Mientras el debate sobre la inteligencia artificial suele centrarse en las tecnológicas, chips, algoritmos o la nube, hay un partido librándose mucho más abajo, sobre el terreno de juego físico: hormigón, ladrillo, cableado, energía y los centros de datos donde habita la IA.
Y en esa liga terrenal, Florentino Pérez está jugando en primera división desde hace unos días justo después de abandonar el proyecto de Superliga con el Real Madrid. ACS, de la que es presidente y principal accionista junto a CriteriaCaixa, es "el constructor número uno de centros de datos en Estados Unidos" a través de su filial Turner, como resalta hoy Bank of America.
Bajo esa tesis, Marcin Wojtal, analista del banco de inversión, refuerza su recomendación de compra con la incorporación de ACS con la incorporación a la lista '25 acciones para 2026", de la que ya forma parte desde el año pasado Ferrovial.
Bank of America valora a la empresa del Ibex 35 en 113 euros por acción, con un potencial del 11% respecto al cierre de ayer martes, subrayando su exposición estratégica del grupo español a la expansión de centros de datos en Estados Unidos, según destaca el bróker.
La tesis principal es que los grandes hiperescaladores (Amazon, Google, Meta, Oracle o Microsoft) han activado un ciclo de inversión sin precedentes, con un CapEx (gasto en capital) vinculado en su mayoría a la AI que se ha disparado hasta los 650.000 millones de dólares en 2026.
"La exposición de ACS al mercado de centros de datos, de rápido crecimiento, está empezando a situarse claramente en primer plano", señala BofA.
Aunque la IA exige capacidad de cómputo, energía, refrigeración y fiabilidad operativa a una escala nunca vista hasta ahora, los centros de datos son cada vez más grandes, complejos y más intensivos en capital, con lo que requieren especialistas para levantarlos.
"Turner ocupa la posición número uno en el mercado de construcción de centros de datos en Estados Unidos (...) Los proyectos de centros de datos representaban alrededor del 35% de la cartera de pedidos total a cierre del tercer trimestre de 2025", apunta BofA.
"Las ventas de Turner crecieron un 38% interanual en los nueve primeros meses de 2025, citándose el crecimiento en centros de datos como uno de los principales factores impulsores", añade el banco de inversión. Turner, la gran constructora estadounidense controlada está controlada por ACS a través de su filial alemana Hochtief.
El ejemplo más ilustrativo es la reciente adjudicación a Turner como contratista principal del próximo campus de centros de datos de Meta en Lebanon, Indiana. El dueño de Facebook, Instagram y Whatsapp prevé invertir un total de 10.000 millones de dólares en esa locación para su infraestructura digital, que generará 4.000 empleos directos y se alimentará 100% con energía limpia.
"El proyecto está diseñado para aportar aproximadamente 1 GW de capacidad y constituye una de las mayores inversiones en infraestructuras realizadas por Meta. Creemos que este proyecto podría aportar un incremento del backlog de Turner de unos 5.000 millones de dólares", estima Wojtal en su informe.
Desde el punto de vista estratégico, lo relevante es que el mercado ya no interpreta este auge como un pico puntual, sino que el despliegue de la inteligencia artificial apunta a un ciclo de varios años. En ese escenario, la española ACS no es un actor secundario, sino protagonista como la constructora de confianza de las 'big tech'.
Bank of America recuerda que el 50% del beneficio neto de ACS procede ya de Estados Unidos, y en torno al 16% de su cartera de pedidos (backlog) está ligada a la construcción de centros de datos.
El banco de inversión no lo ve como algo puntual, sino como un negocio que tirará varios años de la actividad constructora. "Creemos que este cambio de escala en la inversión de los hyperscalers respalda un ciclo de expansión multianual más duradero en la construcción de centros de datos", apunta.
En este sentido, el consejero delegado de ACS, Juan Santamaría, destacó hace unos días la posición de privilegio del grupo de empresas que dirige tras el megacontrato con Meta.
"Durante la próxima década, algunos de los facilitadores más importantes de la IA serán la infraestructura digital de alto rendimiento y alta eficiencia que impulsará la economía moderna", indicó el ejecutivo de la multinacional española en Linkedin.
"Y la clase mundial en este mercado se está redefiniendo", añadió el CEO de ACS, que identifica como objetivo "liderar" este nuevo sector constructor que requiere "entregar proyectos seguros, eficientes y sostenibles, a la escala y velocidad que exige la economía digital".
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