创业初期，公司的发展有两种路径选择：产品运营，或者是资本运营，不同的路径有着不同的玩法。这篇文章，作者就为我们分析下两种路径对的不同。

创业刚开始，创业者会面临一大堆问题要去解决和做决定。

首先，你要提供具有竞争力和独特价值的产品和服务，来满足人群的需求、解决人群的痛点。

另外，你还得知道资本的力量对公司的发展有多重要。

所以，创业初期，公司的发展有两种战略可以选择：

1. 生产销售产品，凭自身积累发展壮大，也就是产品运营。
2. 借助资本的力量，通过资产并购使企业的规模和实力迅速提升，也就是资本运营。

产品运营和资本运营是两种思路不同的玩法。

对于创业者来说，了解资本市场是必要的，但不是必须的，你可以选择不涉入资本市场。是否要资本运营，取决于创业者对自己公司制定的发展战略，选择不同的道路，就会有不同的走法。

一、产品运营

如果你选择产品运营战略，那么你建立的公司就是作为生产和销售产品的载体，公司完全依赖自己的资金积累滚动发展，把自己的利润不断投入到扩大再生产中，让企业像雪球一样越滚越大。

这样的战略好处就是自主性比较强并且负担比较轻，创业者可以把命运掌握在自己的手里。你想走得快一点，那就快一点。你想走得慢一点，那就慢一点。你要是不想走了，就歇会，没人管得着你。

选择产品战略的企业大多是小企业，抵御风险的能力比较弱。

首先是市场，市场打个喷嚏，企业就很容易感冒，一般来说，海起风浪首先打翻的都是小船。

其次是竞争，你的船小，竞争门槛就比较低，只要你赚钱了，就会有一堆人看着眼红。老外如果看中，还会有你的活路吗？就算老外看不上，被老乡看上了你也受不了，他们一哄而上，啥品牌都会给你砸的干干净净。前有老外，后有老乡。

二、资本运营

买卖产品，你应该知道。那把产品换成项目，买卖项目，就是资本和企业之间的交易。

买项目，是资本做的事，也叫投资。

卖项目，是企业做的事，也叫融资。

既然可以把项目（投资、融资）作为一个商品交易，那么，在哪里交易？

答案是：资本市场

那什么是资本市场？

资本市场构成就两个要点：规则、中介机构。

规则是什么，规则是大家公认的交易规则。

中介机构是什么，是老百姓把钱存银行里，然后这些钱汇集在一起，被注入到许多水池子里，而掌握这些水池子的投资基金、信托银行、投资银行、证券公司、保险公司之类的机构就是资本市场的中介机构。

这些中介机构用契约组成一个巨大的营销网络，就是资本市场的一级市场。

你的项目融资、资本家投资都是在一级市场完成的。

比如说，你的项目缺钱了，怎么办呢？你有两种选择：

1、借钱（间接融资）

常见的就是去银行做抵押借钱，房地产常玩的是和消费者借钱。（花钱买块地，然后卖期房收款盖楼，如果期房卖的不好，就在建筑商身上打主意）

这种融资方式会导致企业经营风险变大，融资杠杆加大了企业的资产负债率，同时也为企业经营增加了压力。

2、股权融资（直接融资）

这个就是用公司的股权换投资者的资金，这意味着投资者不但享受利益分配的权利，同时也要享有参与企业决策的权利。

股权融资是有个阶段的：天使轮、A轮、B轮、C轮、上市。

各个投资机构在不同环节上履行不同的分工，比如天使轮，投资机构就是起孵化作用。

当项目进行到C轮以后，基本就是亿万级别的庞然大物了，这么大的盘子，谁能接得住呢？有能力承接的只有千百万的股民了，因此，最终的谢幕只有一条路：上市

企业上市的意义就是让自己的股票在二级市场上公开挂牌交易，只有把投机者引进来，资本的钱才能解套变现。承担风险是股民的天职，而被套牢则是最终归宿。

所以，为投资者提供一条宽敞的退路，就是二级市场。

一级市场进行投资和融资，二级市场进行股票交易，分散和转移风险，一级市场和二级市场都是资本的公募市场。

上市，谈何容易，有很多标准和要求。有很多中小企业有融资需求但是又达不到上市的标准和要求怎么办，这就要说到私募市场，也叫一级半市场，国内常叫新三板市场。

私募市场的意义，就是给那些未达到公募标准的企业提供一个相对宽松的融资平台。

非上市企业的股票可以到一级半市场上挂牌交易，增加企业资产的流动性，提高融资成功的概率，同时也不用受到上市公司那些苛刻的要求。

比如美国的OTCBB，它常常被看作纳斯达克的一个副版市场，有许多借壳上市的企业都会在这里找壳公司资源，也有很多准备上市的公司把这里当作跳板，在条件尚未成熟之前先在这里挂牌交易，等条件成熟了再转主板挂牌。

三、总结

产品运营决定企业的优和劣，而资本运营往往能决定企业的生和死。

产品运营缺钱，可以去找商业银行，商业银行为你提供的资金主要是短期周转资金、流动资金。

资本运营缺钱，就找投资银行，投资银行为你筹集的资金是长期投资资金、股本金。

创业者选择好要走的战略方式，搞清楚这两种资金流的区别，对企业是很重要的。