Dominar la carrera de la inteligencia artificial es la meta de numerosas compañías como OpenAI o Anthropic. Ahora hemos conocido que el gasto de la compañía responsable de ChatGPT se disparó hasta los 34.000 millones de dólares el pasado año, según adelanta el Financial Times antes de su esperada salida a bolsa que está prevista en 2026.  

Según un informe de la compañía al que ha tenido aceso el FT, las cifras financieras auditadas muestran que el fabricante de ChatGPT gastó alrededor de 19 mil millones de dólares en investigación y desarrollo y casi 6 mil millones de dólares en ventas y marketing en 2025.

Esperada salida a bolsa

En plena resaca tras la histórica salida a bolsa de SpaceX de Elon Musk, ahora toca el turno de dos startups de IA que podría decirse tienen 'vidas paralelas'. Anthropic y OpenAI tienen previsto que su Oferta Pública Inicial (OPI) sea este mismo año, después de que ambas compañías ya hayan presentado la documentación requerida para poder dar el salto a Wall Street.

La salida a bolsa de SpaceX ha batido récords. Si bien su fundador, Elon Musk, ha logrado recaudar 75.000 millones de dólares con una valoración de 1,8 billones de dólares, se trata de un experimento a gran escala  antes del salto que pretende OpenAI.

Anthropic y OpenAI podrían alcanzar valoraciones superiores a un billón de dólares cada una, según Bloomberg. Necesitan que SpaceX tenga un buen desempeño, no solo el día del lanzamiento, sino también en las semanas posteriores. Si se pierde dinero en una salida a bolsa, la negociación será más dura en la siguiente. Pero la principal preocupación de los inversores más prudentes es si el mercado podrá asimilar todo esto.

Una forma de responder es comparar la cantidad de acciones que entran con la cantidad que salen. Los analistas de Goldman Sachs prevén que la emisión de acciones corporativas alcance los 1,1 billones de dólares este año, incluyendo tanto las OPV como las nuevas ventas de acciones por parte de empresas ya cotizadas, como la captación de fondos de 85.000 millones de dólares realizada la semana pasada por Alphabet.

Se prevé que la recompra de acciones alcance los 1,3 billones de dólares, impulsada por el sector financiero y las empresas que se benefician de la inversión en IA, lo que significa que los inversores disponen de capital para invertir. Si se tienen en cuenta las posibles adquisiciones en efectivo, parece que el mercado tiene la capacidad necesaria. El equilibrio se vuelve más complejo en 2027, cuando el análisis de Goldman advierte sobre el impacto de la venta de acciones por parte de empleados e inversores previos a la salida a bolsa, al expirar los periodos de bloqueo.

Tras la salida a bolsa de SpaceX y la captación de fondos de Alphabet, cuesta creer que el mercado no esté preparado para Anthropic y OpenAI. Pero ya sea por el vencimiento de los periodos de restricción de venta de acciones, por precedentes históricos o porque la desinversión se convierta en una "recapitalización", sin duda esto representa una señal de alerta para el desempeño bursátil a largo plazo.