白宫人工智能事务主管戴维·萨克斯表示，中国已识破美国允许其采购英伟达公司 H200 芯片的战略意图，中国正拒绝采用英伟达公司的 H200 人工智能芯片，转而选择国产半导体产品。 "显然他们不需要这些芯片，我认为原因在于他们追求半导体自主。" "中国拒绝采购这些芯片，是因为他们要扶持和补贴华为，"萨克斯表示。"我们当初的计算是，通过向中国出售非最先进而是落后代次的芯片，可以抢占华为的市场份额。但我认为中国政府已经识破这个策略，这就是他们拒绝接受的原因。"
来源：彭博社
11月新增社融2.49万亿元超预期 居民加杠杆意愿低迷
新增信贷在10月处于历史较低水平，11月总量与成色依然不佳；新增社融则表现亮眼，政府债券的积极发行支撑新增社融好于市场预期，企业债券净融资规模年内次高。
来源：财新
独家：知情人士称英伟达考虑增产_H200_芯片，因中国需求强劲_路透社_Exclusive_Nvidia_considers_increasing.pdf
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彭博：中国正考虑推出一项2000亿至5000亿元的激励方案，为国内芯片制造产业提供补贴与其他融资支持。知情人士补充说，这项计划将独立于现有政府资助计划，例如3440亿元的“大基金三期”股权投资工具。
湖北十堰通报：竹溪县属国企（城投公司、劳务公司）资金困难，县住建局虚构“鄂陕大道提档升级”“机械设备租赁”项目，使其获取500万元资金；招标代理公司（亦为县属国企）发布虚假中标公告时套用网络人名（百度文库 10000中国普通人名大全），引发社会关注，造成恶劣影响。
调查中未发现个人利益输送问题。相关资金用于其它工程建设，现已全部归还。
对县住建局局长、竹溪大楚城投公司、润土招投标代理公司总经理政务记大过、免职。
第三方平台“今日酒价”数据显示，12月12日，25年飞天茅台(原箱)较前一日下跌15元，报1495元/瓶；25年飞天茅台(散瓶)较前一日下跌15元，报1485元/瓶。飞天茅台批发价出现“倒挂”现象，原箱和散瓶均跌破1499元官方指导价，再创历史新低。 source
《华尔街日报》今天又有另一个荒谬的故事，说中国在与AI相关的电力生产上主导了我们和世界。他们一如既往地错了！在美国建造的每一座AI工厂都在建造自己的发电设施。批准过程是谨慎的，但非常迅速，只需几周时间。任何多余的电力都会进入我们的电网，该电网正在以前所未有的力度得到加强和扩展，用于AI以外的其他用途。换句话说，AI拥有的电力远远超过他们所需，因为他们自己建造了生产电力的设施。我们在AI领域领先世界，远远领先，这要归功于一位名叫唐纳德·J·特朗普的绅士！
美国电网瓶颈对Facebook_AI模型训练与广告营收的制约.pdf
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再解释一下，工信部这次的新规定，大概是这样的：你有能力训练模型（阿里、腾讯、字节、deepseek、六小虎、腰部LLM团队），你愿意H200，就直接批准；
你是neocloud，你愿意给客户卖，你不是皮包公司，你可以买H200；
你是二道贩子，妄图招一堆PhD搭架子谎称自己能炼丹，这种就先别买了；
【国泰海通食饮】白酒更新20251211：
昨天（12月10日）散茅批价跌至1499附近、箱茅批价1520左右，今天（12月11日）部分平台散茅报价已低于1499，突破心理门槛。
据我们渠道调研，茅台公司近期就投放量与渠道进行沟通，未完成的2025计划外配额停止投放；同时考虑到25Q4供给量增多，26Q1或将适当减少投放。
据财闻，12月11日晚间，市场传出一则消息：交易所要求券商在三个月内清退所有客户专属交易设备。该内容迅速引发业内广泛关注。本次“清退设备”的内容源于对券商的“三条交易链路调整新规”通知，该通知核心内容包括：一、交易报盘时间延时；二、要求三个月内清退所有客户专属设备, 包括单一客户服务设备；三、评估清退后对券商业务的影响。
对此, 财闻向某券商机构业务部负责人进行求证，对方表示: “真实的。”此次调整直指高频量化交易。当前，部分高频量化机构通过将服务器直接部署于交易所机房，以极致压缩指令传输时延，以速度优势实现套利。上述券商人士对财闻表示，新规一旦实施, 私募行业交易频率会下降，许多高频量化策略产品会受到影响，产品一旦不能稳住收益，不排除引发投资者赎回的风险。
OpenAI 发布新一代通用模型 GPT-5.2
2025 年 12 月 12 日，OpenAI 正式推出 GPT-5.2 模型系列，定位为面向专业知识工作与长程智能体（agent）的新一代前沿模型。GPT-5.2 将在 ChatGPT 中以 GPT-5.2 Instant、GPT-5.2 Thinking 和 GPT-5.2 Pro 形式提供，并通过 API 向开发者开放，覆盖日常问答、复杂推理和高精度专业场景。
