美國兩大衍生品交易所 CME Group 與 Intercontinental Exchange（ICE，紐約證交所母公司）相繼宣布，將於今年稍晚推出 AI 算力期貨合約、把運算力作為標準化大宗商品交易。CME Group 董事長兼執行長 Terry Duffy 表示：「算力是 21 世紀的新石油、是數位經濟的基礎。」據 Yahoo Finance 引述 Benzinga 報導，這是華爾街首次以期貨形式對標 GPU、TPU 等運算資源、把過去屬於雲端業者內部議價的 AI 算力推到公開市場。

鏈新聞先前報導 CME 擬推「算力期貨」，打造 AI 時代的數位原油市場，本次 ICE 跟進使「算力期貨」從單一交易所實驗推進到「兩大交易所同步競爭」格局。

CME 牽手 Silicon Data、ICE 攜手 Ornn 指數

兩大交易所各自選定不同的指數合作夥伴與標的設計：

• CME Group：5 月 12 日宣布與 Silicon Data 合作、以 GPU 每日基準租賃價格（daily GPU benchmark rental rates）為基礎設計期貨合約。
• ICE：與指數供應商 Ornn 合作、推出與 GPU 運算成本連動的現金交割期貨合約。

兩家合約結構雖有差異、但目標一致：讓 AI 開發者、雲端業者、金融機構能透過期貨對沖算力價格波動，同時為投機交易者開闢新標的。鏈新聞先前報導駁斥 AI 泡沫化！貝萊德執行長：算力短缺將催生「算力期貨市場」，當時 Larry Fink 即預測此事、本次正式由兩大交易所落地。

市場背景：H100 租賃價 6 個月漲 38.2%、波動性催生避險需求

算力期貨的市場需求源自 AI 算力的高波動性與供給瓶頸。據業界數據、NVIDIA H100 GPU 的市場租賃價格 2025 年 10 月至 2026 年 3 月之間上漲 38.2%、波動率與原油、天然氣等傳統大宗商品相當。對 OpenAI、Anthropic、xAI 等大型 AI 訓練公司而言、運算成本是企業營收結構中最大的成本項目之一，缺乏對沖工具導致財務規劃難度顯著上升。

期貨合約預期將提供三類市場參與者實質工具：

• AI 開發者：可在訓練週期前鎖定未來 GPU 租賃價、避免突發短缺造成的成本飆升。
• 雲端業者（AWS、Azure、GCP）：可對沖自身 GPU 採購成本、降低毛利波動。
• 對沖基金與大宗商品交易者：把運算力納入投資組合的另一類大宗商品標的、與原油、天然氣、貴金屬並列。

合法化「算力即商品」：對 DeFi 與加密產業的啟示

運算力期貨化的另一層意義是、它把過去屬於 Akash、Render Network、io.net 等 DeFi 算力市場「鏈上原生標的」概念，推進到華爾街主流衍生品交易所層級。鏈新聞先前報導中國擬推「AI Token 期貨」市場、美中科技競賽開闢金融新戰場，顯示算力期貨化已是美中同步推進的金融戰略議題。

對加密產業而言、CME 與 ICE 的合約上市可能對 DeFi 算力代幣產生兩種影響：一方面，傳統金融進入會把 AI 算力價格發現從鏈上轉移到鏈下，影響 Akash、Render 等代幣的價值錨點；另一方面，合規期貨市場提供「算力作為資產類別」的合法性背書。實際影響需待合約正式上線與交易量規模驗證。