Si pensabas haberlo visto todo con la revolución económica de la Inteligencia Artificial (IA), una nueva empresa presenta su candidatura a la sorpresa del año. La estadounidense Micron Technology, una de las tres grandes del sector de chips de memoria, ha dado a luz unos resultados corporativos que han dejado boquiabierto a Wall Street.
Después de unos días de dudas, las acciones de Micron se disparaban un 15% en el mercado fuera de hora este jueves, hasta 1.200 dólares, después de que el fabricante de chips de memoria publicase unos resultados que superaron ampliamente las previsiones y anunciase un nuevo modelo de negocio basado en contratos plurianuales con sus grandes clientes.
Micron facturó 41.456 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal, concluido el 28 de mayo de 2026. La cifra representa un crecimiento del 74% respecto al trimestre previo y del 346% interanual frente al mismo periodo de 2025, encadenando así cinco trimestres consecutivos de ingresos récord, según la presentación de la compañía consultada por Business Insider España.
El aumento secuencial de 17.600 millones de dólares en ingresos es el mayor de la historia de la compañía, impulsado por el boom en la demanda de sus productos de memoria, necesarios para equipar los centros de datos y completar las GPUs y CPUs para IA. Su beneficio neto se disparó hasta 28.243 millones de dólares, un 105% más respecto al trimestre anterior y un 1.400% respecto al año pasado. El margen bruto de Micron alcanzó un histórico 84,9%, más del doble que hace un año.
"Los resultados récord del tercer trimestre fiscal de Micron y una perspectiva aún más sólida para el cuarto trimestre reflejan el valor estratégico de la memoria en la era de la IA", declaró Sanjay Mehrotra, presidente y consejero delegado de la compañía, en un comunicado.
Más allá de las cifras, la presentación dejó una conclusión de fondo que explica la reacción de los inversores: Micron no solo se está beneficiando del auge de la IA, sino que está aprovechando su posición en el mercado para transformar una parte relevante de un negocio históricamente cíclico en ingresos respaldados por contratos a largo plazo, una modalidad inédita en el sector hasta hace bien poco.
De hecho, en el último trimestre, los ingresos procedentes del negocio de centros de datos superaron los 25.000 millones de dólares en solo tres meses, lo que equivale a una tasa anualizada superior a los 100.000 millones. Las ventas de SSD para centros de datos rebasaron los 5.000 millones de dólares, más del doble que hast tres mese.s
La unidad Core Data Center volvió a ser la más dinámica de la compañía, con unos ingresos de 11.524 millones de dólares, 6,5 veces superiores a los de hace un año, y un margen operativo del 83%. La subida vertical de precios continúa siendo el principal catalizador del negocio, según admite la empresa.
El precio medio de la DRAM (memoria de acceso dinámico) aumentó en un rango bajo del 60% respecto al trimestre anterior, mientras que los de NAND (almacenamiento flash dentro de los discos duros tipo SSD) lo hicieron en un rango medio del 80%, según Micron.
Micron atribuye esta evolución a la escasez estructural que atraviesa el sector. La compañía espera que la demanda de memoria para centros de datos en 2026 más que duplique los niveles registrados apenas dos años antes. Según la empresa, la IA agéntica está reconfigurando la arquitectura de los centros de datos y ampliando la demanda más allá de los racks de aceleradores, impulsando también la necesidad de servidores de CPU para el plano de control de agentes y de sistemas de almacenamiento capaces de gestionar contextos cada vez más extensos.
El anuncio más relevante de la jornada fue la firma de 16 acuerdos estratégicos con clientes (SCAs, por sus siglas en inglés), un movimiento que la dirección describió como una transformación estructural de su modelo de negocio. "Micron ha sido un pionero en nuestra industria en la creación de una nueva clase de acuerdos estratégicos con clientes, con términos muy sólidos", señaló Mehrotra en una presentación.
Los acuerdos tienen, por lo general, una duración de cinco años, desde 2026 hasta finales de 2030. Están estructurados bajo la modalidad take-or-pay, con compromisos vinculantes de compra de volúmenes específicos por parte de los clientes.
En conjunto, los 16 contratos firmados hasta ahora cubren el 20% del volumen de DRAM y un tercio del volumen de NAND que Micron prevé suministrar durante ese periodo. Entre los clientes figuran cuatro grandes compradores, tres empresas de tamaño medio y varios fabricantes del sector de la automoción.
Catorce de los dieciséis acuerdos acumulan obligaciones de rendimiento pendientes (RPO, por sus siglas en inglés) por 100.000 millones de dólares calculados al precio mínimo contractual.
El director financiero CFO de Micron, Mark Murphy, quiso subrayar ante los analistas que esa cifra representa únicamente el compromiso mínimo exigible a sus clientes, que pagan por tener acceso preferente o VIP a sus productos, pero no como un adelanto del coste. "Es importante tener en cuenta que este número de RPO es una cantidad mínima contractualmente exigible. No refleja lo que pensamos que va a ocurrir. Esperamos que los ingresos superen con creces los RPOs asociados a lo largo del plazo de los acuerdos".
La estructura de precios contempla un techo vinculado a los niveles de mercado observados durante el segundo trimestre natural de 2026, así como un precio mínimo garantizado para toda la duración de los contratos. Una vez completado el programa, alrededor del 40% de los ingresos de Micron estará cubierto por contratos con precios fijos o sujetos a límites máximos próximos aal nivel actual.
Mehrotra destacó que incluso en el escenario más conservador, basado en los precios mínimos pactados, los márgenes brutos permanecerían "muy por encima de los máximos alcanzados en cualquier ciclo pasado", en referencia al anterior pico histórico de la compañía, situado en torno al 62%. 22.000 millones en depósitos de clientes: dinero real, no prepagos
Como parte de estos acuerdos, Micron prevé recibir 22.000 millones de dólares en depósitos y garantías financieras aportadas por sus clientes. De esa cantidad, unos 18.000 millones corresponderán a depósitos en efectivo y unos 4.000 millones a cartas de crédito. Solo durante el cuarto trimestre fiscal, la compañía espera recibir cerca de 10.000 millones adicionales, después de haber ingresado ya 400 millones en el tercer trimestre fiscal, que concluyó a finales de mayo.
Ante las dudas de los analistas sobre la naturaleza de estos fondos, Murphy insistió en que "no son un prepago". Según explicó, el dinero queda a libre disposición de Micron, se registra dentro de los flujos de financiación y no afecta al flujo de caja libre. Los depósitos serán devueltos a los clientes durante la segunda mitad de la vida de los contratos. "Son una reflexión del hecho de que tenemos un acuerdo vinculante, y son una demostración del compromiso compartido de cumplir con estos acuerdos", explicó el director financiero.
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