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3. 億万長者の投資家ダン・ローブ、バブル論を一蹴。「まだほとんど表面を引っ掻いているに過ぎない」

• AIブームは「ドットコムバブルとは大きく異なる」とダン・ローブ（Dan Loeb）は語る。
• このヘッジファンドの億万長者は、大手テック企業の堅調な利益とキャッシュ創出力を根拠として挙げた。
• 同氏はClaudeを開発するアンソロピック（Anthropic）の急成長と、同社モデルの普及度および有用性を称賛した。

ダン・ローブ（Dan Loeb）は、AIブームはドットコムバブルとはかけ離れたものだという。

この億万長者の投資家は、ポッドキャスト「インベスト・ライク・ザ・ベスト（Invest Like The Best）」に出演し、大手テック企業がAIモデルの稼働に向けてマイクロチップやデータセンターに数千億ドル（数十兆円）を投じていることについて、動じていないと語った。

「設備投資（capex）の数字がリターンをもたらすと信じないなら、彼らが単に金をドブに捨てていると考えなければならない」と、サード・ポイント（Third Point）の創業者兼CEOは木曜日（28日・米時間）に公開されたエピソードの中で述べた。

アルファベット（Alphabet）、マイクロソフト（Microsoft）、アマゾン（Amazon）、メタ（Meta）は今年合計で7000億ドル（約108.5兆円）以上、来年は1兆ドル（約155兆円）を投資すると表明しており、その大部分がAIに充てられる見込みだ。

約240億ドル（約3.7兆円）の資産を運用するサード・ポイントは、最新のポートフォリオ更新によると、3月末時点でアマゾンへの4億400万ドル（約626億円）の出資を最大ポジションとして保有していた。また、アルファベット、メタ、エヌビディアも保有銘柄に挙げている。

ローブは、大手テックの業績が「非常に好調」で「莫大なキャッシュを生み出している」ため、支出の大部分を「自社のバランスシートで賄える」として、懸念していないと述べた。

「われわれが空売りで臨み、その時期に好成績を収めたドットコムバブルとは大きく異なる」とこのヘッジファンドマネジャーは語った。

1990年代後半から2000年代初頭とは対照的に、ローブは「バリュエーションバブル」は見当たらないと述べた。

同氏はClaudeを開発するアンソロピック（Anthropic）の力強い収益成長、製品の急速な普及と有用性、そして近く登場するモデルへの期待の高まりを根拠として挙げた。

アンソロピックは木曜日、最新の資金調達ラウンドで9650億ドル（約149.6兆円）の評価額で資金を調達したと発表した。2月時点の3800億ドル（約58.9兆円）から大幅に上昇した。同期間の年換算収益は140億ドル（約2.2兆円）から470億ドル（約7.3兆円）へと急増した。

「われわれはまだ表面をかじっているに過ぎないという議論は十分成り立つ」とローブは述べた。「始まったばかりの企業の層がいくつもある。だから私は楽観派の陣営にいる」

AIへの熱狂が株価を史上最高値へと押し上げる一方、映画『マネー・ショート 華麗なる大逆転』で知られるマイケル・バーリ（Michael Burry）を含む懐疑派はバブル警告を発し、需要が冷え込むと警告し、大手テック企業が巨額投資に対するリターンを得られないと予測している。