印度本土金价，较落地价折让逾四百五十卢比每克，进口税在内，缘于五月十三日，政府将海关关税自百分之六增至百分之十五，倍有余也。 

此折让意在振 cầu，然总理纳伦德拉·莫迪劝民岁不购此贵金，故 cầu 受挫。

“市价金贵，较官价折让甚巨，自税增前一周平均每盎司十四元，今涨近百五十元（每克四百六十二卢比）。”此言者乃卡维塔·查科，世金协（WGC）印度研究之长也.  

库存抛售

金饰商或倾销低税进口之货，增市场之供，其言如是。政府于五月十三日增金、银、白金进口之税，以阻货入国，控外汇之出。 

昔年一九一九及二零二二年之进口税增，亦致国内市价有减，然此番之减尤显，盖增额之巨也。

周末之际，孟买现货金价收于 每十克值壹拾伍万捌仟伍佰叁拾肆卢比。于MCX，金六月合约终值壹拾伍万捌仟伍佰捌拾捌卢比。本周全球市道，金终值较前减逾半分，每盎司值肆仟伍佰壹拾陆元柒角半卢比。 

“税则更易，致彼等旧纳六分之税者，皆以折价抛售其货，”此言于孟买之印度金银珠宝商协会（IBJA）之传媒发言人CA Surendra Mehta也。 

影响各异

“珠宝商减其工费，以惠消费者，以振需求，”此言于金奈之NAC珠宝商之总经理N Anantha Padmanabhan也。

“几无需求，”梅塔言。 

“首相劝止购金之呼吁，已损销路，”帕德马南曰。 

查科谓市井之反哺与商贾之往还，其影响殊异，多零售商示将以采办之暂辍。 

“自诏之后，巨肆有短暂的抢购之潮，盖因预期后续之策也。虽料销势将缓，然有蓄货之备，且婚嫁之需未断，故尚能自处。” 

私运之机将兴

中坚与区域之商，犹见富室购之不绝。然其期于异时，将赖交换之制，及库存之节，愈益严矣。 

WGC印度之研首言，小肆者尤见其弊。彼已为高值所迫，今复遭销量与利幅之重压。

金进口税增，则走私金数亦增。 “自2013至2026年间，进口税之增，多与私下或走私金之数增相随；而税之减，则与此类流入之数锐减相合。”彼言如是。 

加征关税，则内外价差益阔，私运之诱愈甚；减征关税，则私运之诱减焉，此Chacko之言也。然十三年间，关税之变，于官方进口量之影响，其效甚微。 

岁在丙申，WGC料珠玉及锭币之需，或减五十至六十铢，较之乙卯岁少什之一。此由进口税增所致也。他如金价之变、生计之迁、通胀之扰，或季风之效，皆将影响岁需之数。  

载于丙申年五月廿四日