SK海力士：2026年資本支出將大幅增加。
NAND閃存生產將聚焦於先進製程轉換。
DRAM庫存水平極低。
服務器客户的內存庫存正在下降。
美国总统特朗普和中国国家主席习近平即将讨论一项贸易框架，如果北京加强对前体化学品的管控，美国对中国商品征收的20%芬太尼相关关税或将减半。该框架还可能包括大量采购美国大豆、降低港口费用以及推迟稀土限制。中国商务部副部长李成钢确认已就出口管制、关税、芬太尼合作以及扩大双边贸易达成初步共识。
微软与 OpenAI 签署新协议，重塑长期合作关系
2025年10月28日，微软宣布与 OpenAI 签署新的正式协议，进入合作伙伴关系的下一阶段。微软支持 OpenAI 组建公益型公司（Public Benefit Corporation, PBC）并完成资本重组。重组后，微软持有约1350亿美元的股份，折合约27%的稀释后股权比例（此前为32.5%）。
协议延续了双方在前沿模型和 Azure API 独家权的核心合作框架，直至 OpenAI 宣布实现通用人工智能（AGI）。AGI 的宣布将由独立专家小组验证。微软的模型和产品相关知识产权延长至2032年，并覆盖AGI之后的新模型；研究类IP权利保留至2030年或AGI确认前。微软的独家权不再包括 OpenAI 的消费硬件。
新条款允许 OpenAI 与第三方联合开发部分产品，其中 API 类产品仍专属 Azure。微软也可独立推进 AGI 研发。双方的收益分成机制维持至AGI确认，但付款周期延长。OpenAI 同时签约新增采购2500亿美元的 Azure 服务，微软不再拥有计算资源优先权。
此外，OpenAI 获准向美国国家安全部门提供API服务，并可在符合能力标准的情况下发布开放权重模型。
这一调整标志着微软与 OpenAI 的合作从战略绑定走向结构性分化，两家公司将在保持互信的前提下，获得更大自主空间以继续推动人工智能的发展。
四十五五的《建议》稿，最大的看头就是目标这一段，其他都是围绕这段展开：
1、经济发展：发展→高质量发展。
更加注重稳增长：“持续健康发展”→“增长保持在合理区间”
新增全要素生产率目标，量化新质生产力；
新增消费率、内需拉动等目标，这是供需再平衡、做强“内循环”的量化目标；
“四化”目标中，优先级次序很明显：新型工业化＞信息化＞城镇化＞农业现代化；
2、新增“科技自立自强”目标，要求“大幅提高”，并进一步量化为几个子目标(见图)
3、改革目标，
放在首位的是“国家治理”，市场经济体制退而其次，更加强调政府有形之手，而非市场无形之手，这和三中全会定调是一致的。
4、社会文明目标，
“文化自信”放在了首位，其次是“主流思想舆论”(俗称“正能量”)，然后也新增了“文化创新创造活力”，以及“文化影响力”目标。
5、民生目标，
首先，民生目标的总体定调比较底，仅是“不断提高”，其他目标基本都有“明显”、“显著”、“大幅”等定性词。
其次，对于居民收入和经济增长的匹配，定调比较积极，去掉了“基本”一词，意味着收入增长要追赶经济增长，直至二者“匹配”。
同时，新增了劳动报酬和劳动生产率匹配的目标，
这个目标应该是蔡昉等人极力建议的，主要避免如AI等新质生产力发展过快，对劳动力市场的破坏。若新质生产力发展过快，就业岗位的淘汰可能大幅快于新增就业，从而劳动报酬增长可能大幅落后于生产率增长，可能导致新质生产力越火热，人民生活越困难的割裂局面。
然后，对于“分配”的目标，定调较低，仅仅是“得到优化”，而十四五都是“明显改善”，难道说已经明显改善了吗？但同时新增了“中等收入群体”的目标，要求“持续扩大”。
最后，对于社保目标，定调的是“更加优化更可持续”，这和民生定调“尽力而为、量力而行”是一样的，依然是很保守的定调。
6、美丽中国目标，最重要的子目标，除了碳达峰，就是“新型能源体系”，这也是自立自强的重点。
7、新增了“国家安全”目标，防风险优先级更高，如重点领域风险，社会稳定风险等等。这些之前简报前瞻中就聊过，就不再赘述。
8、2035远景目标又正式迎来更新，新增了“国际影响力”目标，人民生活新增“幸福”。
来源：宏观边际
中国外交部长王毅周二在与日本外相茂木敏充的通话中谈到了“高层交往”，暗示中国国家主席习近平和日本新任首相高市早苗可能举行会晤。
习近平和高市将于本周出席在韩国举行的亚太经合组织峰会，这为中国领导人和以对华持强硬态度而闻名的日本首相在中立立场上会晤提供了一个机会。
来源：路透社
十五五规划建议：强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、稳就业、稳预期
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布。其中指出，提升宏观经济治理效能。强化国家发展规划战略导向作用，加强财政、货币政策协同，发挥好产业、价格、就业、消费、投资、贸易、区域、环保、监管等政策作用，促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式。强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、稳就业、稳预期。增强宏观政策取向一致性，强化政策实施效果评价，健全预期管理机制，优化高质量发展综合绩效考核。
(格隆汇)
高盛预计随着政策逐步正常化 日元未来十年将升至100
高盛集团策略师称，随着日本货币政策逐步正常化，未来十年日元兑美元汇率可能升向100，标志着日元持续多年的贬值趋势有望逆转。Kamakshya Trivedi等该行策略师周一在报告中写道，这一预测“并不像乍看之下那么极端”，理由包括收益率曲线控制等超宽松政策工具已经停用。
20251028-胜宏科技25三季报交流1028国盛_原文 .docx
22.9 KB
Elon推出了 Grokipedia 的早期版本，这是一部由人工智能编写的在线百科全书，这位亿万富翁称其为维基百科中偏见较少的替代品。
当它首次上线时，它的一些文章的框架似乎更倾向于右倾。
来源：华盛顿邮报 / Grokipedia
沪指突破4000点大关，为2015年8月以来首次。
Morgan Stanley: Nittobo’s (3110 Tokyo) T-glass shortage is expected to peak around mid-2026, with a more pronounced improvement starting from 2027.
