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Macroeconomía

España es el país de la UE en el que menos ha crecido la tasa de actividad desde 2015, con la de los extranjeros en mínimos históricos Sólo un cuarto de la subida del gasto público en la útima década se ha destinado a la inversión, la mitad que en la UE Miguel Ángel Vázquez (Consejo de Economistas): "Las personas que no llegan a fin de mes perciben más esa sensación de infierno fiscal" El precio de los alimentos frescos se disparará un 7% a partir del verano por la guerra en Irán, según advierte Funcas El r�cord de mujeres trabajando oculta una brecha en calidad del empleo: s�lo son el 39% de los indefinidos a tiempo completo España crea 224.000 empleos en abril y supera por primera vez los 22 millones de afiliados por el tirón de la hostelería El Gobierno promete a Bruselas que reducirá beneficios fiscales en este trimestre para aumentar los ingresos en 1.600 millones La riqueza de los hogares españoles se recupera, pero el menor peso de la vivienda dispara la desigualdad La OPEP+ aumentará en 188.000 barriles diarios la producción de crudo a partir de junio tras la salida de Emiratos El varapalo de Trump al Gobierno en el G20: EEUU borra también a Carlos Cuerpo de "la cumbre de ministros para el crecimiento" El precio de cuadrar las cuentas La economía estornuda Día 1 de Mercosur: el campo se divide y pone sus esperanzas en el TJUE para cambiar el acuerdo Bernd Lange (Comisión de Comercio Internacional de la Eurocámara): "Realmente dependemos del comercio externo: Europa se juega un 50,4% de su PIB" Antonio Pérez (Fetico): "La gente con propósito no se mete en un sindicato. Lo ve como algo conflictivo, de gente que vive bien, por eso los llaman comegambas" Las exportaciones de bienes sufren la mayor ca�da en cinco a�os y la inversi�n se desinfla ante la incertidumbre Los sindicatos tradicionales toman una posición defensiva ante la revolución de la IA, "el nuevo capataz del siglo XXI" La econom�a espa�ola se frena menos de lo esperado en el primer trimestre y crece un 0,6%, dos d�cimas menos La UE calcula la inflaci�n de una forma distinta al INE y le sale que en abril en Espa�a ha subido hasta el 3,5% El Gobierno alemán fija su marco presupuestario hasta 2030 con más deuda y presión sobre el Estado del bienestar Los trabajadores que cobran el sueldo medio han pagado 821 euros extra desde 2022 porque el IRPF no se ha deflactado La guerra en Ir�n encarece en m�s de 27.000 millones de euros la importaci�n de combustibles y Europa advierte: "Las consecuencias podr�an prolongarse meses o incluso a�os" La escalada de precios por la guerra en Ir�n se modera al 3,2% en abril, dos d�cimas menos Los datos de empleo anticipan un enfriamiento econ�mico: la AIReF baja su previsi�n de crecimiento al 0,3% para el primer trimestre Alemania anuncia un brusco recorte de su Estado del bienestar: 40.000 millones menos para sanidad y prestaciones para pagar el d�ficit y la defensa El Parlamento Europeo logra la postura com�n sobre los presupuestos de la Comisi�n para 2028 y 2034 y encamina las negociaciones finales con los Estados miembros La tasa de paro sube al 10,8% en el primer trimestre del a�o tras perderse 170.300 ocupados Los inmigrantes de fuera de la UE pagan menos IVA que los espa�oles y no compensan el impacto del envejecimiento Espa�a se desmarca de (lo bueno) de los PIGS: reduce su deuda p�blica s�lo un punto en un a�o mientras Grecia la baja 8 puntos, Irlanda, 5,4 y Portugal, 3,8 El Departamento de Justicia de Trump cierra la investigaci�n criminal contra Jerome Powell para desbloquear el nombramiento de su sucesor
La recaudaci�n se dispar� un 10,4% en 2025 y el d�ficit c...
Chema Moya · 2026-03-31 · via Macroeconomía

La recaudaci�n tributaria creci� un 10,4% en 2025 hasta un total de 325.356 millones de euros, un nivel de ingresos por impuestos r�cord en la historia de la Agencia Tributaria pero que no fue suficiente para asumir el nivel de gasto p�blico, de ah� que el ejercicio cerr� con un d�ficit p�blico del 2,18% del PIB, siete d�cimas menos que en 2024 pero un agujero equivalente a 36.780 millones de euros, seg�n los datos publicados este martes por el Ministerio de Hacienda.

