El petr�leo sigue siendo el mejor term�metro para saber cu�l es el pulso del mercado sobre la guerra en Oriente Pr�ximo y este jueves ha vuelto a subir la temperatura. El medio de comunicaci�n estadounidense Axios ha publicado en exclusiva que el Ej�rcito norteamericano tiene pensado reunirse esta tarde con el presidente, Donald Trump, para plantearle nuevas posibilidades sobre su ofensiva en Ir�n. Esto se ha interpretado como una clara se�al de que el conflicto est� lejos de solucionarse y, de manera autom�tica, los traders de petr�leo se han lanzado a comprar futuros sobre su cotizaci�n.

El resultado de este movimiento ser�n precios m�s elevados de los combustibles antes del verano. El mercado negocia precios al contado de petr�leo, pero principalmente futuros y el del Brent europeo para el mes de junio ha llegado a tocar en las �ltimas horas los 127 d�lares el barril. Son m�ximos de los �ltimos cuatro a�os en plena ofensiva rusa en Ucrania. Seg�n los datos que recoge Intercontinental Exchange, algo m�s calmados, los inversores siguen comprando crudo a esta hora del jueves, aunque el barril templa los �nimos hasta niveles de 121 d�lares, diez por encima del precio del barril f�sico, el que se paga hoy por hoy. Si se ampl�a un poco el foco, a los siguientes meses del verano, se extrae una conclusi�n que no es novedosa y es que los inversores dan por hecho que la guerra en el Golfo P�rsico durar� algo m�s de lo previsto por la Administraci�n republicana y esto conllevar� precios sustancialmente m�s altos para los combustibles. Una idea terrible para las ansias electorales de Donald Trump, que debe enfrentarse a las elecciones de mitad de mandato el pr�ximo mes de noviembre y no quiere hacerlo con buena parte de la sociedad americana en contra ante los elevados precios de los carburantes.

As�, los futuros de Brent para julio cotizan sobre niveles de 111 d�lares el barril y la previsi�n es que se mantenga por encima de la cota de los 100 d�lares todo el verano, tambi�n en agosto, para pasar a cotizar ligeramente por debajo (sobre los 98,5 d�lares) ya en septiembre. �Qu� implica la cotizaci�n de los futuros del petr�leo? Precios al alza. M�s inflaci�n. Hoy lo mencionar� casi con toda probabilidad Christine Lagarde en su comparecencia ante los medios de comunicaci�n posterior al consejo de pol�tica monetaria del Banco Central Europeo (BCE) que tiene lugar estos dos d�as en Fr�ncfort, siguiendo el mensaje que lanzara ya en marzo y que anticipaba un pico de inflaci�n en la Eurozona para el segundo trimestre del a�o de hasta el 3,1%. Esta vez no toca revisi�n de las previsiones trimestrales del BCE, pero el banco central podr�a actualizar alguna de sus previsiones.

Desde que comenz� la guerra en Ir�n, all� por el 28 de febrero, el barril de Brent cotizaba sobre los 72 d�lares. Esto ya es una realidad pasada. Hoy su precio es un 67% superior y no se trata de un repunte puntual, tras dos meses de una subida sostenida en su precio que ha aguantado por debajo de los 100 d�lares tan solo 15 d�as, pr�cticamente los mismos que dur� la tregua anunciada por la Administraci�n estadounidense y que ha sido interrumpida casi diariamente por ataques selectivos y un cruce de declaraciones incesante entre EEUU e Ir�n que ha hecho imposible rebajar la tensi�n en los mercados de materias primas. Los grandes grupos de inversi�n, como la gestora Vanguard, apuestan por un tono m�s anal�tico por parte del BCE que retrasar� todo lo que pueda la decisi�n de subir los tipos para evitar el temido escenario de estanflaci�n (que consiste en precios elevados y el crecimiento cero o negativo de la econom�a). "Aunque el encarecimiento de la energ�a impulsar� al alza la inflaci�n general a corto plazo, la p�rdida de impulso del crecimiento y la elevada incertidumbre en torno a la persistencia de las presiones inflacionistas desaconsejan una respuesta inmediata de pol�tica monetaria", afirma Josefina Rodriguez, economista de Vanguard.

Este mi�rcoles la Reserva Federal estadounidense decidi� mantener estables los tipos de inter�s. Era la �ltima decisi�n sobre pol�tica monetaria con Jerome Powell como m�ximo responsable de la Fed, aunque ayer decidi� desafiar a su archienemigo, Donald Trump, al anunciar que se mantendr� en el consejo, en principio, hasta que finalice su mandato en enero de 2028. Algo in�dito en el organismo, ya que ning�n otro presidente se ha mantenido sentado a la mesa una vez que expiraba su mandato como m�ximo responsable del banco central. De este modo, la Reserva Federal mantendr� los tipos oficiales en niveles de entre el 3,5%-3,75% por mes y medio m�s, al menos, hasta la pr�xima reuni�n del 16 y 17 de junio, a pesar de las presiones inflacionistas sobre su econom�a.

El cierre parcial del estrecho de Ormuz, clave para el suministro de petr�leo y gas a nivel mundial, est� poniendo al l�mite las cadenas de suministro y el bolsillo de los consumidores. Hoy el gas de referencia en Europea, el TTF holand�s, cotiza sobre los 47 euros el megavatio/hora. La cuesti�n es que el mercado no lo ve por debajo de ese nivel hasta el pr�ximo mes de noviembre, cuando entiende que se situar� ligeramente por debajo -en 46 euros- durante todo el invierno-. Y esto es relevante porque aunque no sean los 300 euros MGW/hora vistos en plena crisis por la guerra de Ucrania en el a�o 2022, el gas hoy es casi un 50% m�s caro que antes de que comenzara el conflicto en Ir�n y tres veces m�s costoso para los europeos si se compara con los precios medios a los que cotizaba hace cuatro a�os, antes de que Rusia entrara en escena y dinamitara el clima de paz que disfrutaba Europa.

Los carburantes que se utilizan para el repostaje de los veh�culos de combusti�n en EEUU tienen el mayor precio en cuatro a�os. El gal�n de gasolina cotiza sobre los 3,6 d�lares y el crudo que se utiliza para las calefacciones est� sobre los 4,15 d�lares, su nivel m�s alto en tres semanas.