10 月 24日，《特殊时刻》这篇文章重点讨论了美债收益率对 A 股估值的影响，并确定当时是一个很特殊的时刻。没想到仅仅过去两个月，情况就发生了翻转。

时间点非常凑巧，在《特殊时刻》发布后，美债收益率开始掉头向下。

我们计算的风险溢价指标（ROR）反应非常灵敏，直接从 21% 分位值翻转到了 94%。同时，随着指数的下跌，PEPB 指标进一步达到了 1.18% 的位置。

从估值来看，沪深 300 、上证 50 和创业板指数已经进入极度低估的状态。如果未来 10 天指数上涨，形成斜率为正的趋势。根据《宽基择时指标》 ，我们的宽基择时系统将正式发出做多信号。

决定股市未来走向的因素主要有两个，一个是盈利水平，一个是利率水平。当前美债收益率在下行趋势中，且一致预期未来会进一步下降，国内也刚完成新一轮降息。2024 年利率下降是大概率事件。

国内经济方面，政策和舆论已经开始发力，虽然市场选择了无视，但是只要预期出现反转，这些因素都会成为价格变化的正向因素。经济的基本面其实也没那么差，2023 年依然有 5% 以上的增长，2024 年的目标也不会低于这个速度。市场过于悲观了。

A 股接下来的走向可能就成为：中国经济中速增长，利率下行，预期翻转，牛🐂。

密切关注接下来两周指数的变化，做多。