One substrate supplier said it has secured full support from Grace Fabric, a Chinese low-CTE glass supplier, and that sampling and qualification are currently proceeding at full speed.
The company expects to receive samples from Grace Fabric in 4Q25 and anticipates receiving CCLs (copper-clad laminates) using Grace Fabric’s low-CTE glass in 1Q26.
芝商所数据显示，上周四成交了一笔大宗交易，涉及4万份11月到期的合约，押注11月有担保隔夜融资利率(SOFR)平均将比预期的联邦基金利率高出不到9个基点。这一交易标志着今年趋势的转变，反映出市场愈发预期美联储将在本周三政策会议结束时宣布QT的终结。
来源：路透社
近期上游国际原厂 2025 年第 4 季合约价陆续敲定。 据悉， 随着各家抢货激烈，导致美、中多家一线大客户的订单满足率仅约 7 成。 而服务器内存第 4 季合约价暴冲，涨幅高达 40~50%，产能排挤效应已连带影响到其他的非优先供应客户，未来 2 个季度的满足率将可能不到 40%。
如何理解央行今天金融街的讲话？
1、央行将进一步强化宏观审慎管理，这是上周五央行学习四中全会时，列举的“十五五”央行重点内容之一；
2、这其实是将过去央行“最后贷款人”职能，扩展至“最后做市商”，虽然目前央行没有明确提及或承认“最后做市商”的说法，但已经实质性的朝着这个方向在转变；
3、通俗点讲，就是过去央行只负责解决金融机构流动性不足的问题，现在央行还要解决“资产”流动性的问题，即充当被抛售资产的最后买家。
再通俗点讲，就是央行将更加直接或间接地干预股市、债市、汇市等金融市场，甚至也包括楼市。
比如今年4月份贸易战爆发时，为了稳住股市，推出的“类平准基金”，央行直接给中央汇金提供流动性；
再比如，去年创设的国债买卖工具，央行在二级市场买卖国债，直接干预债市；
4、这意味着，以后股市“类平准基金”将常态化，将进化为真正的“平准基金”，由央行主要提供子弹。
必要时，央行甚至可以考虑直接下场买，这明确给股市上了“保险”，救市也将比以前更加迅速、果断且有效。
来源：宏观边际
中国人民银行行长潘功胜10月27日在2025金融街论坛年会上表示，2017年以来，中国人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件，目前这些政策文件仍然有效。下一步，中国人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展。
来源：新华社
特朗普：可能在周四就TikTok签署最终协议，已获得习近平主席的初步批准。
加拿大长期以来一直在剥削我们，他们再也不能这样做了。我对目前我们与加拿大达成的协议非常满意，我不想与加拿大总理卡尼会面。
美国将重返造船业。
我认为我们会与中国达成协议。明年早些时候我会访问中国。
来源：外汇交易员
两架美军机相继在南海坠毁 中方回应
据北京日报，外交部发言人郭嘉昆10月27日主持例行记者会。彭博社记者提问，美国一架军用直升机和一架战斗机在不到30分钟的时间里分别在南海坠毁，外交部对此有何评论？郭嘉昆表示，如果美方提出，中方愿意从人道主义的角度出发，向美方提供必要的协助。郭嘉昆强调，美方有关军机是在南海开展军事演练时坠毁的。美方频繁派遣军舰军机到南海炫耀武力，是引发海上安全问题、破坏地区和平稳定的根源。
豆包视频生成模型1.0 Pro Fast正式发布
豆包视频生成模型1.0 Pro Fast是一款全能型模型，具有超低价格和顶级性能，在视频生成质量、速度和成本之间实现了极佳的平衡。
在延续 Seedance 1.0 Pro 模型核心优势的基础上，相比 Seedance 1.0 Pro，最高生成速度提升约 3 倍，同时拥有极具竞争力的价格，为创作者带来效率与成本兼顾的优化体验。
来源：Byteplus
