Michael Burry, conocido por la película 'La gran apuesta' (The Big Short), afirmó que vendió GameStop porque no le gusta su plan de comprar eBay, y que ha abierto una nueva “posición corta directa” en Palantir, ampliando su corto de finales de 2025.
“He vendido toda mi posición en GME”, escribió el lunes en su Substack, añadiendo que es la primera posición completa que cierra desde que dejó de gestionar un hedge fund y pasó a escribir online a finales del año pasado.
“Por mucho que lo analizara, la tesis de Instant Berkshire nunca fue compatible con un endeudamiento superior a 5 veces Deuda/EBITDA, ni aceptable con una cobertura de intereses inferior a 4,0 veces”, escribió.
“Instant Berkshire” es la idea de Burry de que el CEO de GameStop, Ryan Cohen, imite a Warren Buffett creando una cartera de grandes empresas que generen capital excedente para invertir más allá de lo necesario para su crecimiento.
Burry escribió a finales de abril que GameStop, JD.com y Molina Healthcare eran sus tres mayores posiciones, representando en conjunto más de un tercio de su cartera personal de acciones.
En su publicación del lunes por la noche, Burry explicó con un gráfico por qué la oferta de 56.000 millones de dólares en efectivo y acciones de Cohen por eBay está muy lejos del acuerdo que él imaginaba para GameStop.
Estimó que la adquisición propuesta dejaría a la empresa combinada con una ratio de deuda neta sobre beneficios de 5,2 veces, y que sus beneficios anuales solo cubrirían 2,5 veces los gastos por intereses.
Además, proyectó que si eBay rechazara la oferta y exigiera 65.000 millones de dólares, la empresa podría acabar con un apalancamiento de 7,7 veces y una cobertura de intereses de entre 1,2 y 1,5 veces.
Burry afirmó en una publicación anterior que un apalancamiento superior a 5 veces es “un filo de navaja”, y 7,7 veces “un nivel de deuda cercano a situaciones de estrés financiero”.
En su publicación del lunes por la noche, Burry indicó que abrió una “posición corta directa” en Palantir antes de sus resultados, añadiendo que está “corto en la empresa porque, como mucho, vale una cifra baja de dos dígitos”.
Burry señaló que no solo apuesta contra Palantir por estar sobrevalorada:
“Estoy corto en el modelo de negocio. Estoy corto en toda la premisa sobre la que se sostiene la empresa. Estoy corto en el CEO.”
Las acciones de Palantir subieron alrededor de un 1% el lunes, pero cotizaban con un desplome del 5% este martes. Han subido aproximadamente un 800% desde comienzos de 2024, elevando la capitalización de la compañía a 350.000 millones de dólares.
Burry también reveló que compró más opciones de venta (puts) bajistas sobre el ETF iShares Semiconductor ETF SOXX, que sigue a empresas de chips como AMD, Broadcom, Micron Technology, Nvidia e Intel.
Adjuntó un gráfico mostrando cómo este fondo cotizado se ha disparado en los últimos años.
“Qué subida, la guinda perfecta a más de una década de crecimiento explosivo”, escribió. “Estoy encantado de estar corto en todos esos valores con las valoraciones actuales y en esta fase del ciclo.”
Burry también dijo que compró más puts sobre el Invesco QQQ Trust, que replica el Nasdaq 100, un índice tecnológico con empresas como Tesla, Nvidia y Meta Platforms entre sus principales componentes.
El inversor que saltó a la fama por su apuesta contra la burbuja inmobiliaria que estalló en 2007 y 2008, reflejada en el libro y la película 'The Big Short', también afirmó que compró nuevas puts sobre Nvidia.
“Nvidia sigue siendo una de las formas más baratas de apostar en corto contra la burbuja de los centros de datos de IA debido al consenso casi unánimemente positivo de Wall Street”, escribió.
Burry indicó que las puts recién adquiridas tienen precios de ejercicio muy por debajo del mercado y vencen la próxima primavera, lo que sugiere que espera una fuerte caída de precios para entonces.
Añadió que sus puts sobre SOXX, QQQ, Palantir, Nvidia y Oracle representan casi el 7% de su cartera, y las posiciones cortas directas en Palantir y Tesla otro 2,5%.
Burry, GameStop, Palantir y Nvidia no respondieron inmediatamente a solicitudes de comentarios fuera del horario laboral habitual.
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