La evoluci�n de los ingresos tributarios "es resultado de un alza del PIB del 2,8% en 2025, duplicando la media de la zona euro, y tambi�n de unas cifras de empleo r�cord que alcanzan los 22,5 millones de ocupados seg�n la �ltima EPA. De hecho, Espa�a aport� el 41% del empleo creado en la Uni�n Europea en 2025. Por su parte, la inflaci�n apenas tuvo impacto en el crecimiento de los ingresos, ya que del alza del 10,4% de los recursos impositivos apenas puede atribuirse 1,3 puntos a la inflaci�n. Asimismo, cabe recordar que el Gobierno en 2025 volvi� a rebajar el IRPF a las rentas medias y bajas al exonerar de tributaci�n a los perceptores del SMI", ha querido resaltar el Ministerio que lidera ahora Arcadi Espa�a.

El dinamismo de ingresos no ha sido suficiente para cubrir los gastos, de ah� que el desfase presupuestario haya sido del 2,2% del PIB, lo que supone una reducci�n de 8.811 millones de euros frente a 2024, es decir, un 19,3% menos interanual. Eso le ha permitido a Espa�a cumplir con el objetivo de d�ficit comprometido con la Comisi�n Europea en 2025, que se situaba en el 2,5%, mejorando por sexto a�o consecutivo lo pactado.

"El dato de cierre del 2,18% es el m�s bajo desde el estallido de la crisis financiera en 2008, por lo que Espa�a registr� el a�o pasado el d�ficit m�s bajo en 18 a�os, lo que refleja el avance en el saneamiento de las cuentas p�blicas logrado, adem�s, sin aplicar recortes", ha presumido el Ministerio.

Si no se tiene en cuenta el gasto asociado a los intereses de la deuda, entonces Espa�a registr� el a�o pasado un super�vit primario de 3.534 millones de euros, equivalente al 0,21% del PIB, algo que no ocurr�a desde 2007.

La Seguridad Social ha necesitado transferencias del Estado por 52.990 millones de euros, un 10,1% m�s

Dado que las reglas fiscales europeas permiten excluir el gasto destinado a cat�strofes extraordinarias, no se computa en ese 2,2% el desembolso asociado a las ayudas para paliar el impacto de la Dana. Si se incluyeran, el d�ficit ascender�a al 2,39% del PIB, con lo que tambi�n se mejorar�a el compromiso del 2,5% alcanzado con la Comisi�n Europea. En total, el impacto en d�ficit de las medidas de la Dana asciende a 3.550 millones de euros, que se distribuyen por administraciones de la siguiente manera: 1.849 millones se imputan a la Administraci�n Central; 1.551 millones a las Comunidades Aut�nomas -b�sicamente a la Comunidad Valenciana-; 120 millones a las Entidades Locales; y 30 millones a la Seguridad Social.

Ingresos por impuestos

El Gobierno achaca al buen comportamiento de la econom�a y del empleo y a los resultados empresariales el incremento de la recaudaci�n tributaria de este a�o, mientras que resta importancia al impacto de la inflaci�n, en respuesta a la cr�tica constante que le hace la oposici�n por no haber deflactado el IRPF.

Si se analizan los datos por figuras tributarias, los ingresos por IRPF en 2025 se elevaron un 10,1%, hasta los 142.466 millones de euros, debido al "dinamismo del mercado laboral, como refleja el aumento del 8,7% de los ingresos por retenciones del trabajo y actividades econ�micas"

Por su parte, el Impuesto sobre Sociedades se increment� un 8,1% hasta los 42.266 millones. Un aumento vinculado a los mayores beneficios empresariales, como muestran la subida un 6% de los pagos fraccionados, seg�n Hacienda.

