Datos del INE
Pese al descenso de siete d�cimas frente a 2024 sigue en niveles hist�ricamente altos
Carlos Cuerpo, ministro de Econom�a y vicepresidente primeroEFE
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La tasa de ahorro de las familias en Espa�a baj� al 12% de su renta disponible bruta en 2025, siete d�cimas menos que en el a�o anterior pero un nivel todav�a muy alto si se compara con la media del 7,2% en que se situ� de 2015 a 2019, seg�n los datos publicados este mi�rcoles por el INE, que constatan que el descenso fue paralelo a un incremento del gasto en consumo final de los hogares del 6% en el promedio del ejercicio.
Los factores que suelen explican una reducci�n del ahorro son la ca�da de la tasa de paro, ya que cuando �sta aumenta se incrementa el ahorro por motivos de precauci�n y viceversa, y en 2025 fue descendiendo hasta situarse por debajo del 10% por primera vez desde 2008; la menor incertidumbre a medida que se fueron estabilizando los aranceles y el efecto gradual de los tipos de inter�s m�s bajos.
Hay que tener en cuenta que cuando aumentan los tipos de inter�s, el ahorro se hace m�s atractivo, pero el a�o pasado el Banco Central Europeo (BCE) inici� una senda de bajada, de forma que los tipos oficiales pasaron de situarse en el 2,9% en febrero y terminaron el a�o en el 2,15%, haciendo el ahorro menos interesante.
Influye tambi�n la inflaci�n, ya que cuando sube restringe el poder adquisitivo de las familias, lo que dificulta su capacidad de ahorrar. El a�o pasado, el �ndice general de precios al consumo se moder� hasta mayo, aunque luego volvi� a repuntar y cerr� en diciembre en el 2,9%, cercenando el bolsillo de los hogares.
Esto, combinado con una mejora de la renta disponible bruta del 5,3% de media en el a�o, ha fomentado el consumo en detrimento del ahorro.
La evoluci�n prevista de las variables mencionadas (inflaci�n, desempleo o tipos de inter�s) hac�a presagiar un descenso de la tasa de ahorro en 2025 y una estabilizaci�n a la baja los pr�ximos a�os, si bien la ca�da al 12% el a�o pasado ha superado lo que esperaban instituciones como CaixaBank Resarch, que hab�an pronosticado un descenso al 13%.
Para 2026, no obstante, el escenario ha cambiado por la guerra en Ir�n: la inflaci�n ser� m�s alta de lo previsto, no es descartable que el BCE tenga que interrumpir sus bajadas de tipos e incluso acometer subidas y la actividad -y por tanto el empleo- podr�an resentirse, lo que unido a una mayor incertidumbre podr�a volver a elevar de nuevo el ahorro.
Con todo, los niveles actuales en Espa�a se sit�an muy por encima de la media hist�rica.