合约交易中，爆仓单的处理方式关乎市场稳定与风险控制，直接以破产价成交存在诸多弊端，通过优化委托价算法，结合市场深度等因素确定挂单价格，可实现快速成交并降低风险。

爆仓单委托处理方式，在合约交易中，爆仓单的处理速度，直接关系到平台的风险控制和市场稳定性。 为了在不影响市场流动性的前提下，加快爆仓单的成交速度，同时减少穿仓风险。本文讲解爆仓单是怎么从触发到成交的，以及我们为什么不直接用破产价去委托。

一、几个关键名词

先弄清楚几个在爆仓中常用的价格名词：

• 爆仓触发价：当标记价格到达某个水平时，用户的保证金率过低，触发强平条件。 例子：10倍杠杆的多单，价格下跌到一定位置，保证金不足，系统会触发强平。
• 破产价格：用户的保证金完全亏损（保证金率=0）时的价格。 这是理论上“刚好归零”的价位。
• 爆仓委托价：强平引擎接管用户仓位后，向市场挂出的委托价格。 如果直接用破产价，可能成交慢且冲击市场。
• 爆仓成交价：爆仓单挂到市场后，实际撮合成交的价格。

二、爆仓单委托价的优化算法

1. 目标

以前，很多平台在爆仓时，会直接用破产价委托，但这会带来两个问题：

1. 成交速度慢，可能加大穿仓风险
2. 对市场价格有较大冲击

我们优化的目标是：综合考虑市场深度、基差、标记价格等因素，用一个既能快速成交、又能增加盈余的价格来挂单。

2. 逻辑

当仓位触发爆仓后，强平引擎会接管仓位，并通过一套算法来计算委托价：不是直接用破产价

• 会参考当时的盘口挂单量（市场深度）、标记价格、基差情况；
• 在安全范围内尽量靠近现货市场活跃成交价，从而加快成交速度；

爆仓单尽快成交，就能降低系统整体风险，同时保留更多“爆仓盈余”进入风险准备金；

3. 理解

这套算法就是在爆仓的时候，帮你找一个“能快速成交、又不会亏到穿仓太多”的价格。

三、爆仓单与穿仓损失的处理

在实际交易中，经过改价处理的爆仓单，有时会出现以下情况：

1. 平多时，成交价低于破产价
2. 平空时，成交价高于破产价

这时，破产价和成交价之间的差额，就形成了穿仓损失。

如何展示和结算？

这些穿仓损失，会在“已成交爆仓单”列表中展示。

改价爆仓单产生的穿仓损失，会在结算时，与未成交爆仓单的穿仓损失一起，用风险准备金抵扣。

在爆仓订单页面，用户可看到当前总穿仓亏损：总穿仓亏损 = 已成交爆仓单的穿仓亏损 + 未成交爆仓单的穿仓亏损

四、这样做的好处

成交更快：爆仓单迅速在市场被消化，降低连锁反应

• 减少市场冲击：避免直接挂在破产价砸单/扫单
• 保护用户利益：尽可能多保留爆仓盈余，进入风险准备金池，减少全仓穿仓风险
• 平台更稳：穿仓风险降低，系统整体稳定性更高

五、总结

爆仓并不可怕，可怕的是爆仓单迟迟成交不了，导致穿仓和系统风险扩大。 通过改进爆仓单的委托算法，当用户的仓位触发爆仓，被强平引擎接管后，不会再简单按照破产价格委托到市场，而是综合考虑当前合约市场深度、基差、标记价格，计算出一个可以尽快成交、尽可能增加爆仓盈余的价格，委托到市场。既加快了成交速度，又保护了市场和用户的利益，这也是一个成熟交易所必备的风控能力。