油價跌回俄烏戰爭前水準　頂尖經濟學家警告低油價恐反推升通膨

荷姆茲海峽恢復通航使油價下跌，但阿波羅首席經濟學家認為，此舉將刺激已過熱的經濟需求，反倒可能推升通膨，從而迫使聯準會（Fed）採取更鷹派的升息路徑以抑制通膨。

• 隨著荷姆茲海峽的原油流量回升，油價已回落至戰前水準。
• 阿波羅首席經濟學家斯洛克表示，油價下跌可能導致通膨上升。
• 斯洛克指出：「荷姆茲海峽的重新開放將使經濟進一步過熱。」

油價正回落至戰前水準，但一位經濟學家認為，這一趨勢並不代表通膨會隨之下降。

美國油價在週三下跌約 4%，短暫跌破每桶 70 美元，這是自 3 月初以來首次出現。布蘭特原油下跌 5%，至每桶約 72 美元。

在此跌勢之前，美國與伊朗簽署了結束近四個月衝突的諒解備忘錄，週三通過荷姆茲海峽的原油流量也隨之增加。

戰爭引發的高油價在過去幾個月導致通膨擔憂復燃，但阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）的首席經濟學家表示，油價走低並不一定意味著通膨會放緩。

斯洛克在週三寫道：「市場的論調正在改變，從『油價下跌意味著通膨下降』轉變為『油價下跌意味著已經過熱的經濟需求增加，這代表通膨會更高』。」

他指出了一系列因素，顯示即使油價從戰時高點回落，通膨仍持續上升。

這位頂尖經濟學家分析：「在強勁的 4 月 CPI、火熱的 5 月非農就業數據以及鷹派聯準會的推動下，目前的市場論調認為荷姆茲海峽的重新開放將使經濟進一步過熱，迫使聯準會近期升息。」

在 6 月 17 日美國與伊朗簽署初步協議後，油價從近期高點加速下跌。自那時起，儘管協議的細節和爭議點成為焦點，油價仍持續走低。

市場專家預計這波跌勢將會持續。

三菱日聯研究（MUFG Research）分析師金秀珍（Soojin Kim）表示：「隨著供應恢復和風險溢價持續消退，油價可能會繼續承壓。」

該分析師補充說：「雖然包括伊朗核計畫、黎巴嫩停火以及荷姆茲海峽全面重新開放等關鍵問題尚未解決，但市場正越來越多地將地區能源流動正常化納入定價。」

高盛（Goldman Sachs）分析師本週表示，能源流動受阻的影響將在未來一年被全球更廣泛採用的電動車所抵消。

該銀行表示，石油衝擊將會消退，到 2027 年底，布蘭特原油價格將降至每桶 50 多美元的水準，跌幅約為 23%。

◎本文經 《Business Insider》 US授權刊登，原文發表於此，作者為Naomi Buchanan。

本文初稿由《Business Insider》TW 使用 AI 協助翻譯，並經人工審校確認。