读了两本黄奇帆的书。有一些印象比较深的观点，他从政多年，只搞学术的人提不出来这些观点。

房价

一个家庭的年收入，乘以七，也就是一个家庭不吃不喝七年能全款买一套房，这个房价是合理的。

按照这个标准来看，国内一线城市的房价都高得离谱。有的人会说伦敦的房价比上海贵，但是伦敦人的工资也比上海高。伦敦人的收入买伦敦房还是在十年以内。

黄奇帆分析房价的模式很值得我学习，这个模式可以用来分析任意一个现实中的商品的价格。

供需关系

第一，中国改革开放带来的城镇化，推动许多农民工进城，这是需求。他们进城安家后，农村的宅基地也还在，两头占地，这又影响了土地供给。第二，许多当年计划经济分配的老房子后来是老破小，许多城里的老百姓有改善居住条件的需求。

现在，中国的城镇化已经很高，未来不会再有大批量农民工进城。改善居住条件的人也基本上改善完毕。所以从供需关系看，未来房价不会大涨。

货币因素

2005 年前后国内的 M2 涨了好几倍。我国资本市场不发达，那么资产价格泡沫主要就体现在房价上，大量的钱进入了房市。黄奇帆说，正是因为钱进入了房地产，才使得物价水平没有上涨，没有影响老百姓的生活。果然是老党员，讲话有水平。

这几年 M2 的增速与 GDP 增速加通胀相同。所以从货币因素看，未来房价不会大涨。

国际市场

早几年 GDP 增速快的时候，外资很喜欢中国的房地产。恒大出问题，外资就很捉急。平时不喜欢被管束的时候提倡无形的手，现在投资要亏了，纷纷鼓动中国政府救市。外资投房地产这几年也降温了，因此从这个角度看未来房价也不会大涨。

综上，黄奇帆的判断是总体上，未来房价不会大涨，与 GDP 增速持平。

古典经济学分析价格只强调供需关系，现实世界里，还要考虑货币因素与国际市场的震荡。

金融的本质

三句话。第一，金融是为富人理财，为穷人融资。第二，金融的要义是信用，杠杆，风险。有信用就有杠杆，有杠杆就会带来风险。第三，金融要为实体经济服务。

省会的一二三四五

省会发展到最后，与全省的关系往往是一个“一个二三四五”的关系。即，省会占全省 10% 的面积，20% 的人口，30% 的 GDP，40% 的服务业占比。

按照这个规律计算一下我的老家南昌。全江西人口 4500 万，南昌目前 600 万人口。也就是说，南昌永远不会成为人口超过 1000 万的特大都市。

美国的债务

美国公布的债务是联邦债务，不包括地方各级 administration 的债务。美国国债要交付的利息即将超过联邦全年税收。这是一个很大的风险。结合历史看，美国决不会让这样的事情发生。对外美国会想办法巧取豪夺，对内可以多发钞票，因此美联储有很强烈的超发动机。

什么是创新

黄奇帆对于创新的描述非常精炼：所谓创新，就是用新的供给去催生新的需求。说得太好了。我对这个问题也思考了蛮久，有空写一篇文章。