La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado su tradicional informe anual en el que rinde cuentas de sus actividades, el cumplimiento de sus objetivos y detalla su labor supervisora. Una de las novedades de su memoria 2025 es que la Inteligencia Artificial (IA) es parte de lo cotidiano en el organismo que preside Carlos San Basilio, tanto en el uso interno como en la vigilancia externa de empresas y firmas financieras.
De hecho, ahora conocemos que las IAs de la CNMV tienen nombre aunque no se detalla los modelos que han usado en su desarrollo. Sí deja claro el contexto de uso: la gestión de crisis. "Se reforzaron las capacidades tecnológicas de apoyo a la gestión de crisis mediante el desarrollo de herramientas ResTech", apunta el supervisor.
La CNMV señala que sus empleados usan un gestor documental específico para resolución (ResolVia) y un asistente basado en inteligencia artificial generativa (ResolutIA) que, según el informe, "están diseñados para facilitar el acceso rápido a la documentación relevante y apoyar la toma de decisiones en situaciones de crisis".
Al contrario que en otras organizaciones, el despliegue de IA en la CNMV ha ido de la mano de un visible aumento de empleados, que han pasado de 450 a 517 personas, un 14,9% más, recogiendo así una de las viejas demandas del organismo: la falta de personal. "Entre los meses de octubre y diciembre se incorporaron perfiles técnicos en funciones de supervisión, jurídicos, análisis de datos, ciberseguridad y supervisión de riesgo tecnológico y puestos de administrativo", señala la agencia pública.
El mismo informe de 2024 de la CNMV apenas dedicaba unas notas introductorias y conceptuales sobre la inteligencia artificial como declaración de intenciones dentro del marco europeo. En 2025 se ha pasado de la teoría a la práctica. La supervisión real estaba por hacer. Doce meses después se confirma el salto, aunque en su carta inicial, el presidente Carlos San Basilio y la vicepresidenta Paloma Marín reconocen que el foco de la CNMV ha estado marcado por "la aplicación de desarrollos regulatorios europeos de gran relevancia, como los Reglamentos MiCA y DORA" relativos a los criptoactivos.
El uso indebido de la IA es uno de los frentes de preocupación de la CNMV, que documenta dos patrones detectados durante el año pasado entre los ciberdelincuentes financieros: la promesa de "trading algorítmico automatizado basado, presuntamente, en sistemas de inteligencia artificial" como reclamo de plataformas no autorizadas, y la suplantación mediante IA de personas famosas en redes sociales que "recomendarían inversiones fraudulentas".
La CNMV publicó 458 advertencias sobre entidades no autorizadas durante 2025 y el supervisor español señala que, a nivel europeo, su 'matriz' la ESMA emitió una advertencia específica sobre herramientas online con IA y materiales divulgativos que explican "cómo los estafadores utilizan cada vez más la IA para engañar a los consumidores".
El supervisor señala que ha realizado un primer análisis horizontal sobre el uso de IA en la prestación de servicios de inversión, realizado sobre empresas de servicios de inversión (ESI), entidades de crédito y sociedades gestoras. "El resultado de la revisión mostró que el desarrollo de herramientas basadas en la IA es limitado", concluye la CNMV tras este primer vistazo.
El informe matiza, eso sí, que "de manera puntual, se observaron algunas ESI y entidades de crédito que han empezado a incorporar IA generativa en sus servicios", mientras que en las gestoras se aprecia "un uso orientado a la mejora de la eficiencia de determinadas tareas y procesos internos".
Donde sí parecen haber destacado las empresas españolas vinculadas a los mercados es en poner normas o regulación antes del desarrollo y adopción de la IA tanto internamente como entre sus clientes. La CNMV afirma que las entidades supervisadas ya "cuentan con políticas de gobernanza formales sobre el uso de la IA y formación para los empleados".
Por otro lado, la CNMV revisó las webs en busca de "IA washing", práctica que el informe define como "exagerar o falsificar el uso de la inteligencia artificial en un producto o servicio para hacerlo parecer más avanzado o innovador de lo que realmente es".
Solo se detectó "un caso de posible IA washing, que ha sido regularizado", aunque la CNMV no identifica en este caso al infractor de manera pública. El supervisor apunta a que mantendrá abiertas estas vías de investigación para evitar que las empresas confundan al inversor.
El informe sitúa la IA en el centro de la estabilidad financiera, sobre todo, después de la revalorización bursátil del año pasado (el Ibex 35 cerró en máximos históricos con un alza cercana al 50%) y advierte de que "las valoraciones se sitúan muy por encima de los promedios históricos", sobre todo, entre las empresas tecnológicas.
El organismo reconoce las "indudables ventajas" de la IA en eficiencia, pero también advierte de "efectos poco deseados" que incluyen decisiones de inversión inadecuadas, tensiones en los mercados y mayores riesgos sobre la ciberseguridad, una constante en el Ibex 35.
En el plano internacional, la CNMV preside desde 2025 el comité de riesgos emergentes de la IOSCO -bajo el mando de su ex presidente, el español Rodrigo Buenaventura-, que ha situado la IA y la computación cuántica entre las áreas prioritarias a analizar. El informe final sobre IA "verá la luz durante el año 2026", según la CNMV.
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