的问题？这就是因为在回测的时候，策略过拟合了。
$\text{信号} = 1.375892\times \text{市盈率} + 5.58\times \text{公司员工的数量} - 8848\times \text{当前的年份} $
这样一条公式，它背后有蕴含任何的市场和数学原理吗？没有，它不是一个市场的规律，而只是数字的巧合。
"Torture the data long enough and it will confess anything."
只要你折磨数据够久，它什么都会「承认」。
现有的量化市场竞争异常激烈，基本已很难通过公开数据找到任何套利空间。因为所有市场公开数据，包括 K 线及公开的公司财报，都已被无数参与者经过无数次的排列组合，榨干了所有价值。
因此，要想拥有真正能获利的策略，必须投入另类数据。例如市场情绪数据、新闻资讯，甚至是利用卫星图片观察公司工厂的卡车往来数量，这些都可以作为额外的输入源。单纯依靠价格、量价关系或技术指标进行低风险甚至零风险套利的机会，目前已极为罕见。
量化交易已演变成一项需要长期投入巨额成本的事业，且收益并不稳定。即便投入了大量资金用于购置数据和接入 API，也不一定能研发出优秀的量化策略，甚至可能长期无法寻得一个收益为正的方案。而这项研究的周期，往往是以年为单位来计算的。
而且有一个对我很重要的一点：量化交易做起来没有自由交易者的感觉。
这背后其实还可以引申出一个心理学知识，即每个人的人格个性不同，对无聊的易感/耐受性也不同。有些人对「无聊」有很强的抵触心理，他们觉得无法重复地去做一眼能望到头的事情，对无聊的忍受度很低。这样的人宁愿放弃一份在外人看来高薪且稳定的工作，也要去做一些充满冒险的事。
我本人不太属于这一类。我觉得生活如果平淡一点，没有那么多大起大落，却能在其中找到快乐和「小确幸」，是我非常喜欢的状态。所以我也能理解有些人喜欢量化的原因——量化每天都在发现新事物，都在维护新的策略和系统。但这样的日常，更像是一个软件工程师在持续写代码、修 Bug、监控系统和处理异常的过程。
而我所追求的，更多的是自由和看盘的过程。市场其实是一个很有魅力的存在，里面的每一根K线，都是无数交易者真金白银投进去堆砌出来的。市场魅力无穷，有些人因为亏钱了，就觉得市场是个可怖的存在，我觉得这是一个不好的观念。市场就是市场，它不会针对任何一个人，也不会做出什么恶意的行为，它只是按照自己的规则涨涨跌跌。 关于这一点，我后面一定要写一篇文章好好讲一讲。
所以说回来，量化交易更像是一场持续的科研，结果充满了未知。 如果做得好，就会有金钱奖励；做得不好，那就是投入了巨额的时间与生命，最后却什么也没得到。
说完量化，来说主观交易。先说我为什么被它吸引。
首先，主观交易相对于量化交易，具有更强的适应性，因为主观交易的核心在于「人」——即拥有丰富经验的个体。
反观量化交易，大家或许了解，其针对不同市场的策略表现各异。例如：在震荡区间，网格机器人表现良好；上涨区间需切换为做多策略；下跌时则需转为做空。若系统无法精准识别市场结构的转换，无法读懂 K 线背后蕴含的情绪与逻辑，就很难及时切换对应策略。
市场结构千变万化，趋势、震荡、黑天鹅行情轮番上阵。主观交易者能够实时感知这些变化并灵活调整，而算法往往存在滞后性。正如《股票大作手回忆录》中所描述的那样，主角在市场崩盘前，往往凭借强烈的直觉做出判断。这并非源于具体的指标证据，仅仅是因为「看起来不对劲」——这便是我们常说的「盘感」。
在处理这类直觉性问题时，人类大脑目前确实优于算法。至少在中低频交易，涵盖人类认知的时间尺度上，结论依然有效。
这是我目前深耕的理论。其核心是通过分析 K 线形态，判断多空双方的操作动向，并顺应市场价格行为进行下单。
该方法在西方已相当成熟，拥有多年的历史积淀与丰富的成功案例。当然，国内也有许多流派，诸如缠论、各种以武侠风格命名的交易体系，或是直接利用指标系统进行交易，这些都是切实可行的路径。
我目前专注于价格行为学。当然，若未来发现其不再适用或与我的性格不再契合，我或许会转向其他体系，例如均线交易系统或缠论等。
主观交易的启动成本极低：一台笔记本、一个鼠标、少量资金，开户即可操作。
当然，前期应以极小的本金进行学习，用即便亏损也不在意的金额去实践。待后期对自己的交易系统建立足够自信后，再考虑增加仓位，发挥交易优势。
和弹钢琴、写代码一样，交易是一种可以通过刻意练习不断精进的技能。判断力、读盘能力以及风险感知，都会随着经验的积累而愈发敏锐。
正如学委常说，一个成功的交易者，往往在生活中经历过大起大落或挫折。当一个人习得了从容应对意外的心境，面对市场中永恒存在的不确定性时，心态也会自然平和许多。
