11月十大城市二手房价格持续下行，成交量环比回升但"以价换量"延续
据中国房地产指数系统数据，2025年11月，十大城市二手住宅均价环比下跌1.17%，同比下跌6.32%。北京、上海、南京、武汉成交量环比增长均在两成左右，市场活跃度有所回升，但价格调整压力加大。其中南京、武汉环比跌幅最大，分别为1.83%和1.58%；成都跌幅最小，为0.64%。
政策方面，12月中央经济工作会议提出"因城施策控增量、去库存、优供给"，鼓励收购存量商品房用于保障性住房。多地持续优化公积金贷款政策，推动盘活存量资源。预计重点城市二手房交易活跃度将继续温和回升，但受去年高基数影响，同比仍承压。
来源：中指研究院
OpenAI 发布 GPT-5.2-CodexGPT-5.2-Codex 在 SWE-bench Pro（56.4%）与 Terminal-Bench 2.0（64.0%）基准测试中均创下行业新高，性能超越 GPT-5.2 基础版及 5.1-Codex-Max。该模型集成了原生上下文压缩技术，在降低长程任务代币（Token）消耗的同时，并针对 Windows 环境下的复杂代码重构与自动化运维进行了可靠性优化。在网络安全领域，该模型在专业夺旗赛（CTF）评估中展现出显著的能力增幅。此前，安全研究员曾利用该系列模型成功发现并披露了 React 框架中可导致源码泄露的漏洞（CVE-2025-55182）。此外，其强化的视觉性能支持将技术架构图、UI 设计稿直接转化为功能代码原型。
疫情后的供需分化加剧，消费和生产都已形成新的趋势。
但从今年下半年开始，消费开始进一步走弱，连疫情后的趋势都不保了，这使得供需分化进一步加剧。
经济工作会议也已关注到这个问题，在当前经济问题判断中指出：“国内供强需弱矛盾突出”，相比之前更强调供需矛盾，而非只强调“需求不足”。
商务部新闻发言人何亚东：对稀土相关物项实施出口管制以来，中方主管部门向中国出口商进行了政策宣介，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。据我所知，目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。
来源：央广网
《广发海外电子通信》
☄️ 美光FY1Q26业绩点评: DRAM 持续强劲☀️维持买入评级，目标价 323 美元：美光公布了强劲的 FY1Q26业绩，营收达 136 亿美元，EPS为 4.78 美元。FY2Q26业绩指引远超预期，营收中值为 187 亿美元，EPS中值为 8.42 美元（vs近期买方预期～6.5，我们先前预测7.34）。我们看到美光的毛利率呈明显的上升趋势，FY1Q26为 57%，FY2Q预计将超 68%。我们仍然看好AI驱动的 DRAM 长期上行周期，美光的 HBM4 开发也超出预期，将于 FY2Q26开始批量出货。维持 4x FY2026E P/B，我们将目标价上调至 323 美元。
☀️26年全年 DRAM 周期强劲：在 DRAM 合约价格环比上涨约 45% 之后，我们预计 CY1Q26价格将继续保持强劲，环比涨幅超过 30%。尽管三星和 SK 正在加速扩大 DRAM 产能，但我们认为近期不会出现供应压力，新扩产的晶圆将在 27 年才能投入使用。管理层表示，在可预见的未来，DRAM 供应仍将短缺。另一方面，我们看到CSP正在努力将库存提高到 3-4 个月，而目前库存不足 2 个月。CSP 已经开始与存储制造商讨论 2027 年的LTA，我们的调研显示 Meta 和谷歌甚至正在与三星协商签订 5 年期的 LTA。尽管消费电子产品需求疲软，但我们预计在 CSP 强劲需求的支撑下，CY2Q26 DRAM 价格将保持健康，但涨幅将放缓至 5-10%。
