摘要

• 黄金进口关税大幅提高9% - 从6%提高到15%，是有记录以来最大幅度的增长 - 同时伴随着更广泛的监管收紧。
• 国内金价尚未完全反映关税上涨，受需求疲软和供应充足影响；当地市场目前从到岸价大幅打折。
• 过去趋势显示，关税提高会增加非官方流入，尽管官方进口仍相对稳健。
• 预计2026年黄金需求将趋于温和，由于进口关税上调，珠宝、金条和金币需求预计将下降50-60吨（约同比下降10%）。

关于黄金进口的政策措施

自4月初以来，政府已采取一系列旨在调节黄金进口的措施。这些措施是更大规模的外汇储备保护行动的一部分，该行动是在地缘政治不确定性背景下进行的。

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