文｜达摩财经

WPS及其背后的金山办公（688111.SH），正面临一场舆论风暴。

近日，“被WPS背刺了”的话题登上热搜。这源于部分WPS用户在社交平台上的发文吐槽，称PC版WPS的默认缓存地址为电脑C盘，这导致大量缓存文件、云文档等数据占据系统盘空间，影响系统运行效率。

更让用户难以接受的是，在其试图清理这些缓存文件时，却发现“批量清理缓存”功能竟然是会员付费功能，免费用户只能手动清理。

新浪微博CEO王高飞（微博名：来去之间）的一则博文进一步点燃了本轮舆论。王高飞表示，“用免费打市场、用低价圈用户、等用户迁移成本高到无法反悔，再开始收割。这不是WPS的创新，这是商业软件的经典剧本”。不过，微博显示该段文字由AI生成，王高飞后来也澄清称，这段话是“自己养的虾发的”。

随着用户声量攀升，WPS背后的金山办公迅速做出回应。

金山办公对媒体表示，已成立专项组核查，对用户关切问题作出说明，并提供具体的解决办法。此外，相关产品的优化也在推进。缓存设置入口将前置到更显眼位置，支持一键手动清理与自主更改缓存路径，并新增更灵活的自动清理周期选择。这些功能将于近期陆续上线，进一步降低用户在缓存与存储管理上的使用门槛。

此次并非WPS首次遭遇网友集体“吐槽”。早在2024年，WPS就因超级会员无法使用新推出的AI功能，需要额外付费使用，被指“套娃式收费”。

WPS母公司金山办公的股价也在持续走低。自2026年初至今，公司股价先是经历了一轮上涨，至1月13日股价最高触及415元/股的高位，此后公司股价持续下行，6月24日收于215.37元/股，较1月时的阶段性高点下滑约48%，总市值也降至998亿元。 

WPS到底怎么了？

个人业务亟待增量

WPS收费模式屡陷争议，与其母公司金山办公的营收结构息息相关。

WPS是国内最早的办公软件，1988年时由“中国第一程序员”求伯君开发，1994年，其在国内的市场份额达到90%。但随着微软Office进入中国市场，WPS的市场份额遭到冲击。为了夺回市场，WPS转向免费化、轻量化，并借此与微软Office形成了两强垄断的局面。

WPS主打“免费”，曾一度被用户当作办公软件的“救星”，个人业务也成为WPS的主要收入来源。

2023年至2025年，金山办公的营收分别为45.56亿元、51.21亿元、59.29亿元；归母净利润分别为13.18亿元、16.45亿元、18.36亿元。

2025年，金山办公的WPS个人业务、WPS 365业务（面向企业、组织客户）、WPS软件业务（面向政企客户）的营收分别为36.26亿元、7.20亿元、14.61亿元，占总营收之比分别为61.15%、12.14%、24.64%。

可以看出，个人业务是WPS的收入支柱。但近年来，这一业务的收入增速却在放缓。

在2024年之前，金山办公国内个人办公服务订阅业务的收入始终保持较高增速，2021年至2023年分别为44.20%、39.91%、29.42%。但此后公司WPS个人业务的收入增速大幅下滑，2024年及2025年增速分别为18.00%、10.42%。

为了提振个人业务业绩，WPS采取过许多手段，包括升级会员体系、推出独立的AI产品及服务等。其中，AI正成为WPS新的增长点。

财报显示，WPS AI服务已涵盖AI写作助手、AI阅读助手、AI数据助手、AI设计助手等，可以执行文字生成、润色、改写、伴写，文档解析，AI计算、分析等工作，以提升用户的办公效率。

这一功能为WPS带来了许多用户。2024年底，WPS AI的月度活跃用户数为1968万，至2025年，WPS AI国内月活用户已超8013万，同比增长307%。

不过，用户若想完整体验WPS的AI功能，需要开通相应的会员服务。相比于普通会员，WPS超级会员可以享受PDF、云盘、PPT模板、简历服务等功能，而包含AI功能的大会员价格还要比超级会员高出60元/年，复杂层叠的会员价格体系，正是WPS近年来遭遇用户不满的原因之一。

金山办公也意识到了这个问题。在去年的内部讲话中，金山办公CEO章庆元曾表示，WPS Office的用户规模和营收已处于高位，未来或面临增速放缓的客观规律。接下来五年，金山办公将适当放宽对WPS Office的收入增长目标，转而把用户体验置于更优先的位置。

押注对公与出海

WPS个人业务增量见顶，金山办公也在积极挖掘新的业绩增长点，政企市场与海外业务成为核心发力方向。

相较于个人业务，WPS的企业业务推出时间较晚，2023年，金山办公才全新升级了面向企业客户的办公平台WPS 365，正式进入协同办公市场。

由于推出节点较晚，WPS 365的收入规模相对较低，但得益于公司“官方标准化+企业定制化”的开发模式，近年来该业务增长迅速。2024年及2025年，WPS 365的收入分别为4.37亿元、7.20亿元，增速分别为149.33%、64.93%。

2025年，金山办公的政企业务也止住下滑势头，收入重回增长。2025年，WPS政企业务收入达到14.61亿元，同比增长15.24%。

据艾瑞数据统计，得益于正版软件和国产化替代的浪潮，WPS在政企市场的覆盖率占80%以上。在此背景下，WPS还针对政企场景迭代AI特色功能，相关功能已在部委级场景落地推广。

除国内业务外，WPS也试图开拓更为广阔的海外市场。

由于办公软件相较于其他消费品更加敏感，2018年金山办公曾主动关停了美国办公室。但随着公司业务逐渐发展，开拓海外市场成为WPS的必然选择。去年，章庆元曾表示，金山办公将重点推动国际化筹备工作，将重建海外基地，依托中资企业出海的国际化需求，推动内部产品、研发流程、语言体系等维度的全面国际化升级。

整体来看，WPS目前海外业务规模并不算大，收入占比仅占总营收的5%。但该业务的增速较为亮眼，2025年，WPS海外个人业务收入为2.82亿元，同比增长53.67%。海外年度付费个人用户285万，同比增长63.39%。