☀️HBM4 开发超出预期：管理层表示，2026 年的 HBM 产能已全部预订完毕，包括其行业领先的 HBM4 产品。我们认为美光的 HBM4 开发超出预期，并计划于 FY2Q26 批量出货。我们的调研显示，美光11 GB/s HBM4已通过英伟达的认证，我们预计FY2Q26 HBM4的出货量约为30万颗。展望未来，美光将HBM的TAM预测上调至2028年1000亿美元，CAGR为40%，对比此前预期提前两年实现1000亿美元的里程碑。
彭博：万科今天上午召集22万科MTN004持有人开恳谈会
万科周四将与债券持有人开会，当前距离这支寻求展期的债券宽限期届满仅剩四天，如果没有达成延长支付期限的协议，可能触发曾被视为不可想象的违约。万科将于当地时间上午10点召开线上会议，讨论20亿元人民币中期票据的最新方案，持有人可在12月22日上午10点初始宽限期结束前对提案进行表决。如果届时既未付款也未达成其他协议，债券持有人可宣布违约。
美光科技：记忆/存储（芯片）供应将保持“显著的短缺（状态）”。
供应短缺将在2026年持续，并维持更久。
对无法满足客户需求“感到失望”。
（估计）只能满足1/2-2/3的关键客户的需求。
FYQ2-26指引：
收入183~191亿美元，中值187亿美元，毛利率67%~69%，中值68%。
展望：
1）供需关系：在可预见的未来，行业总供应量将持续远低于需求量。由于HBM与DDR5的晶圆消耗比例为3:1，HBM需求的急剧增长进一步加剧了供应环境的挑战，而且随着HBM未来几代产品的推出，晶圆消耗比例只会更高。为满足不断增长的需求，需要增加洁净室空间，而洁净室建设的周期在各地都在延长。这些供需因素共同导致DRAM和NAND行业供应紧张，我们预计这种紧张局面将持续到2026年及以后。
预计 2025 年 DRAM 位需求增长将在 20% 左右，NAND 位需求增长将在 10% 以上，预计 2026 年 DRAM 和 NAND 行业位出货量将同比增长约 20%。预计 2026 年公司 DRAM 和 NAND 位出货量将增长约 20%，但仍满足不了客户需求。
2）资本开支：计划将FY2026资本支出增加至约200亿美元，高于此前预估的180亿美元。此次增加将主要用于支持HBM和1-gamma芯片的产能。我们正在调整爱达荷州首座晶圆厂的建设时间表，预计首片晶圆将于2027年中期投产，比之前预期的2027年下半年提前。今年我们宣布了在爱达荷州建设第二座晶圆厂的计划，该晶圆厂将于2026年开工建设，并于2028年底投入运营。我们计划于2026年初在纽约州启动首座晶圆厂的建设，预计该晶圆厂将为2030年及以后提供晶圆供应。在日本，公司推动未来 DRAM 技术的转型。还在广岛工厂增设洁净室空间，以支持这些先进节点。在新加坡， HBM 先进封装工厂正按计划推进，预计将于 2027 年为公司HBM 供应做出重要贡献。公司印度组装和测试工厂的进展顺利，该工厂已启动试生产，并将于 2026 年量产。
下游市场：
1）数据中心：预计25年服务器出货量增长高十位数，预计26年服务器需求仍然强劲，服务器存储容量和性能要求持续提升。公司HBM4，拥有业界领先的11Gbps以上速度，正按计划推进量产，预计将于2026Q2实现高良率，与客户的产品量产计划相符。公司率先在数据中心采用LP DRAM，功耗仅为DDR DRAM服务器模块的三分之一。公司在高性能 SSD 领域，推出了全球首款 PCIeGen6 SSD，采用了 G9 NAND 技术，该产品的认证订单正在迅速增加，在大容量存储领域，基于 QLC 的 122TB 和 245TB G9 SSD 正在进入多家超大规模数据中心客户的认证流程。
