Los mercados afrontan una semana cargada, en un arranque de junio donde la inteligencia artificial (IA) será una protagonista clave, combinado con datos que marcarán el camino de la decisión de la Reserva Federal antes de verano. Al otro lado del Atlántico, el BCE tampoco puede permitirse errores de lectura, con un margen de actuación cada vez menor.

La semana comienza con tranquilidad, sin datos reseñables, pero con un movimiento corporativo que merece la pena mencionar. Palo Alto Networks presenta sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 al cierre del mercado. El foco estará en si el gasto corporativo en protección de entornos de IA aguanta el pulso en un entorno macroeconómico difícil.

En Europa, la jornada del lunes trae el dato de desempleo de la eurozona correspondiente a marzo. El paro se situó entonces en el 6,2%, sin grandes variaciones respecto al mínimo histórico del 6,1% de enero. Con el mercado laboral europeo relativamente estable, el dato tendrá un impacto limitado sobre la política monetaria del BCE, aunque cualquier sorpresa en las economías más grandes como Francia o España se podrá interpretar como señal de debilidad en un escenario de inflación alta.

El martes 2 de junio será un momento clave y delicado para la política monetaria europea. Eurostat publica la estimación flash del IPCA de la eurozona correspondiente a mayo. El dato previo, el de abril, marcó el 3,0% anual, el nivel más alto desde septiembre de 2023, impulsado por la energía, cuyo componente se disparó un 10,8% (en términos anuales) a raíz del conflicto en Oriente Medio. Este dato será la última referencia de inflación al que podrá atenerse el BCE antes de su próxima reunión de política monetaria. 

Seguidamente, el miércoles lleva consigo la jornada de mayor densidad informativa. El informe de empleo privado de ADP de mayo, que será el primer anticipo del mercado laboral estadounidense. Después, llega el ISM de Servicios de mayo, el índice que mide la actividad en el sector que sostiene el grueso de la economía estadounidense. Si el componente de precios no cede en mayo, la Fed se verá acorralada, con el sector servicios está creciendo, pero con presiones inflacionistas que no responden a la moderación de la demanda.

Al cierre de Wall Street llega el verdadero examen de la semana para la infraestructura de IA. Broadcom, la compañía de semiconductores y software de infraestructura dirigida por Hock Tan, publica sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026. En el primer trimestre, los ingresos por semiconductores de IA alcanzaron los 8.400 millones con un avance del 106%. La compañía ha afirmado tener "visibilidad" sobre los 100.000 millones de dólares en ingresos de chips de IA solo en 2027. Si los números del miércoles confirman esa trayectoria, el debate sobre si el ciclo inversor en infraestructura de IA está alcanzando su techo quedará respondido, al menos durante un trimestre más.

Al mismo tiempo, CrowdStrike, el grupo de ciberseguridad en la nube, presenta sus primeros resultados del ejercicio fiscal 2027. La compañía está apostando por la seguridad de los entornos de IA como nuevo motor de crecimiento. Sus resultados completarán la fotografía del sector junto a los de Palo Alto Networks del martes.

Por último, el viernes saldrá a la luz un dato macroeconómico clave. La Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU publica el informe de empleo de mayo (las Nóminas No Agrícolas). En abril, la economía creó 115.000 empleos, por encima de las previsiones de 62.000, en la primera secuencia de crecimiento consecutivo del empleo en casi un año. Los analistas vigilarán no solo la creación de puestos de trabajo sino, sobre todo, la evolución de los salarios por hora y la tasa de desempleo, que se mantuvo en el 4,3%. El dato que salga el viernes alimentará las apuestas de los inversores sobre si habrá o no movimiento en los tipos en julio.

Así, el mercado aterrizará esta semana con dos barreras que no pasarán desapercibidas: una inflación en servicios que no cede en EEUU y una inflación en energía que empuja al alza en Europa, mientras la demanda real de infraestructura de IA sigue siendo protagonista en las sorprendentes valoraciones económicas.