文 | 融中财经

三秦大地迎来了一笔百亿规模的科创投资活水。

融中财经独家获悉：6月17日，陕西社保科创股权投资基金（一期）在西安正式签约，成为全国又一只签约落地的社保科创基金。据悉，这只基金是由全国社会保障基金理事会牵头发起，并且联合中银资产、长安汇通集团和西高投一起出资成立，一期规模为100亿，采用上下两层结构以及“双GP”联合管理方式，上层基金由长安汇通作为执行事务合伙人和基金管理人，中银资本作为联合执行事务合伙人。

值得一提的是，这笔基金是全国社保科创基金体系继浙江、江苏、福建、四川、湖北之后，在西北落下的第一子。

与基金签约同步，2026陕西科技金融发展大会在西安索菲特国际会展中心隆重举办。大会由陕西省委金融办、陕西省科技厅、陕西省财政厅、陕西省国资委、陕西省知识产权局、人民银行陕西省分行、陕西金融监管局、陕西证监局联合主办，长安汇通、秦创投承办，以“金融赋能，科技自强”为主题，进行了成果发布、签约授牌、政策解读、嘉宾演讲等环节。来自省内外金融机构、创投机构、高校院所、科技企业及媒体的近300名代表参会。

长时期以来，社保基金因其稳定和安全的特点，被看作是具有长期价值属性的“国家资金池”。当这笔钱的目光转向西望的长安时，一条连接金融和科技的耐心资本通道在三秦大地上慢慢展开。

它不仅仅是一次在地区内发生的金融事件，也被认为是国家长期资本体系向科技创新腹地深入发展的关键一步。当社保资金的“慢钱”流向陕西这片硬科技沃土之时，一个有关于资本、创新和时间的新故事正慢慢展开。

耐心资本，西望三秦

过去多年，全国社保基金更多的是作为养老体系里的“压舱石”存在：稳定、安全、收益可以预料到。

随着科技强国、创新驱动发展等国家重大战略的实施，“压舱石”也担负起了新的历史任务，在保证安全和收益之间取得平衡的基础上，更加积极地参与到科技创新和产业转型升级中来，并以长期资本的角色支撑起新质生产力的发展。

这个转变的意义不在于资金流动表面的变化，在于国家资本逻辑结构上的改变：由“保障型资本”变为“发展型资本”，由“被动配置”变为“主动赋能”。

社保基金支持科技创新始于2023年，先后在北京、上海、深圳三个地方分别设立了中关村、长三角、大湾区三大专项基金来探索耐心资本支持科技创新的路径。

进入2025年，这一调整明显提速。社保基金会创新合作方式，和地方政府、银行AIC深度捆绑，形成了“社保基金+地方国资+银行AIC”的标准出资结构，并加快在全国范围内推广。

到2026年初为止，在浙江、江苏、福建、湖北、四川五个省份已经落地实施，累计总规模达到1600亿。仅仅在去年下半年到今年初这段时间里，就有接近千亿元级别的科创资金通过这个架构流入到了实体经济当中来。

活水的意义在当下尤其明显。近两年来，中国的科创投资市场正处于一轮资本调整期中，募资周期拉长、退出渠道受阻、项目的估值也在降低，整个生态系统进入了“谨慎期”。在这样的背景下，社保基金的加入就成为了一股“长线活水”：它既能缓解市场上的资金紧张问题，又能凭借长久稳定的特点，给创新项目注入信心和确定性。

业内普遍认为，社保资金是“耐心资本”的代表，它有稳定器、导向性和信号放大三种独特的价值。在波动周期里平抑短期的风险，在投资的方向上引导社会的资金集中到国家的战略产业上来，并且用国家队的入场来给某个赛道做背书，从而带动更多的市场资金跟进来。

那么，这次的落地为什么选择在陕西？答案就写在国家科创版图的坐标系中。

根据国家“3+3”科技创新中心建设布局，北京、上海、粤港澳大湾区是三个国际科技创新中心，而西安、成渝、武汉则是三个区域科技创新中心，其中陕西就是西部一极的重要部分。

今年来，西安被纳入到全国18个科技金融试点城市之中，并且和三个国际科技创新中心一起列入其中；社保科创基金作为承担战略使命的市场化基金，恰需在这样的支点城市落子，从而把国家长期资本与区域创新战略系统性地对接起来。

更重要的是，陕西的产业底色和社保科创基金的投资方向天然吻合。

基金主要投资于处于成长期和成熟期的科技类项目，重点关注人工智能、集成电路、生物医药、新能源、高端装备、新材料、航空航天等领域的项目，而这恰恰也是陕西多年来深耕细作、积累深厚的领域。

落地之后，它还将与聚焦早期投资的陕西省科创母基金相协同，对科技型企业形成全周期的"资金接力"，共同助力陕西加快构建现代化产业体系、培育新质生产力。

对一笔讲求确定性与产业理解力的耐心资本而言，陕西给它提供的是一个既具战略高度又具产业深度的立足之地。

100亿基金是怎么“搭建”起来的

从出资结构来看，这是一个覆盖中央、地方和金融机构的网络：全国社保基金理事会出资40%，带来了国家层面的长期资金以及安全性的要求；中银资产作为银行系AIC出资20%，既拥有资金实力又具有辐射全国的金融资源；长安汇通和西高投作为省级主体共同出资40%，将地方国资和本省产业理解牢固地嵌入到治理当中来。