2）PC：Windows 10 生命周期结束和人工智能 PC 的需求持续推动着 PC 市场的发展。预计2025 年 PC 销量将实现接近两位数的百分比增长，展望 2026 年，我们预计这些需求驱动因素将持续，但内存供应限制可能会影响部分 PC 的出货量。公司已完成其 16Gb 1-gamma DDR5 内存和 G9 PCIe Gen4 QLC SSD 的多项 OEM 认证。
3）手机：预计2025年智能手机出货量将实现个位数百分比的低增长。AI正在推动内存容量的增长，公司开始向领先的OEM厂商和生态系统合作伙伴提供突破性的1-gamma 16Gb LPDDR6产品的样品，LPDDR6将为边缘AI提供动力，为旗舰智能手机和AI PC带来超过50%的性能提升和更高的能效。公司还提供了1-gamma LP5x 24Gb产品的样品，并开始向多家OEM厂商批量出货此前发布的1-gamma LP5x 16Gb产品。
4）汽车：L2+ 和 L3 级闪存的普及推动了强劲的需求，全自动驾驶汽车的内存容量将显著提高。凭借差异化的产品组合和在汽车市场的领先地位，公司拥有独特的优势。公司符合 ASIL 标准的 LPDDR5x 和 UFS4.1 NAND 产品，针对汽车和先进机器人应用进行了优化，并包含带宽增强功能，目前市场需求强劲，并已赢得数十亿美元的设计订单。
wallstreetcn.com/articles/3761603
长江存储发出涨价通知。据透露，wafer价格上涨40%，模组价格上涨100%。
谷歌发布 Gemini 3 FlashGemini 3 Flash 在保留 Gemini 3 系列逻辑推理能力的同时，大幅提升了运行效率。在 GPQA Diamond（90.4%）和 MMMU Pro（81.2%）等科研级推理与多模态基准测试中，其表现可媲美 Gemini 3 Pro，并显著超越了上一代 Gemini 2.5 Pro。相比 2.5 系列，该模型推理速度提升了 3 倍，且在处理日常任务时平均减少了 30% 的 Token 消耗。Gemini 3 Flash 在编程能力上有所突破，其在 SWE-bench Verified 测试中获得 78% 的评分。此外，该模型支持更复杂的视频分析、实时数据提取和视觉问答，可应用于游戏助手、实时 A/B 测试实验及 UI 自动化分析等场景。Gemini 3 Flash 强化了多模态交互。现可通过语音口述直接生成原型应用或利用其视觉识别能力进行实时绘画预测与视频内容规划。目前，Gemini 3 Flash 的 API 定价为每百万输入 Token 0.50 美元，每百万输出 Token 3.00 美元。
中国建成极紫外光刻机原型
路透社12月17日独家报道，中国科研团队已在深圳建成极紫外光刻机（EUV）原型，于2025年初进入测试阶段。项目由前荷兰阿斯麦工程师逆向工程开发，设备可产生极紫外光但尚未产出芯片。政府目标2028年实现芯片生产，知情人士称2030年更为现实。
华为在项目中发挥关键协调作用，通过拆解旧设备和二手市场获取零部件。尽管光源系统已突破，精密光学等核心技术仍面临挑战。此举标志着中国半导体自主化战略取得重要进展，可能较分析师预期大幅缩短与西方技术差距。
来源：路透社
以彩礼给付为核心标志的婚姻关系的商品化，实际上并不是单纯女方得利、男方吃亏，而只是在进入婚姻的这个动作上显得是如此。婚姻关系在于长期，长期来看实际上是双方陷入负和博弈，如果婚姻关系始于一场充满压力、算计甚至怨恨的交易，它就成了债务关系的延伸，会给婚后的控制、失衡和矛盾乃至进一步激化埋下伏笔。