El IVA se elev� un 9,9% hasta los 99.532 millones de euros, por "el buen comportamiento del consumo", mientras que los Impuestos Especiales aumentaron su recaudaci�n un 4,3%, hasta los 23.083 millones. El Impuesto a las Transacciones Financieras alcanz� los 339 millones, con un incremento del 36,5% en un a�o con el Ibex en m�ximos.

La Administraci�n Central absorbe el d�ficit

Como ha ocurrido en a�os anteriores, el Estado absorbi� todo el d�ficit p�blico, gracias a las transferencias que hizo a otras administaciones como las comunidades aut�nomas o la Seguridad Social.

De esta manera, el desfase presupuestario de la Administraci�n Central fue del 1,86% del PIB, frente al 2,6% del a�o anterior -sin tener en cuenta las medidas de la Dana-; las comunidades cerraron con un d�ficit del 0,3%, frente al 0,18% del ejercicio anterior; las Entidades Locales mantienen un comportamiento muy positivo y cerraron con un super�vit del 0,3%, algo inferior al 0,4% del a�o anterior; mientras que la Seguridad Social tambi�n sigui� mejorando y cerr� con un d�ficit de 0,33%, frente al 0,52% del a�o anterior.

"Se trata del nivel m�s bajo desde 2011 y una reducci�n de 1,3 puntos porcentuales respecto a 2016, cuando se alcanz� el mayor d�ficit del sistema (1,7% del PIB)", presumi� el Ministerio de Seguridad Social. En 2025, los ingresos por cotizaciones sociales aumentaron un 6,9% interanual, en el marco del despliegue de la reforma de las pensiones, alcanzando los 176.918 millones de euros (11.341 millones m�s que el a�o anterior). Esta cifra representa un 10,5% respecto al PIB.

Pese al aumento de los ingresos por cotizaciones, la Seguridad Social ha necesitado transferencias del Estado para poder asumir sus compromisos, por ejemplo el pago de las pensiones. En total, en 2025 ha recibido transferencias por 52.990 millones de euros, un 10,1% m�s. La partida m�s significativa corresponde a las transferencias recibidas del Estado y Organismos Aut�nomos que suma un total de 47.815 millones (un 11,0% m�s).

"En particular, el incremento tiene su origen, fundamentalmente, en una mayor percepci�n de fondos para garantizar el cumplimiento de la Recomendaci�n Primera del Pacto de Toledo (2.372 millones de euros m�s), para financiar el Ingreso m�nimo vital (1.224 millones de euros m�s) y para financiar los complementos por m�nimos de pensiones (804 millones de euros m�s)", explican.

De no ser por estos ingresos extraordinarios, el d�ficit de esta administraci�n ser�a muy superior.

Deuda p�blica a la baja en t�rminos de PIB

La deuda p�blica espa�ola se sit�o en 1.698.225 millones al cierre de 2025, lo que deja la ratio sobre el PIB en el 100,7%, un punto menos que en el mismo periodo del a�o anterior y el nivel m�s bajo desde 2020.

Seg�n los datos publicados este mismo martes por el Banco de Espa�a, aunque la deuda ha bajado en t�rminos relativos respecto al PIB (la forma m�s adecuada de medirla), en t�rminos absolutos ha subido en 77.652 millones, dejando as� la cifra m�s alta de la serie para un cierre de a�o.

La cifra cumple con el objetivo del plan fiscal que era del 101,4% del PIB.

Por sectores, la Administraci�n Central acumulaba al cierre de 2025 una deuda de 1,56 billones de euros, un 92,6% del PIB (73.245 millones m�s); las comunidades aut�nomas incrementaron su deuda en 5.698 millones, hasta los 341.642 millones, el 20,2% del PIB; las corporaciones locales redujeron su deuda en 2.126 millones, hasta los 20.729 millones, un 1,2% del PIB; mientras que la Seguridad Social subi� su endeudamiento en 10.006 millones frente al cierre de 2024, hasta los 136.179 millones de euros, un 8,1% del PIB.