理想汽车在增程车市场面临激烈竞争，2025年第一季度多个核心参数环比下跌。为应对挑战，理想降低增程车销量目标，转而押注纯电车型，并向AI 公司转型，李想更是表示 AI 意味着理想未来的全部。

当一家企业在主营业务之外，全力开拓新领域的时候，大概率面临两种情况：一种是主营业务接近于天花板，需求第二增长曲线；另一种就是主营业务遭遇更激烈的竞争，试图通过新领域来补充自身的竞争力。

如今的理想汽车，就属于第二种情况。

在2025年，理想主打的增程车市场涌入了大批新玩家。在接近年中的节点上，理想悄悄进行了一轮调整。一方面是降低增程车的销量目标，转而押注纯电车型；另一方面是向AI公司转型。

5月29日，理想汽车公布2025年第一季度财报，多个核心参数出现了较大幅度的环比下跌。

上季度，理想营收达人民币259亿元，同比增加1.1%，环比下降41.4%；净利润为6.47亿元，同比增加9.4%，环比暴跌81.7%；归属股东的调整后净利润10.2亿元人民币，同比下降20%，环比减少74.9%；就连现金储备也少了21亿元。

为了缓解资本市场的焦虑，理想汽车董事长兼CEO李想在财报电话会上透露了新车型的信息。

他说，“增程SUV、纯电SUV以及理想MEGA可以支持理想汽车实现年度3000亿元的营收规模。在实现这个规模的基础之上，我们会根据真实的市场需求，推出价格更合适的MPV和轿车产品，这些产品也会满足中国以及其他亚洲和欧洲市场的需求。”

纯电SUV的饼还没消化，理想汽车又画了另一个大饼。

01 新一轮的价格战，打得理想有点措手不及。

2025年第一季度，理想汽车交付量为92,864辆，同比增长15.5%，创下历史新高。但在同期，小鹏汽车的交付量达到94,008辆，超越理想成为新势力交付量第一。

理想维持交付量增长的背后，靠的是“以价换量”。

单车均价方面，2024年第一季度为30.22万元，而2025年第一季度已下降至26.56万元。车辆销售收入方面，2025年第一季度为247亿元，与去年同期几乎持平。这意味，虽然车越卖越多，但理想收入没有大幅增长。

以理想L系旗舰车型为例，Pro版起售价为40.98万元。终端能够给予5000定金抵15000的优惠，并且提供一万五的置换补贴，一万的政府补贴。如果是全款的话，还额外优惠10000。这就意味着，叠加所有的优惠，理想L9的入手门槛来到了36.48万元。

实际上，理想在2025年第一季度已进入新一轮“节衣缩食”阶段。

据财报显示，理想第一季度的研发费用为人民币 25 亿元，同比减少17.5%，环比增加4.4%。理想给出的解释是，减少主要由于雇员薪酬减少以及新车型项目的节奏影响。

此外，销售、一般及管理费用为人民币 25 亿元，同比减少15%，环比减少17.7%。理想给出的解释是，由于雇员薪酬减少、运营效率改善及市场推广活动减少。

但即便如此，理想仍给出了较高的2025年第二季度业绩展望，预计第二季度交付量为12.3万辆至12.8万辆，同比增长13.3%至17.9%；季度营收为325亿元至338亿元，同比增长2.5%至6.7%。其中，交付量预期远高于小鹏的10.2万-10.8万辆。

根据估算，在今年4月交付3.4万辆的基础上，理想需要在5月和6月完成月均4.45万辆的交付量，才能达到业绩展望的下限。

压力，全都扛在了理想L系智能焕新版身上。

理想汽车高级副总裁邹良军在财报电话会上透露，“焕新版车型上市以后，销量表现符合预期，并且呈现健康增长。目前每周的销量已经超过了1万辆。我们很有信心，焕新版车型的销量将很快会回到月销5万台的水平。”

02 理想曾引以为傲的增程车市场，在2025年出现了新一轮的爆发。

从年初开始，新款问界M9、问界M8打响第一枪，接着还有深蓝S09、问界M8、昊铂HL，以及即将推出的小鹏增程车型、智己的增程车型。交银国际的分析师认为，理想的增程L系列逐渐从“增量走向存量竞争”。

更有像零跑汽车这样，不仅效仿理想L系的增程+彩电冰箱沙发，而且价格还要远低于理想。

从财报数据看，零跑已经有追上理想的趋势了。其2025年第一季度总营收达100.2亿元，同比增长187.1%，而毛利率从去年同期的-1.4%跃升至14.9%。

外部市场环境，对于理想来说并不友好，要么暗斗要么明争。像长城汽车总裁穆峰就针对增程技术发表言论，“长城汽车打死也不做增程！”