必须清醒认识到，用金钱“买”不来婚姻的幸福与稳定，用彩礼“保障”不了人生的预期与价值。打着“传统”和“地方风俗”的旗号，任何将婚姻关系简化为经济交易的行为，都是在养蛊、在积累矛盾，只待一个契机爆发出来。
一定要认识到这其中的动力学与经济学机制，不要单纯以为以彩礼为核心的“婚俗”能在进入婚姻的这个动作带来更多的经济收益，就觉得对自己有利，乃至觉得自身的态度就应该是“闷声发大财”，乃至为这些“婚俗”摇旗呐喊。
一定要认识到相关的经济收益并不是天上掉馅饼，而是购买商品支付的价格。而被作为商品审视的，不止是婚姻关系，也会包括女性自己。
女方的个人价值与婚姻交易价格被彻底绑定、女方的个人存在意义被异化为完成“给钱然后结婚”这个市场行为、女方本人被男方用一大笔钱“买”，以至最终丧失了作为人的主体性而被完全商品化，正是本次新娘跳楼事件的根本原因。
甲骨文百亿数据中心与_Blue_Owl_的融资谈判陷入僵局而搁置_Oracle’s_$10bn_Michigan_data_centre.pdf
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“甲骨文发言人就密歇根数据中心事宜通过邮件作出回应；甲骨文表示，相关数字业务板块已为该交易选定了“最佳股权合作伙伴；甲骨文称，密歇根数据中心的股权交易仍按原计划推进”
当地一位知情者向界面新闻透露，魏亚蕊在婚礼前一天还曾发布过一个取消婚礼的通知，但由于“父母不同意”，婚礼还是照常举行。
另一名知情者表示，魏亚蕊似乎并不情愿出嫁，婚礼当天曾与父母发生争吵，随后仍坐上婚车前往婆家。“男方以为她是真的想通了，是去换婚纱。”魏亚蕊到达位于7楼的房屋后，以更换婚纱为由将房门反锁。约十分钟后，小区内便传出“有人坠楼”的消息。
工信部会见AMD首席执行官 讨论在华投资合作
据工信部消息，工信部负责人会见AMD首席执行官苏姿丰。工信部表示将推进新型工业化、扩大对外开放，并希望AMD深化在华市场布局，与本地供应链协同创新。AMD表示将加大在华投入、加强合作，推动产业创新。
来源：工信微报
腾讯大模型团队架构调整，前OpenAI研究员姚顺雨任要职
据36氪，腾讯近期完成了一次组织调整，正式新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部。 12月17日下午发布的内部公告中，腾讯表示，Vinces Yao将出任“CEO/总裁办公室”首席 AI 科学家，向腾讯总裁刘炽平汇报；他同时兼任AI Infra部、大语言模型部负责人，向技术工程事业群总裁卢山汇报。腾讯并未披露Vinces Yao的中文名或过往履历。不过，Vinces Yao即为数月前入职腾讯的姚顺雨，他毕业于清华和普林斯顿大学，曾任OpenAI研究员，是OpenAI首批智能体产品Operator与Deep Research的核心贡献者。
市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断
市场监管总局举行新闻发布会，介绍民生领域反垄断执法相关情况。市场监管总局反垄断执法一司副司长刘健介绍，近期发布的《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断风险，为平台企业提供务实管用的合规指导。
例如，有的平台企业要求平台内商家销售商品价格不得高于其他竞争性平台。指引提示，平台要求商家“全网最低价”，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。
又如，有的平台算法不公开、不透明，“算法黑箱”损害平台内商家和消费者利益。指引将实现算法向善作为平台企业重要的合规目标，并列举“算法共谋”等风险示例，同时鼓励平台企业开展算法筛查，构建算法垄断识别防控体系，从源头上防范垄断行为的发生。
