6月16日，AI基础设施服务商硅基流动（SiliconFlow）宣布完成超20亿元B轮融资。本轮融资由携程战投、晶科能源控股、金蝶股份、联通新沃、盛奕资本（润泽集团产业资本）、壁仞战投、蔚来资本、商汤战投、巨人网络、国泰君安创新投、纪源资本、华登国际、华控基金、国开金融、中关村科学城等机构联合投资，华兴资本担任独家财务顾问。

至此，这家成立于2023年8月的公司，已获得覆盖能源、芯片、算力基础设施、云服务、大模型及场景应用全产业链的头部企业注资。

硅基流动将自己定位为“Token工厂”。这个概念的核心在于：将算力、算法与系统软件深度耦合，封装成标准化的Token输出能力。

用更通俗的话说，大模型应用开发者和企业客户不需要关心底层用的是英伟达还是昇腾芯片、不需要自己搭建推理集群、不需要为模型部署和运维操心，只需要通过API调用Token，按量付费即可。

据官方披露，过去一年，硅基流动日均Token调用量达数万亿，服务超1000万用户和1万家企业客户。客户名单涵盖能源、金融、交通等核心行业的头部央企，公共事业及国家级科研院所，多家电信运营商与地方大型智算中心，以及云服务巨头、头部大模型企业和互联网大厂。

本轮超20亿元融资的核心价值，或许最大的价值在于为公司注入充足发展资金，从而构建贯穿AI全产业链的生态协同体系。本轮投资方覆盖能源、国产芯片、算力服务、云服务、大模型、场景应用、国资产业平台等全链条主体，各方与硅基流动展开协同，打通AI产业上下游壁垒。

从名单上看，硅基流动捆绑着不少行业头部公司——在能源领域，晶科能源与硅基流动在算力优化、Token量产技术上结合；联通新沃代表电信运营商，或许对算网融合有自己的战略布局；壁仞战投代表国产芯片厂商对推理生态的需求；携程战投代表的是场景应用侧，旅游行业的AI化改造对Token有持续且大规模的需求。而蔚来资本、商汤战投、巨人网络则分别来自智能汽车、AI技术和游戏娱乐等不同场景。

这种全链条投资阵容，在AI领域的融资案例中并不多见。它传递的信号是：Token的规模化生产和分发，正在被不同环节的产业方视为共同的战略基础设施——Gartner最新发布的《全球AI云市场指南》中预测，AI基础设施市场正从训练转向推理，混合AI基础设施成为主导趋势。

当然，硅基流动也面临着来自外部的压力。当前市场在快速膨胀，但竞争也在加剧。火山引擎、阿里云、百度智能云等云厂商在MaaS领域投入持续加大。硅基流动的优势在于对国产开源模型的深度适配和成本控制，短板则在于对海外闭源大模型的覆盖相对有限。

此外，如何在规模扩张的同时保持单位经济模型的健康，是硅基流动需要持续回答的问题。

或许真正的考验才刚刚开始。当Token从稀缺品变成大宗商品，当越来越多的玩家涌入推理基础设施赛道，硅基流动能否持续保持技术领先、能否在价格战中守住利润空间、能否将国产芯片适配的先发优势转化为可持续的护城河......这些问题，将决定这家公司能否能成长为真正的行业基础设施。

（文｜Leo张ToB杂谈，作者｜张申宇，编辑丨杨林）