押注美國經濟進入高通膨成長周期　頂尖投行揭露最新投資策略布局

Stifel 指出美國經濟正處於「過熱」狀態，即高通膨與強勁成長並存。建議佈局與投資相關的週期性價值股，如半導體、能源與銀行等；同時避開受通膨擠壓的消費產業。

• Stifel 認為美國經濟正走向「過熱」（Running Hot）的投資體制。
• 其定義為高通膨與強勁的經濟成長。
• 該機構表示看好與投資相關的週期性產業，特別是價值股。

準備好迎接今年夏天美國經濟的火熱表現。

這是來自 Stifel 的最新建議。該機構的策略師正關注美國經濟「過熱」的格局。也就是說，經濟成長與通膨同步升溫的動態。

在週二的一份客戶報告中，該機構引用其專有的宏觀模型，顯示美國經濟的「成長衝力」正在蓬勃發展，而經濟的「通膨衝力」已大幅進入「更熱」的區域。

策略師表示，這反映了預期將重塑投資格局的特定宏觀條件組合，並列出了他們認為投資者在當前環境下應採用的理想投資指南。

該機構還表示，將其今年的 標普 500 指數 目標價調升至 7,800 點，這意味著較該基準指數目前的水平約有 4% 的上漲空間。

由 Stifel 機構投資組合策略副總裁湯瑪斯·卡羅爾（Thomas Carroll）領導的團隊在報告中寫道：「我們的產業策略是基於我們的經濟觀點：美國經濟正在『過熱』，且股票指數正反映出我們分化的『兩個經濟體的故事』觀點。」該機構指的是美國經濟正分裂成兩個截然不同的敘事：AI 交易依然蓬勃發展，但美國消費者正承受著更高通膨帶來的壓力。

根據 Stifel 的三部分市場指南，以下是該機構認為投資者接下來應該採取的行動：

1. 投資導向的週期性產業

該機構表示看好與投資相關的週期性股票，其中包括銀行、運輸、材料、能源、半導體以及軟體與設備等產業的公司。

儘管有人擔心企業可能在沒有明確投資報酬率的情況下投入過多資金進行 AI 建設，但今年 AI 交易的投資並未顯示出停止的跡象。亞馬遜、微軟、Meta 和 Google 目前計畫在 2026 年共同投入 7,250 億美元的資本支出，比之前的預期多出約 1,000 億美元。

Stifel 寫道：「蓬勃發展的 AI 固定資產投資表現優於受到擠壓的消費者。」

2. 避開與消費者相關的產業

Stifel 指出近期非必需消費品、必需消費品、通訊服務和金融服務等產業表現疲軟。

通訊服務和非必需消費品是今年標普 500 指數中表現最差的產業之一。

該機構針對這些領域寫道：「每股盈餘（EPS）預測的下修，發出了避開受通膨擠壓的消費者主導產業之訊號。」

3. 價值股，搭配防禦性避險

Stifel 還表示青睞價值股，並在市場的防禦性產業進行避險。

儘管市場的價值領域近期在科技股面臨拋售壓力時表現優於大盤，但價值股今年的表現尚未趕上成長股。iShares 標普 500 價值股 ETF 在過去一個月相對持平，而 iShares 標普 500 成長股 ETF 則下跌了 3%。

在防禦方面，Stifel 特別指出保險、汽車、能源和銀行等產業，當經濟成長與通膨同步過熱時，這些產業通常會受益。

該機構表示：「我們偏好『過熱』的週期性價值股，並以防禦性價值股進行避險。隨著美國轉向通膨性繁榮，價值股正擊敗成長股，這有利於『過熱』的週期性股票。」

◎本文經 《Business Insider》 US授權刊登，原文發表於此，作者為Jennifer Sor。

本文初稿由《Business Insider》TW 使用 AI 協助翻譯，並經人工審校確認。