Alphabet ha puesto en marcha su última megaemisión de bonos al regresar al mercado del euro tan solo unos meses después de vender casi 32.000 millones de dólares en deuda denominada en dólares, libras esterlinas y francos suizos.

Según una revela a Bloomberg una fuente conocedora de la operación, la empresa matriz de Google está vendiendo bonos por un valor mínimo de 3.000 millones de euros en seis tramos. El precio inicial que se baraja para el tramo más largo de la operación —un bono con vencimiento en 2063— ronda los 205 puntos básicos por encima de los midswaps, añadió la fuente, que pidió no ser identificada debido a la confidencialidad de la información.

Alphabet anunció la semana pasada que planea realizar inversiones de capital por un valor de hasta 190 mil millones de dólares este año, en el marco de una fuerte inversión en centros de datos cruciales para sus ambiciones en inteligencia artificial. Los fondos obtenidos con la oferta del lunes, así como con cualquier oferta simultánea, se destinarán a fines corporativos generales, que podrían incluir el pago de deudas pendientes, según una fuente con conocimiento de la operación.

Alphabet, junto con Meta, Microsoft y Amazon, planean invertir hasta 725.000 millones de dólares este año en equipos para centros de datos de IA y otros activos de capital, lo que supone un aumento respecto a sus previsiones anteriores .

"Estas empresas van a ocupar un lugar cada vez más importante en el mercado de bonos, al igual que sucedió en el mercado de acciones", dijo Ian Horn, gestor de cartera de Muzinich & Co, refiriéndose a las empresas de computación en la nube en general.

La anterior emisión de bonos de Alphabet en febrero recaudó 20.000 millones de dólares, la mayor emisión de bonos en dólares estadounidenses de su historia, superando los 15.000 millones previstos inicialmente, tras alcanzar un máximo de 103.000 millones de dólares en pedidos. También realizó emisiones debut en Suiza y el Reino Unido, incluyendo una inusual venta de bonos a 100 años , lo que supone la primera vez que una empresa tecnológica realiza una emisión de este tipo desde la burbuja de las puntocom de finales de la década de 1990.

Aun así, con alrededor de 300.000 millones de dólares en deuda de IA de diversos tipos ya vendida, algunas de las operaciones más recientes de las grandes empresas tecnológicas han mostrado signos de fatiga de los inversores, lo que obliga a los banqueros a ofrecer más incentivos y una mayor compensación a los inversores, que tienen muchas opciones para elegir.

Meta fijó el precio de una emisión de bonos por valor de 25.000 millones de dólares el 30 de abril, mientras sus acciones sufrían su mayor caída en seis meses ante la preocupación de que su inversión en inteligencia artificial no generara rentabilidad. Casi la totalidad de los seis tramos de la operación se valoraron con primas de riesgo más elevadas que la emisión realizada en octubre por la empresa matriz de Facebook, lo que indica que los inversores exigen una mayor compensación. Además, el volumen máximo de pedidos fue inferior al de la emisión anterior.

Existe preocupación sobre cómo el mercado absorberá la emisión de bonos y, como señaló Horn de Muzinich, "se recibe una compensación por ello, pero no refleja necesariamente los fundamentos crediticios. Podría ser una buena oportunidad para aumentar el margen de beneficio sin tener que recurrir a valores más riesgosos".