最近的资本市场并不好过。

一方面，全球经济复苏迟缓，股市不振，降息降准预期强烈；另一方面，国际争端不断，地缘政治摩擦的风险事件也层出不穷。

资本市场的普遍下跌都反应了市场对不确定风险的厌恶情绪。

尽管市场风险不可控，但是我们却可以发挥主观能动性，主动地去规避风险、控制风险。

今天我们就来聊一聊怎么投资避险资产。

一，什么是避险资产？

每当有风险来临，出现动荡的时候，资本市场的反应永远是最及时的，人们都会出于本能的选择避险。

面对不确定的风险，投资者往往会加速抢购那些随着市场变化，价格波动不会太大的资产，也就是我们今天讨论的主题 —— 避险资产。

时局动荡、危机四伏的时候购买具有避险属性的产品已经成为投资者的共识。因此，在市场风险高的时候，受市场情绪影响，避险资产的价格也不再稳定，反而会逆势上涨。

二，哪些是避险资产？

那都有哪些资产具备避险属性，属于避险资产呢？

一般来讲，常规的避险资产分为两类。一是政局、经济都较为稳定的大国货币或者债券，大国信用背书担保；二是天然保值的金银贵金属。举例来讲，黄金、美债、日元或者瑞士法郎都是比较常见的避险资产。

2.1 黄金

黄金作为稀有金属，其总量是有限的，现在全球黄金的开采量大概在 17w 吨左右，其稀缺性本身就保证了它的价值。

黄金之所以具备避险属性，是因为它不受限于任何国家或政府，价格稳定。

黄金一直以来是资产大类配置的必备项，配置目的也是保值而并非升值。如果将黄金作为一个投资标的以期实现资产升值，那效果是不会太好的。

由上图我们也可以发现，黄金在过去十年的平均价格始终在 1400-1500 美元/盎司上下波动。如果你根据时间做个对比的话，你会发现每当政局不稳、经济危机、贸易摩擦、货币宽松的时候，黄金总是抬头向上的，这也在一定程度上佐证了黄金的避险属性。

所谓乱世买黄金，历来如此。不信你去看，自打美伊冲突爆发后，黄金价格一个劲儿地往上突突。

2.2 国债

国债属于属于债券体系，白话解释就是把钱有偿借给国家，这也是为什么我们强调政局和经济都稳定的大国发行的债券才是避险资产。

国债的价格随着利率水平波动，但波动不大，基本上可以算作固定收益投资。

锁定收益的刚兑资产，更适合低风险投资者和避险投资者。

上图是我国近 20 年的十年期国债利率走势，可以发现基本没有亏损的风险。

2.3 避险货币

当说到避险资产的时候，大部分人第一反应就是黄金和债券，但是往往会忽略他国货币。

一般来讲，常见的避险货币为美元、日元和瑞士法郎。

美元是真正意义上的全球结算货币，美国作为当前综合实力最强的国家，其货币还是有一定威信的。每次局势有较大动荡时，美元都会被作为最安全的资产疯狂追捧；

瑞士是唯一的永久中立国，瑞士银行独立指定货币政策，而且直到 2000 年之前，瑞士法郎都一直坚持黄金联系汇率制，即瑞士法郎每发行 100 块，背后都有等值的 40 块的黄金放在他们央行的地库里面，这种货币在汇市有一定的避险属性完全不意外；

其实日元严格来讲不算是避险，而是套利。日本稳定的政局和零利率为套利提供了可能，大量投机者利用政策，借入低成本的日元，转身投资高收益的他国货币资产，从中赚取利差。当市场风险加剧时，平时波澜不惊的日元确实会逆势上扬，从而被动地成为了避险货币。

三，捞钱的正确姿势

最后我想说，所谓的追捧避险资产，其实都是资本的正常流动现象，并不可持续。

这也就意味着，随着时间推移，市场风险被消化以后，这些避险资产也会迎来均值回归。

简单说，当下黄金等避险资产因为国际争端被资金追捧，有较大的涨幅；但是从长期来看，这种涨幅并不可靠，冲突总会解决，经济形式也会明朗，等到那一天，避险资产的价格肯定会逐渐回归。

所以，避险资产其实并不适合投资。

正确的思路应该是将其作为资产配置的一项，防止国际局势动荡导致市场恐慌、国家货币通货膨胀等对资产造成侵蚀，利用避险资产对资产进行保值而不是升值。