Ray Dalio está dando la voz de alarma sobre el estado del orden económico mundial. El que fuera fundador del 'hedge fund' Bridgewater afirmó que cree que unos déficits más elevados y una impresión excesiva de dinero podrían provocar una ola de estanflación en la economía estadounidense.

Dalio, que se dedica a dar conferencias y publicar libros ya retirado de la primera línea de Wall Street, afirmó que ve señales preocupantes de que la economía de EE UU se dirige hacia un periodo “desordenado”, definido por déficits más altos, una inflación más elevada y una pérdida de confianza en el imperio financiero estadounidense.

Hablando esta semana en un episodio reciente del pódcast “Interesting Times”, describió un escenario en el que EE. UU. podría caer en una crisis financiera, en gran parte debido al endeudamiento excesivo y a la impresión de dinero.

“La crisis financiera significará que la capacidad de gasto será muy limitada”, dijo Dalio, especulando con que EEUU no podría permitirse su gasto militar y social en un escenario así. “Estarás muy restringido. Y como la demanda no coincidirá con la oferta, tendrás una subida de los tipos de interés, lo que frenará el endeudamiento, perjudicará a los mercados, etcétera”.

Los déficits están aumentando en EEUU y en todo el mundo EEUU gastó 7 billones de dólares en el último ejercicio fiscal, aunque el Gobierno ingresó 5,2 billones en ingresos, según datos del Departamento del Tesoro.

Históricamente, unos déficits más altos han provocado “problemas” económicos, explicó Dalio, refiriéndose a la tendencia de los gobiernos a imprimir más dinero para cubrir costes, aunque hacerlo conduce a monedas devaluadas y a una inflación más elevada.

El resultado final podría ser “un entorno de tipo estanflacionario”, afirmó Dalio, refiriéndose a un escenario pesimista para los mercados financieros en el que la inflación es alta pero el crecimiento es débil.

Añadió que cree que los inversores deberían tener entre un 5% y un 15% de sus activos en oro para atravesar los “tiempos realmente malos”.

“Cuando miramos la historia, vemos que en todos esos periodos todas las monedas fiduciarias caen y el oro sube”, dijo Dalio.

Dalio lleva mucho tiempo defendiendo la importancia del oro como cobertura frente a las turbulencias económicas, advirtiendo a sus seguidores sobre la operación de depreciación monetaria. La idea es que unos déficits más altos y una inflación más elevada debilitarán las monedas, haciendo que activos como los metales preciosos resulten más atractivos como reserva de valor.

Al final del día, las turbulencias que afronta la economía mundial podrían significar que ninguna moneda sea una reserva de valor estable, dijo Dalio. El año pasado señaló la rápida subida del oro como una señal de que las monedas fiduciarias ya estaban en declive.

La desdolarización, una tendencia por la que los países se alejan del uso del dólar estadounidense, ha sido minimizada por muchos economistas en los últimos años. Sin embargo, es posible que el orden monetario mundial cambie con el tiempo, afirmó Dalio, señalando cómo la libra británica perdió su estatus como moneda de reserva mundial a mediados del siglo pasado.

También señaló los paralelismos con la guerra en curso con Irán, que amenaza con perjudicar la confianza en EEUU como potencia económica y política. Las preocupaciones sobre la inflación, en particular, han aumentado junto con el movimiento de los precios del petróleo.

“No sabemos mucho sobre cómo será el mundo dentro de tres a cinco años. Lo que no sabemos es mucho mayor que cualquier cosa que sí sabemos. Creo que sabemos que estamos entrando en tiempos cada vez más desordenados, y esos son los mayores riesgos”, dijo Dalio.

A pesar de un mayor ruido sobre la depreciación monetaria en los mercados, los flujos de inversión hacia EE. UU. se han acelerado en los últimos años y la demanda de bonos del Tesoro estadounidense se ha mantenido firme, dos señales de que el dólar sigue siendo el rey en los mercados financieros.

El Índice del Dólar Estadounidense, que mide el billete verde frente a una cesta de divisas extranjeras, llegó a apreciarse hasta un 2 % este año mientras los inversores descontaban tipos de interés más altos, aunque se ha moderado ante la esperanza de que la guerra con Irán termine pronto. El indicador del dólar cotizaba alrededor del nivel de 97,85 el jueves, prácticamente plano en el año.