交易为何常被比作一场修行？因为市场会放大人的贪婪与弱点，而成功的交易者必须不断克服这些人性缺陷。因此，交易本质上，就是对自己的一场修行。
有人认为主观交易纯属「民科」或「三脚猫功夫」，实际上，主观交易的背后蕴含着严谨的数学逻辑，例如仓位测算、止盈止损的设定，以及盈亏比与胜率之间的权衡。
许多此类数学原理完全可以通过技术手段予以辅助。例如，根据预设的止损幅度与总风险控制比率，通过程序自动计算最优开仓头寸。此外，还有许多高效的辅助工具——当然，这些工具的使用取决于交易流派，以价格行为学为例，其本身对量化模型的需求较低，但依然可以通过技术手段提升效率，例如分析交易日志、实时监控市场数据，以及自动化处理各类琐碎的重复性工作。
这个不用我多赘述，我也做过专门的 YouTube 视频来聊过这个话题。
情绪的管理能力是交易员必须要掌握的软实力。这背后来自于多次的被市场的磨练，用合适的仓位进行交易，以及对交易系统的足够的信任。这其实就是一场自我管理和修行的道路。
对于我来说，我是一个高敏感人。这在生活中可能是一个优势，比如读到别人读不到的信号。但交易中更像是一把双刃剑，可能需要花更多的时间精力在情绪管理上，包括冥想、交易日志、严格的规则，甚至是物理性的隔离。
无论如何，这是一场修行。
主观交易的学习曲线非常陡峭，当然，任何专业的学习路径皆是如此。
你不能指望通过看几个视频、读一本书，就能在三天内学会稳定盈利，这显然不现实。这就像学医一样：你需要花费数年研习医学理论，再投入数年进行临床实习与操作，才可能晋升为主治医生，拥有治病救人的能力。
交易并非一蹴而就的过程。然而，很多人一旦进入交易领域，便会产生过度自信的盲目感。这种错觉往往源于市场偶尔给予的「甜头」，或是市场作为一面放大镜，直接放大了人性深处的弱点。
业内公认主观交易需要 3 到 5 年才能实现稳定盈利，这几乎等同于完成一个大学学制，且前几年大概率处于亏损状态。因此，为了有效控制风险，我们前期必须坚持使用极小的仓位，用那些即便亏损也不会影响生活的钱来练习。
这背后关乎我所提到的「盘感」与「屏幕时间」的积累。市场经验无法速成，你必须亲身经历过牛市、熊市、震荡市以及黑天鹅事件的洗礼。书本或许能教你理论，但若缺乏实战磨练，你便无法理解在极端行情下该如何下单，以及如何精准地调控自己的情绪。
将交易框架内化为直觉，需要极其大量的屏幕时间投入。在这个领域，没有捷径可走。
没有底薪，没有五险一金。好的月份赚很多，差的月份可能亏钱。这种不确定性对心理的压力很大，尤其是需要用交易收入覆盖生活开支的时候。
在还没有稳定盈利能力之前，必须有其他收入来源或者足够的储蓄。
一个人对着屏幕，没有同事，没有团队，没有人在你亏钱的时候拍拍你的肩膀。长期的孤独感会侵蚀心理状态，进而影响交易决策。具体的我在后面的文章会展开。
这背后体现的是如何建立自己的结构。当没有外部的结构，如学校、家庭的压力时，如何自己和自己相处。
一般的成年人会选择进入一家公司，用公司的时间表，公司建立的结构来处理自己的生活。然而独立的个人交易者，他们是没有公司，没有老板，没有 KPI 的。什么时候复盘，什么时候练习，什么时候停下来，全靠自己。
残酷的「二八定律」表明，市场上 80% 的人处于亏损状态，仅有 20% 能实现盈利。而在那 20% 的获利者中，又有 20% 赚取了巨额财富，剩下的 80% 则仅能获得微薄收益。
当然，我们必须意识到一个现实：并非所有市场参与者都具备成为职业交易员的勇气与决心。其中许多人或许只是人到中年、生活乏味，以此打发时间；有些大型对冲基金入场，本就是为了通过亏损来对冲其在其他市场的风险；又或是你面对的仅仅是一个盲目跟风、随消息面追涨杀跌的小散户。
交易是一个不断修行的过程。你需要对自己保持充分的信心，同时，也要赋予自己足够的耐心。
人生充满了不确定性，也充满了选择。每一个选择，都是基于过去的自己，面向未来的自己。
我是决定论的支持者。我相信人生的命运早已既定，不必为未来过度忧虑——命里有时终须有，命里无时莫强求。但这并不意味着我们要消极避世。恰恰相反，即便未来的路已经铺就在前，我们依然需要靠自己的双脚，去走出属于自己的天地。
没有人能预知未来，也许当我离开大学的那一天，交易这个职业已从地球上消失。然而，我依然确信我正在走一条属于自己的路。在交易的过程中，感受探索的乐趣，收获成就感，并在磨砺中逐渐成长，变得更加自律——这是交易带给我们的，比金钱财富更为宝贵的人生馈赠。
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