Hay muchas maneras de apostar tu dinero por el presidente Donald Trump: simplemente invierta en un fondo indexado si confía en que tiene miedo de decepcionar a Wall Street, use los mercados de predicción para adivinar sus últimos movimientos, o tal vez apueste a que se acobardará en cualquier situación de riesgo en la que esté involucrado en un día determinado. Diablos, incluso puede invertir dinero en cualquiera de sus diversas memecoins de criptomonedas. Pero hay una maniobra financiera relacionada con Trump que no ha dado resultado: invertir en sus acciones.

Si no ha pensado en Trump Media and Technology Group en un tiempo, no está solo, tampoco lo han hecho muchos inversores. Desde que la compañía salió a bolsa a través de un SPAC en la primavera de 2024, las acciones han caído casi un 90% desde sus máximos históricos y actualmente rondan los 9 dólares. Las acciones de TMTG han caído un 30% solo este año.

Se podría argumentar que, con una capitalización de mercado de 2.500 millones de dólares, la empresa todavía sigue sobrevalorada: reportó 3,7 millones de dólares en ingresos en 2025 y una pérdida neta de hasta 712,3 millones de dólares. En 2021, las personas que promocionaban la empresa decían que esperaban 3.700 millones de dólares en ingresos en 2026.

"En cuanto a una empresa de redes sociales, es un poco un intento fallido", dice Tyler Richey, coeditor de Sevens Report, una firma de análisis de mercado con sede en Florida.

Eso podría ser quedarse corto.

Que Trump Media, que cotiza bajo el símbolo bursátil DJT, terminara aquí no es necesariamente sorprendente. Su propuesta original no ha funcionado y se ha transformado en un conjunto heterogéneo de líneas de negocio.

Truth Social, la alternativa conservadora de la compañía a Twitter, nunca ha despegado ni ha generado mucho dinero. Claro, el presidente publica en el sitio, pero esas publicaciones llegan a X y a otros lugares casi de inmediato. Truth Social no dice cuántos usuarios tiene, pero las estimaciones externas dicen que es una pequeña fracción de Facebook o TikTok. Ni siquiera es la plataforma preferida de la primera dama. Y la razón original de la existencia de Truth Social, ser un espacio para la "libertad de expresión" después de que el presidente fuera vetado de múltiples plataformas de redes sociales a raíz de los disturbios del 6 de enero, es irrelevante hoy en día. Las prohibiciones se han levantado, y la propiedad de Elon Musk de X (antes Twitter) significa que el presidente presumiblemente puede publicar lo que quiera.

En cuanto a una empresa de redes sociales, es un poco un intento fallido

Los intentos de TMTG de encontrar algo más que hacer tampoco han sido fructíferos. Anunció planes para construir un fondo fiduciario de bitcoin en vísperas de una brutal liquidación. También se asoció con la plataforma de criptomonedas Crypto.com y tiene planes de lanzar un nuevo token de criptomoneda y un mercado de predicción. En diciembre, TMTG lanzó cinco ETF de Truth Social, pero la recepción ha sido tibia.

"Hasta ahora es bastante decepcionante", dice Eric Balchunas, analista de ETF en Bloomberg Intelligence. Los ETF tienen alrededor de 34 millones de dólares en activos totales, pero el punto de equilibrio para un emisor suele ser de 50 a 100 millones de dólares en activos, añade, lo que significa que, por ahora, TMTG está perdiendo dinero con los productos. "No los descartaría", añade Balchunas, señalando que a veces los ETF tardan en despegar, pero "especialmente considerando el nombre" detrás de los fondos, este es un comienzo difícil.

En otro giro, TMTG anunció planes para fusionarse con la empresa de fusión nuclear TAE Technologies a finales de 2025 en un acuerdo valorado en 6 mil millones de dólares. Si bien las acciones subieron brevemente con la noticia, el acuerdo aún no se ha cerrado, y hay un inconveniente importante: la tecnología aún no funciona a escala. En febrero, TMTG dijo que estaba considerando escindir Truth Social después de la fusión de energía nuclear para "crear valor para los accionistas a través de la creación de empresas puras, cada una con estrategias distintas".