在能力上，GPT-5.2 在经济价值评估（GDPval）等多项基准测试中刷新成绩：GPT-5.2 Thinking 在 44 个职业的知识工作任务上，有 70.9% 的对比结果达到或超过行业专家水准；在 SWE-Bench Pro 与 SWE-bench Verified 等代码基准上也取得更高得分，表现出更强的软件工程与复杂代码库改造能力。
techinsights：麒麟 9030 应用处理器采用中芯国际（SMIC）的 N+3 工艺制造
N+3 工艺基于中芯国际已有的 7nm（N+2）节点进行比例扩展，但从绝对尺度来看，它在关键尺寸微缩程度上仍明显落后于台积电（TSMC）和三星的业界 5nm 制程。尽管中芯国际在基于深紫外光刻（DUV）的图形化工艺以及设计-工艺协同优化（DTCO）技术上实现了显著创新，但该工艺预计会面临较大的良率挑战——尤其是因为在利用 DUV 多重曝光实现金属间距的激进微缩时，工艺复杂度与缺陷控制难度显著提升。
迪士尼与 OpenAI 达成三年 授权协议并计划投资10亿美元
2025 年 12 月 11 日，华特迪士尼公司与 OpenAI 宣布达成一项为期三年的内容授权合作。根据协议，OpenAI 的短视频生成平台 Sora 将获得使用迪士尼、漫威、皮克斯与星球大战等品牌下约 200 个角色及相关元素的权利，用于生成用户提示驱动的短视频内容。部分生成内容未来将上线 Disney+ 供用户观看。协议不涉及任何演员肖像或声音。
作为协议的一部分，迪士尼将对 OpenAI 进行 10 亿美元的股权投资，并获得购买额外股权的认股权证。此外，迪士尼将成为 OpenAI 的重要企业客户，计划使用其 API 构建面向 Disney+ 的新功能，并在内部部署 ChatGPT。
Sora 与 ChatGPT Images 基于授权角色生成的内容预计将于 2026 年初上线。
深交所交易链路调整新规
交易报盘增加延时，分两种方案，要么深交所直接在报盘网加广域网延时，要么券商配备差异化带宽线路； 3 个月内清退所有客户专属设备，包括单一客户服务设备；三是需评估清退后对券商业务的影响。同时要求下周二三派人赴深面谈，若不派人需下周一前答复。
中国政经事实ChinaFacts经济工作会议如期召开，总体感觉和政治局会议一致，小幅乐观。
这次通稿有不少新信息，逐一解读：
1. 财政，超预期：赤字100%提高，“保持必要赤字”是新提法，预计4.2%；但“规范税收优惠、补贴”也是我此前提到的宏观税负抬升；“重视解决地方困难”，算新提法，但限于“三保”；
2. 货币，低于预期：26H2降息的可能性很小，“灵活高效”就代表没什么事不降，促进物价合理回升放在货币政策目标这里也只是采用了此前部委的说法；
3. 内需主导、建设强大国内市场放第一位，利好，这个说法整体是新的，相对去年把消费放第一，今年合并投资一起看，更突出解决需求不足问题；
4. 反内卷继续提，且相对去年从“综合”变成“深入”，利好，平台共赢在中央层面新说法，但本质也是反内卷的一部分；
5. 增加高中学位、优化集采，不是新东西，但放在经济工作会议也不太寻常，积极婚恋观和努力稳定新生儿是新提法，放一起显然男女对立又要继续挨铁拳了；
6. “着力稳定房地产”，相对去年底弱化，但相对下半年以来边际有强化，相对十五五至少还是放回了风险而非民生；
7. 最后两段，总体上表现出信心比去年更强，如“困难”放在工作目标导向而非总体部署里，“改革与政策协同”把改革放在前面，但26年的增速目标显然是没有弱化，可以确认还是5%。
最后总结，与政治局一样，相对4月和去年底，政策力度上肯定是缩小了，也更自信了，但相对最近一段时间大家的担忧，我认为整体还可以，增速、财政、内需、地产，虽然不是真正的“逆周期”，但也是在发力。
比市场所期待的bull case要差，但也比bear case和最近很多人心中的base case要好一点。
人民币回吐部分涨幅 交易员称中资大行持续买入美元
两位交易员表示，早盘人民币走强之后，中资大行在境内的美元买盘随之涌现，日内在7.059-7.061附近大量买入，限制人民币升幅。
教育部：2024年留学回国49.5万人 同比增长19.1%
新华社上海12月11日电（记者王鹏、陈潇雨）记者11日从教育部获悉，2024年留学回国49.5万人，较2023年增加7.94万人，同比增长19.1%，人才回流呈加速态势。
当天，教育部在上海举办“春晖计划”三十周年纪念暨2025春晖中国留学人员创新创业交流活动。教育部有关负责人介绍，1978年至2024年，我国各类出国留学人员累计达888万人，743万人完成学业，644万人在完成学业后选择回国发展，为服务国家战略提供了强有力的人才支撑。其中，党的十八大以来，563万人回国服务，占改革开放以来回国总人数的87%。