来源：新华社
日本政府高官于18日对记者团表示，“日本应该拥有核武”，但是他指出由于政治成本高昂且国民讨论尚未成熟，在高市政权下重新审视核政策“很困难”。
该高官表示，“首相大概不会打算修改非核三原则，包括‘不引入’在内”。他明确表示，政权内部并未讨论核政策变更。在俄总统普京多次暗示使用核武器，以及中朝正在增强核力量的背景下，他强调“围绕核武器的世界形势已剧变”。最现实的应对措施是提升美“核保护伞”下的“扩展威慑”的可靠性。
（时事通信）
韩国宪法法院12月18日一致裁定罢免警察厅厅长赵志浩。裁定即刻生效，赵志浩随即被解除职务。赵志浩去年12月被国会弹劾，时隔371天宪院裁定弹劾案成立。警察厅厅长被罢免在韩国宪政史上尚属首次。
宪院表示，被申请人为执行前总统尹锡悦违宪违法的指示，限制国会议员出入国会大楼，违背民主价值和分权制衡原则，侵犯《宪法》保障的国会议员审议权和表决权。考虑到被申请人在实施戒严3小时前与尹锡悦见面，并接受戒严相关指示，其可以认识到尹锡悦发布戒严令是为了动用武力打破当时政府和国会对立的局面，也可预测到军方将向国会派兵等情况。
宪院表示，从被申请人实施的行为可知，其实际上已放弃捍卫宪法赋予的使命和职责。即便综合考虑戒严前后情况、被申请人对当时情况的认知等各种因素，也决不能将其行为正当化。
赵志浩随后发表立场文件称，尊重宪院裁定，希望警察部门和公职社会今后不再重蹈覆辙。
（韩联社）
教育部12月4日发《关于进一步加强中小学日常考试管理的通知》。
小学一二年级不进行纸笔考试，其他年级限举行期末考试。初中可适当安排期中考试。义务教育学校日常考试实行等级评价，考试结果不排名、不公布。
小学各年级、初高中非毕业年级，严禁组织区域性或跨校际的考试。初高中毕业年级可在总复习阶段组织一两次模拟考试。
考试计划须在新学期开学前在校内公示，并上报备案。
试题情境素材、设问、参考答案、评分标准等，要与党的教育方针政策保持高度一致。造成不良影响的，试卷命制者、选用者和审核者一体同责。
（教育部）
宁波海事局近日检查一靠泊国际航船，发现顶层甲板安装一外国低轨卫星通讯设备。执法人员勘验确认，该船舶进入中国领海后持续使用该设备，所有通信数据均未通过中国境内卫星关口站转接，违反中国法规。照片显示，被查船只属威尔森船管公司。
新闻稿说，国际航行船舶在中国领海违规使用低轨卫星通信设备的情况时有发生，因数据追踪难度大、通信行为认定复杂，长期未被处置，此案为全国成功执法首例。
（浙江日报）
特朗普12月16日下令全面封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮。
特朗普发文指控委内瑞拉利用石油资助毒品贩运等犯罪活动，誓言将继续加大军事行动，直到委内瑞拉将“之前从我们这里偷走的所有石油、土地和其他资产归还给美国”。
委内瑞拉发表声明，指责特朗普“违反国际法、自由贸易和自由航行原则”，对委内瑞拉构成“鲁莽且严重的威胁”。声明还提到，特朗普的说法表明其目的是窃取属于委内瑞拉的财富。
（美联社）
特朗普12月16日宣布对布基纳法索、马里、尼日尔、南苏丹和叙利亚5国公民以及对持有巴勒斯坦民族权力机构签发旅行证件的个人实施全面入境限制，另外对尼日利亚、塞内加尔等15个国家实施部分入境限制。此次还将此前处于部分限制的老挝和塞拉利昂上调至全面限制。
公告指出，许多受到入境限制的国家存在“普遍的腐败、欺诈或不可靠的民事文件和犯罪记录”，使得对赴美公民的审查变得困难。部分国家有着高比例的逾期滞留，拒绝接回美国希望驱逐的公民等问题。
（美联社）
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