Alphabet buscaba emitir al menos 9.000 millones de euros en bonos, unos 10.500 millones de dólares, en lo que será su mayor operación en esta divisa. Sin embargo, la demanda europea ha superado los 25.200 millones de euros en órdenes de compra repartidas en seis tramos. La operación llega solo meses después de que la matriz de Google captara cerca de 32.000 millones de dólares en deuda denominada en dólares, libras esterlinas y francos suizos.

Los fondos se destinarán a fines corporativos generales, lo que puede incluir la amortización de deuda existente. Alphabet también prevé emitir bonos en dólares canadienses, según S&P Global Ratings, que ha asignado a ambas operaciones la calificación AA+.

La emisión se produce una semana después de que Alphabet anunciara un gasto de capital de hasta 190.000 millones de dólares este año para financiar los centros de datos que sustentan su estrategia de IA. Junto a Meta, Microsoft y Amazon, las cuatro compañías prevén destinar hasta 725.000 millones de dólares a infraestructura de IA en 2026, una cifra que supera sus propias previsiones anteriores.

"Estas empresas van a ocupar un espacio cada vez mayor en el mercado de bonos, igual que lo hicieron en el de renta variable", señala Ian Horn, gestor de carteras en Muzinich & Co.

No obstante, con alrededor de 300.000 millones de dólares en deuda vinculada a la IA ya emitidos, las operaciones más recientes de los grandes proveedores de nube muestran señales de agotamiento entre los inversores.

 Meta tuvo que ofrecer primas de riesgo más elevadas en su emisión de 25.000 millones de dólares del 30 de abril , y el volumen de órdenes también fue menor. Los bancos se ven obligados a ofrecer mejores condiciones para atraer a unos inversores que disponen de muchas alternativas.

En el caso de la nueva emisión de Alphabet, el diferencial medio de nueva emisión se situaba en torno a los 40 puntos básicos por tramo en los precios iniciales orientativos, respecto a sus bonos ya existentes. La operación, que se espera que se cierre este mismo martes, está siendo coordinada por Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank y HSBC.