“春晖计划”是推动教育、科技、人才一体化发展的重要平台。活动开幕式期间，教育部发布2025春晖中国留学人员创新创业优秀成果、2026春晖创新靶点清单等。此外，活动发起《春晖倡议》，成立春晖合作伙伴网络，进一步为留学人员构建更有效率、有温度、可持续的创新创业支持体系。
据悉，本次活动期间将举办“春晖计划”三十周年成果展和2025春晖中国留学人员优秀成果海报展，春晖青年学者创新交流活动和春晖创新创业优秀项目路演活动也将同步开展。活动还将组织本年度春晖创新创业优秀项目代表分赴15个合作城市开展深度考察对接活动。（完）
消息来源: 新华社
湖北十堰通报：竹溪县属国企（城投公司、劳务公司）资金困难，县住建局虚构“鄂陕大道提档升级”“机械设备租赁”项目，使其获取500万元资金；招标代理公司（亦为县属国企）发布虚假中标公告时套用网络人名（百度文库 10000中国普通人名大全），引发社会关注，造成恶劣影响。
调查中未发现个人利益输送问题。相关资金用于其它工程建设，现已全部归还。
对县住建局局长、竹溪大楚城投公司、润土招投标代理公司总经理政务记大过、免职。
（十堰发布）
日本2025 年年度汉字出炉。
日本汉字能力检定协会12日在京都清水寺公布，“熊”字被选为能够反映日本2025 年世态民情的年度汉字。
（NHK）
泰国国王哇集拉隆功已批准解散国会下议院，以举行新的全国大选。
根据谕令，总理阿努廷提出，本届政府系由多个政党组成的少数派政府，在国家面临经济、社会、政治、国际关系和全球地缘政治等多重不确定性挑战之际，加之泰国与柬埔寨边境动荡不安，泰国国内政治局势面临重重困难，导致政府无法持续、有效、稳定地运作国家事务，妥善解决之道就是解散国会下议院以重新举行大选。
谕令指出，国王哇集拉隆功已批准阿努廷上述请求，国会下议院解散自谕令公布起生效，下议院选举日期由选举委员会另行公布，但须在谕令生效后45日至60日之内。
（新华社）
日本青森近海当地时间12日11:44发生6.7级地震，震源深度20千米，北海道、青森县等多地录得最大震度4。
气象厅已针对北海道太平洋沿岸中部、青森县太平洋沿岸、岩手县、宫城县发布海啸注意报。
（NHK）
缅甸军方12月10日晚空袭了若开邦由若开军控制地区的一家医院，造成34名患者和医护人员死亡，另有约80人受伤。
（美联社）
保加利亚总理热利亚兹科夫12月11日宣布政府辞职。
此前，反对派提出不信任动议，理由是经济管理不善，公众对普遍腐败愤怒日益加剧。热利亚兹科夫在不信任动议投票数分钟前宣布政府辞职。
保加利亚10日因政府提出加税、增加社保费用和增加支出预算而爆发大规模抗议活动。政府随后撤回了2026年预算计划。但抗议者的诉求已扩大到要求政府下台。
（美联社，法新社，保加利亚通讯社）
《时代》周刊2025年年度人物出炉。今年年度人物为“人工智能的建筑师”。
（时代）
中共12月10至11日开中央经济工作会议，认为外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。过去一年顶压前行，这些问题经过努力可以解决。
把稳增长、促物价合理回升作为货币政策重要考量，灵活高效降准降息。
重视解决地方财政困难。规范税收优惠、财政补贴政策。督促各地主动化债。优化融资平台的债务重组和置换办法。
适当增加中央预算内投资规模，优化地方专项债用途管理，推动投资止跌回稳。
优化“两新”政策实施。深化公积金制度改革。优化自贸区布局范围。
普通高中、优质高校本科扩招。优化药品集采。倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模。
营造良好的政治、人才、营商、舆论环境，充分激发社会正能量。各地自觉按规律办事，完善差异化考核评价体系。
（新华社，视频：新闻联播）
刚果民主共和国反政府武装“M23运动”表示，已于12月10日下午控制了刚果东部战略城市乌维拉。乌维拉是坦噶尼喀湖北部的重要港口城市，正对面是布隆迪的最大城市布琼布拉。
乌维拉居民称，刚果政府军已经逃离，整个城市传来枪声。有传言指南基伍省省长连夜逃离，但该说法被省长否认。刚果通信部长称，最新的攻势造成百余人死亡，但未明确承认“M23运动”占领乌维拉。
（美联社）
美国在委内瑞拉海岸附近扣押的油轮为“船长”号。该油轮于12月2日离开委内瑞拉，所载约200万桶重质原油中的一半属于古巴的国营石油进口商。司法部长邦迪称，该油轮多年来因参与支持外国恐怖组织的非法石油运输网络而受到美国制裁。
委内瑞拉表示，此次扣押是“无耻的盗窃”以及“国际海盗行为”。美国通过对委侵略达到掠夺能源的目的昭然若揭。声明表示，委内瑞拉的“自然资源、石油、能源，这些资源完全属于委内瑞拉人民”。
（美联社，新华社）
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