En abril, Trump Media anunció que su CEO, el excongresista de California Devin Nunes, se iba y sería reemplazado por el CEO interino Kevin McGurn. McGurn trabajó anteriormente en Hulu y Vevo y también es el CEO de New America Acquisition Corp., una SPAC respaldada por los hijos del presidente. (Una SPAC, o empresa de adquisición de propósito especial, es una empresa fantasma que sale a bolsa con la intención de comprar una empresa real más tarde. TMTG salió a bolsa fusionándose con una empresa fantasma llamada Digital World Acquisition).

Parece que el equipo directivo de TMTG, "anterior y actual, básicamente había renunciado a las perspectivas de que esto fuera el próximo Twitter o potencialmente un rival de TikTok", dice Richey.

Trump Media no respondió a la solicitud de comentarios de Business Insider.

Lo que se supone que hace especial a Trump Media es el Trump de todo. Sin el nombre, no hay una verdadera demanda de otra plataforma de redes sociales con inclinación política (véase: Bluesky), un vehículo de bitcoin o un ETF. Pero parece que ni siquiera el nombre de Trump está haciendo mucho por la empresa.

Muchos inversores creyeron que TMTG sería una acción meme, como GameStop o AMC, aprovechando la ola de bombo de internet independientemente de cualquier rendimiento o fundamentos comerciales subyacentes. Eso no ha sucedido, dice Matthew Tuttle, CEO de Tuttle Capital Management. Su firma lanzó un ETF apalancado vinculado a las acciones, esperando que la multitud de WallStreetBets se interesara. Hasta la fecha, el fondo solo tiene 10 millones de dólares en activos, lo que significa que no es rentable. "Esperamos que vuelva a convertirse en una acción meme", dice.

La empresa puede tener el nombre de Trump, pero no es realmente una operación de Trump", dice Tuttle. Hay una "tonelada de operaciones" que se pueden hacer con las políticas de Trump más allá de TMTG. "Hay muchas otras áreas en las que influye", dice Tuttle.

Hay un grupo de inversores que han tenido más facilidad para ganar dinero con TMTG: los vendedores en corto

Las cosas podrían ser peores para los accionistas de Trump Media: el presidente posee millones de acciones de la compañía, y se especuló que las vendería después de un período de bloqueo de seis meses tras el acuerdo SPAC de 2024. Si lo hubiera hecho, las acciones podrían haber caído aún más de lo que ya lo han hecho.

Todd Schlanger, un diseñador de interiores de 64 años en West Palm Beach, ha concedido múltiples entrevistas a los medios sobre su creencia en las acciones de DJT a lo largo de los años, incluso conmigo. Es un partidario de Trump desde hace mucho tiempo y accionista de TMTG, y aún no se rinde. "Estoy en números rojos", dice sobre su participación en la empresa. Ha estado comprando a precios más bajos para reducir el costo promedio que ha pagado por las acciones en general. Schlanger señala que empresas como Google, Amazon y Facebook tardaron en convertirse en gigantes y dice que ve "muchos buenos avances" con TMTG, especialmente con la fusión de fusión nuclear. "Creo que esa será la clave para llevar las acciones a otro nivel", dice.

Hay un grupo de inversores que han tenido más facilidad para ganar dinero con TMTG: los vendedores en corto. El interés en corto en Trump Media, básicamente personas que apuestan a que las acciones seguirán bajando, es de aproximadamente 14,5 millones de acciones, lo que representa aproximadamente el 9% del flotante público, según datos de la firma de tecnología y análisis de datos S3 Partners. (En general, el 10% se considera un rango alto para un flotante en corto. El de TMTG se disparó al 31% en diciembre después del anuncio de la fusión con TAE). TMTG se ha quejado de los vendedores en corto en el pasado y los ha acusado de actividad sospechosa, aunque nada público ha surgido de las acusaciones.

Brian Lukow, un cineasta de 66 años de Nueva York, me dice que ha estado en corto con Trump Media durante la "mayor parte de" tres años. Ha ganado dinero con la inversión, aunque se niega a revelar cuánto. "Todo se reduce a la valoración, y la valoración simplemente no tenía sentido", dice. "Si Trump hubiera perdido la presidencia, estas acciones serían acciones de un centavo ahora mismo".

Es un recordatorio de que no todas las operaciones de Trump dan sus frutos.

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