Si no es el petróleo, será el gas o el diésel, pero la crisis energética ocasionada por el bloqueo de Ormuz mantiene en vilo a los gobiernos de todo el mundo después de dos meses de guerra. Incluso Bruselas ha dado ahora la voz de alarma sobre algo que ya se sabía antes de que ocurriese: el estrecho marítimo del Pérsico pone contra las cuerdas un amplio abanico de suministros. 

Hay un destilado que sobresale en los índices de preocupación occidentales: el combustible para aviones o jet fuel, un tipo de queroseno especial para aeronaves cuya producción mundial se concentra aún más en el Golfo Pérsico. Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait concentraban alrededor de 1 de cada 2 barriles de las exportaciones globales antes del conflicto. 

Por eso la Agencia Internacional de la Energía (AIE) alertó hace 3 semanas que Europa disponía de apenas "6 semanas de reservas". Quedan 3. "La escasez de suministro de combustible para aviones es un riesgo potencial en Europa a partir de mediados de mayo, lo que provocará nuevos recortes de capacidad", escribían los analistas de Bank of America el pasado 21 de abril. Nada ha cambiado desde entonces, salvo que el calendario sigue avanzando imparable.

Con la zanahoria de la 'guerra de corta duración' que lleva pregonando Donald Trump desde que comenzó, los inversores se están encontrando con el palo en forma de caída de inventarios y tensión en las cotizaciones de buena parte de los suministros derivados del petróleo. 

"La nueva escalada de tensiones en el Golfo Pérsico ha impulsado al alza los precios del petróleo y el gas, ya que el mercado vuelve a reevaluar la duración de las interrupciones del suministro procedentes de la región", señalan Warren Patterson y Ewa Manthey, estrategas de materias primas de ING. 

El precio del barril de petróleo tipo Brent con entrega en un mes (ahora ya en julio de 2026) ha llegado a escalar este martes por encima de los 115 dólares, cerca de los máximos del conflicto. Sin embargo, la novedad es que los contratos de futuros a 2 y 3 meses también se han asentado por encima de los 100 dólares por primera vez en 2026, según datos del ICE consultados por Business Insider España.

Foco en la aviación

Goldman Sachs advierte sobre la gravedad de la situación en un informe en el que creen que la crisis de la aviación europea irá a mayores. "Aunque los flujos del Ormuz comenzaran a recuperarse pronto, cualquier normalización completa de los suministros tardaría al menos varias semanas", apuntan en un informe.

Para países como España, que produce el 80% de sus propios querosenos, el problema 'solo' afecta al 20% del suministro, la mayoría procedente de Oriente Medio. Sin embargo, dentro de la escena europea, está mejor colocado en capacidad de refino. 

Con el petróleo por encima de 100 dólares, el barril de jet fuel se ha anclado cerca de los 200 dólares desde hace varias semanas, aunque la destrucción de la demanda ha enfriado algo su cotización. De hecho, la quiebra de Spirit en EEUU o los anuncios de cancelaciones de millones de asientos entre Asia y Europa han ayudado a calmar el pánico en los mercados, cuyo principal miedo ahora es la carestía.

 Francia y Alemania solo fabrica alrededor de la mitad del suyo y Reino Unido tiene una dependencia casi total de Kuwait, su principal suministrador del combustible de aviación. Según el panel de seguimiento de la IATA, la patronal de aerolíneas, el precio medio mundial del combustible para aviones subió la semana pasada un 1%, situándose en 181,22 dólares por barril.

"Reino Unido es el mayor importador neto de combustible para aviones en Europa y no posee reservas estratégicas, por lo que los inventarios comerciales constituyen el principal colchón de seguridad", apuntan desde Goldman en el mismo análisis.

Paradójicamente, la producción de crudo no es el problema ahora porque muchos productores fuera de Oriente Medio se están animando a extraer más barriles con los precios cada vez más cerca de la zona de máximos históricos. El cuello de botella es el refinado.

Según estimaciones de Goldman Sachs, las reservas de productos refinados ha caído globalmente, y los stocks de combustible ahora cubren solo 45 días de demanda, frente a los 50 días de demanda antes de que comenzara la guerra en Oriente Medio.