正当友商猛攻增程赛道时，理想却悄然切换了新赛道。

“AI意味着理想未来的全部。”理想汽车创始人李想曾公开表示，理想是一家人工智能企业，要做的不是汽车的智能化，而是人工智能的汽车化，并推动人工智能普惠到每一个家庭。

这也就是为什么，理想将L系改款车型直接命名为“智能焕新版”，其硬件层面的一大改变是智驾芯片，从英伟达Orin-X换为Thor-U。但更重要的变化是软件层面。

在财报中，理想汽车表示，理想同学已经进化为生活助手Agent（智能体），5月底理想汽车推送的OTA7.4版本车机系统中，理想同学能够自主规划执行复杂指令。

而辅助驾驶方面，理想汽车自研下一代高级辅助驾驶系统VLA（视觉语言行动模型）司机大模型，整合了空间、语言及行为智能，具备强大的3D空间理解能力、逻辑推理能力和行为生成能力。

“AI化”的背后，其实也是为了掩盖L系，在短期内的产品力不足。

像作为入门车型，L6焕新版仍未搭载空气悬架，而竞品如深蓝S09在28万元价位已提供空悬+零重力座椅，削弱了L6的竞争力。后续即将推出的吉利银河M9，同样也是20万级带空悬的车型。

而这次L系智能焕新升级较大的车型，反倒是L系中售价最高的理想L9。理想仅针对L9车型升级了21.4英寸后排屏，而L7和L8仍继续使用老款的后排屏。L7和L8 全系标配双腔魔毯空悬，但双腔双阀悬架只有L9才有。

03 理想汽车将增长的任务，寄希望于纯电新车上。

据《21汽车》报道，理想汽车内部将今年全年排产目标调整至64万辆，其中增程L系列目标52万辆、纯电产品（包含MEGA）目标12万辆。

今年3月，理想曾将今年的销量目标定在70万辆，其中纯电i系列5万辆，增程L系列至少56万辆。这次销量目标的调整，理想将包含MEGA和i系列在内的纯电产品目标则从5万辆大幅提升至12万辆。

此前，理想MEGA的销量目标定在了1万辆-1.5万辆，也就意味着i系列的两款车，需要在今年取得至少10.5-11万辆的成绩。

在焕新之前，理想团队认为，MEGA的销量增幅应该在50%左右，但最近实际的增长幅度达到了150%，李想说：“我们要努力实现MEGA每个月2500-3000 稳定交付量，并延续下去”。

“理想MEGA Home的成功，使我们对理想纯电SUV进入高端纯电市场第一梯队信心倍增。”李想还透露，理想i8将于今年7月正式发布；理想i6将于9月发布。目前理想i8的测试车正在全国各地路测，进行量产前的优化，其累计测试里程已经突破950万公里。

从产品力而言，理想纯电i8和i6并不会弱。

从已知的信息来看，作为一款中大型纯电SUV，i8的续航能做到90度电池670公里、98kWh电池720公里的水平。充电速度提升至10分钟补能500公里，并且交付时就有2500座超充站供i8车主去使用。

对于理想而言，i8的成败可能决定于两个因素，一是外观和内饰设计；二是定价。

理想i8外观亮相之后，争议有增无减。去年，i8原计划是沿用MEGA的外观语言，但考虑到大众审美，理想选择延期发布i系列并修改了尾部造型。但内饰方面，根据网上的谍照来看，i8依然延续了理想L系的整体风格，并无重大升级。

至于价格方面。i8定价会非常难，定高了没竞争力，定低了影响增程的销量。理想的增程车型，几乎占据了25-45万元每一个细分价位段，留给纯电i系列的定价空间并不多了。

考虑到纯电的三电成本要高于增程车型，所以理想i系列普遍会略高于同级别L系车型，像i8就会比L8起售价要高，i6理论上也会比L6更贵。

即便是理想下调了年度销量目标，但若顺利完成64万辆交付量，其规模仍远超多数同行。据公开数据显示，零跑为50万-60万辆，蔚来44万辆，小鹏38万辆、小米至少35万辆。

对于眼下的市场竞争，李想似乎已经豁然开朗。

“过去一年里，在理想MEGA遭遇到一些困难以后，我们最大的变化是不让欲望和恐惧驱动，没有过度关注竞争，也并没有因为我们所在的领域市场竞争对手越来越多而感到恐惧。”

李想在财报电话会上总结时说到：“我们还是聚焦智能系统，聚焦家庭用户，进行持续地创新。未来，我们看到一个巨大的机会，就是移动空间的体验创新。”