La salida a bolsa de SpaceX, que aspira a convertirse en la mayor OPV de la historia, no despierta el mismo entusiasmo en todos los rincones del mercado. AkademikerPension, fondo de pensiones danés con 25.000 millones de dólares bajo gestión, ha anunciado que no participará en la operación ni en la colocación inicial, ni en transacciones posteriores en el mercado secundario, ni siquiera a través de la parte indexada de su cartera de renta variable.

Hay dos razones, y no son de menos. La primera es de gobernanza, ya que la firma considera que el desempeño de SpaceX en esta materia es "excepcionalmente deficiente", según declaró su director de inversiones, Anders Schelde, en un correo enviado a Bloomberg.

La segunda es de valoración, puesto que Schelde asegura que la compañía de Elon Musk está "groseramente sobrevalorada" con un objetivo de al menos 1,8 billones de dólares, y no sería posible justificar ante sus partícipes la participación "desde una perspectiva de retorno de inversión".

Más pronto que tarde

SpaceX prevé iniciar la comercialización formal tan pronto como el 4 de junio y fijar precio ya el 11 de junio, aunque ese calendario podría aún modificarse. Pero Schelde es tajante: “no participaremos en la salida a bolsa ni en ninguna transacción en el mercado secundario que involucre a la compañía, incluyendo la parte indexada de nuestra cartera de acciones”, asegura a Bloomberg.

Finalmente, el folleto de la OPV, presentado este mes, retrata una empresa en plena reconversión estratégica, pasando de fabricante de cohetes reutilizables y proveedor de internet satelital rentable a gigante de servicios de IA e infraestructura que aspira a instalar centros de datos en el espacio. La colocación está liderada por Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JPMorgan Chase, junto a otros dieciocho bancos.