“4-2-4”的比例既保证了社保资金在基金治理中所占有的重要位置，又充分调动了省级平台和金融机构的积极性。

从管理方式上看，基金采取“双GP”的模式：上层基金由长安汇通私募基金管理有限公司作为执行事务合伙人和管理人，中银资本作为联合执行事务合伙人一起进行投资运营以及监督。以地方政府为主导、银行参与并监督的设计既保证了安全底线也兼顾到了效率和专业化。

而在这套架构背后，是一段被业内称作"陕西速度"的落地过程。

2025年9月，陕西省组建了工作专班，此后多次赴京与社保基金会现场对接，在基金规模、管理模式等主要问题上达成了共识，同时完成了AIC机构的选择、地方资金的募集，并同步开展项目储备。

今年春节假期结束后的第一天，社保基金会理事长带队到陕西进行调研，并和省政府达成合作意向，基金设立从此进入了“快车道”。

之后的推进一环扣一环。一方面不断健全制度体系，夯实规范运行的基础；另一方面迅速完成对管理人的调查。一套组合拳下，促使了这支社保基金的闪电进度。

从三秦底蕴到硬科技家底

社保资金的目光落在了西部，并且选择了陕西省作为落脚点，表面上看是出于产业理性的考量，仔细品味之后就会发现这是历史和现实的自然而然地结合。

陕西是懂得时间的地方。从西周时期的丰镐开始，一直到秦朝的咸阳，再到汉唐时期的长安以及丝绸之路的起点，在这里留下的都是厚重的文化遗产，它是我国历史上建都次数最多、持续时间最长的一个省区。

两千多年以前，以古长安为起点的丝绸之路开通了，使三秦成为了东西贸易的集散地，并且把开放、包容、敢于领先的精神深深地植入到了这片土地上。一个注重长期主义和耐心投资的资金到这里来，和古老的“看得远、做得久”的大气格局正好契合。

支撑起此次叠加的是近几年来逐渐形成的陕西硬科技基础。在这样的地方，“硬科技”不是一种标签，而是一个实实在在的产业。

在航空航天领域，陕西集中了我国航天事业1/3、航空业1/4的研发生产能力，在火箭动力、卫星载荷等方面为一批国家级重大项目提供了强有力的支持；半导体产业规模位居全国前列，闪存芯片市场份额在全球领先；以隆基绿能为代表的新能企业不断打破着光伏电池转化率的世界记录；无人机产业相关的公司已经超过了600家，正在释放出低空经济万亿元的巨大潜力。这些行业的共性特征就是高资本投入、高知识产权壁垒、回报周期长，他们需要的正是社保基金这种“跟得上周期”的慢钱。

使这些硬科技能够茁壮成长的是陕西独特的创新生态系统。以秦创原创新驱动平台作为总的抓手，全省把创新链、产业链、资金链和人才链紧密地联系在一起，在2025年秦创原发展论坛以及硬科技创新大会上也实现了省级战略平台与硬科技品牌之间的深度融合发展。

依靠高校、科研院所和科技成果转移转化“三项改革”，一些早期成果正在加快由实验室向生产线过渡。秦创原的经验被纳入到国务院推进高质量发展的工作中来，陕西省高新技术产业化的效益指数在两年内上升到了全国第八位，这片土地的创新动能正以肉眼可见的地步迸发开来。

资本的土地也变得越来越肥沃了。去年以来，陕西省启动科技金融“五项机制”改革，推出科技金融50条、深化资本市场改革16条、政府投资引导基金尽职免责办法等政策“组合拳”，搭设了首期百亿规模的陕西省科创母基金，并由长安汇通整合设立省级科技金融平台秦创原科技创新投资集团股份有限公司（以下简称“秦创投”），负责科创母基金运营管理。

在科技金融发展大会上，秦创投党委书记徐进分享了公司改革试点成效。一年来，秦创投发挥“五项机制”试验田和全省科创基金整合主平台作用，坚持制度松绑、能力导入、价值创造并行，努力释放陕西创投活力。截至目前，陕西省科创母基金已高效投决了15只子基金，其中种子和天使类子基金就达11只，吸引了10家行业50强机构担任管理人；子基金审核决策的45个项目中，A轮及以前早期项目占比54%。此次签约的陕西社保科创基金聚焦成长成熟期的产业投资，将与专注早期投资的科创母基金相协同，进一步增强对科技型企业的全周期“资金接力”。

从天使投资到创业投资、从产业基金到并购基金，一个涵盖科技企业整个生命历程的服务体系已经形成。陕西社保科创基金的出现就是这条主线上的一个重要环节，并不是突然之间就产生了一个新的基金，而是在多年的制度积淀的基础上加上现在的创新实践所形成的新的开始。

可以预见的是，当社保资金进入三秦大地上时，它找到的并不单是一片投资热土，而是一个有完整的创新链路、深厚的产业基础和开放文化底蕴的地方。社保资金作为长期稳定的资本力量会在陕西形成“金融-科技-产业”的良性循环。

从丝绸之路的起点到科技创新新旅程，从驼铃古道到现代的芯片光子，这片既古老又年轻的土地用资本作为笔，在这里书写着属于中国新质生产方式的故事。而这只刚刚开始航行的百亿基金，未来一定会成为一份极具参考意义的例子。