以色列总理内塔尼亚胡10月28日下令以色列国防军立即对加沙进行有力打击。
总理办公室早些时候指责哈马斯将不属于人质的遗体归还给以色列，“明显违反了”停火协议。卡桑旅随后宣布，将推迟原定于当天释放的1名人质遗体。
此外，以色列军官称，以军在加沙南部拉法遭到枪击并还击。
以色列消息人士称，哈马斯有能力归还两位数的被扣押人质遗体，但哈马斯没有努力。
（耶路撒冷邮报，美联社）
美国国防部长赫格塞思10月28日宣布，美国军方在东太平洋袭击了所谓“贩毒船”，造成14人死亡、1人幸存。墨西哥当局协调救援幸存者。但他未说明人员获救情况以及后续是否会移交美国。国防部官员称，袭击在哥伦比亚海岸附近进行。
美军自9月初开始对“贩毒船”进行的13次空袭已造成至少57人死亡。目前仍无证据证明这些船只与贩毒集团的联系以及死亡人员的身份。
（美联社）
苏丹快速支援部队占领北达尔富尔州首府法希尔市。目前，达尔富尔地区5个州的首府均被快速支援部队控制。
苏丹武装部队10月27日宣布从法希尔市撤出。总司令布尔汉说，此举是为了保护市民和城市免受破坏。他誓言报复。
联合国人权办表示，快速支援部队据报在法希尔犯下暴行，包括对试图逃跑的平民进行即决处决，且杀戮行为有种族动机的迹象。
（新华社，美联社）
10月24至28日的全国人大常委会第18次会议，三读通过了《海商法》，二审通过了居委会组织法、村委会组织法修订案，网络安全法、环境保护税法修正案。
会期还二审《生态环境法典》污染防治编、法律责任和附则编草案，初次审议《检察公益诉讼法》《耕地保护和质量提升法》草案。
（新华社）
原湖南省委书记许达哲、中央军委审计署副审计长孙斌等被罢免人大代表职务。原清华大学校长王希勤辞去人大代表职务。
许达哲1956年生，2016年任湖南省长，2020年11月至2021年10月任湖南省委书记。
（新华社）
中共中央公布《十五五规划建议》全文。
采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等关键核心技术攻关取得决定性突破。
建立高技术人才移民制度，引育世界优秀人才。
以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费。优化政府投资结构，提高民生类比重。
优化企业总部和分支机构、生产地和消费地利益分享。
赋予省级政府统筹建设用地更大自主权，探索实施建设用地总量按规划期管控模式，实行统筹存量和增量综合供地。
有机衔接司法判决执行与破产制度，盘活被查封冻结财产。
（彭博社，南华早报，文件全文，习近平说明）
重庆市公安局10月28日宣布，黑熊学院是台独分裂组织，依《惩独意见》以分裂国家罪对沈伯洋立案侦查。
全国人大常委会10月24日决定设立10/25“台湾光复纪念日”。早前，台湾已立法自今年起以“台湾光复暨古宁头大捷纪念日”名义放假。
中共10月26至28日以“钟台文”署名连载《台湾问题的由来和性质》《两岸关系发展和统一利好》《祖国必然统一势不可挡》。文章说：中共追求的不仅是形式统一，更重要的是心灵契合；尊重台湾地区现行社会制度和生活方式，前提是确保国家主权、安全、发展利益，实行“爱国者治台”的高度自治；
统一后两岸商品无障碍流通，台湾消费品价格将大幅降低，且将便利进入大陆庞大的消费市场；台胞就业、创业机会普遍增多，将会过上更加富足康宁的生活。
（新华社）
网信办10月26日启动“网络直播打赏”专项整治，为期2个月，聚焦娱乐性团播、私域直播等重点领域。主要整治：
低俗团播、翻牌选妃、蒙面摸人，嘶喊哭泣、跪爬拉票。
虚假人设诱骗打赏；诱导未成年人打赏、装扮成未成年人直播引诱打赏。
以打赏额度为主要排名标准，刺激用户通过打赏提升网络主播和自身排名；赋予高等级用户防禁言防踢特殊权限；PK环节设打赏入股、验资局等打赏玩法。
（中央网信办）
原湖北省委书记蒋超良被中纪委审查认定：
搞迷信活动；失职失责，造成不良影响；
贪婪腐化、恣意妄为，将公权力作为谋取私利的工具，大搞权钱交易和家族式腐败，为他人企业经营、贷款审批、工程承揽、职务晋升谋利受贿。
决定开除他党籍公职，移送检察起诉。
（中央纪委国家监委）
此内容由惯性聚合(RSS阅读器)自动聚合整理，仅供阅读参考。 原文来自 — 版权归原作者所有。