面对复杂多变的行业生态，如何高效且系统地了解一个行业，是许多人面临的难题。本文将为你提供一份行业研究的入门指南，供大家参考。

行业是什么？

行业 = 提供同类产品或服务的企业集合，包含从原材料到终端消费的全链条参与者。

行业与相关概念的区别

如下所述：

1. 产业：更大范围的经济活动集合。一个产业包含多个行业，如制造业包含汽车行业和家电行业。
2. 市场：具体的交易场景。行业是供给方，市场是供需交互场所。
3. 赛道：行业中的细分领域。行业>赛道，如美妆行业下的护肤赛道。

行业研究有五大思考维度，如下所述：

1. 行业阶段：导入期、成长期、成熟期、衰退期。核心目标是判断行业生命周期及增长潜力。
2. 企业/品牌：直接提供产品或服务的主体，如小米。核心目标是判断企业竞争力和商业模式。
3. 产品/服务：行业输出的具体价值载体，如手机硬件和售后服务。核心目标是判断产品价值与市场匹配度。
4. 产业链：上下游协作网络，如供应商提供元器件给代工厂制作产品，企业售卖并提供服务。核心目标是掌握上下游协作关系和利润分配。
5. 用户群体：最终为产品买单的人或组织，如C端消费者和政企部门。核心目标是理解用户需求和行为特征。

一、前期准备：问题罗列、资料收集、信息提取

1. 问题思考：用问题来圈定摘要的内容，大致了解行业运转逻辑

输出不够的核心是因为输入不多，而输入不多的原因又是因为自己没有找到一个好的问题进行集中性研究。

下面罗列了一些问题供参考：

2. 资料收集：看权威数据、读行业研报、观市场反馈

不同分析维度需要收集不同类型的数据，参考如下：

数据来源一：看国家权威数据，参考来源如下：

1. 宏观经济：国家统计局/国家数据、中国经济信息网、中国报告大厅
2. 宏观环境（政策/技术）：中华人民共和国商务部、国家知识产权局、中国互联网络信息中心（CNNIC）
3. 顶刊/顶会：A类（国际学术）期刊如AI、TPAMI、IJCV、JMLR等，A类（国际学术）会议如AAAI、IJCAI、ICML、CVPR等

数据来源二：读行业研报，一般要看 20 份左右，然后摘要一些关键词，参考来源如下：

1. 券商分析：天风证券、浙商证券、东吴证券、东方财富网等
2. 第三方研报平台：腾讯研究院、QuestMobile、洞见研报、发现报告、财联社、萝卜投研等
3. （上市公司财报：用于和研报数据进行对比，避免被带偏，比如研报说增长20%，实际财报只有5%？）

数据来源三：读行业分析文章，一般是把几个关键信息源的关键词内容全部检索一遍，参考来源如下：

1. 看商业媒体，持续追踪热点，掌握市场最新趋势，比如腾讯新闻《深网》、虎嗅、极客公园、36kr、晚点LatePost等
2. 看个人自媒体，大佬的另类思考往往藏在非主流分析里，大佬的冷门预判或许才是关键信号，比如笔下求生、Less or More、张小珺、二爷鉴书、乱翻书、Caoz 的梦呓、王信文等。

数据来源四：看产品市场评价，如电商平台、社交媒体、访谈录等

1. 淘宝、京东、Amazon、Shopee等海内外线上电商平台的产品销量、评价等数据
2. 小红书、抖音、Facebook、Youtube等海内外社交自媒体平台的产品测评比较

数据来源五：公司内部数据

1. 公司用户体验部门发布的问卷、访谈数据
2. CRM系统、售后记录等数据

3. 信息提取：筛选关键信息，结构化归类

关键信息一：筛选【数据类】指标，标注矛盾点。

1. 用 Excel 表格提取关键数据，比如市场规模、增速、头部企业市占率等（标注数据来源）参考模板如下：
2. 高光/红色标注不同报告的矛盾数据，比如 A 报告说行业增长20%，B 报告却说行业衰退5%。
   1. 查看数据统计口径，是否覆盖相同时间段、地域或细分领域
   2. 优先采用有调研样本支撑的数据

关键信息二：画【产业链地图】，标出利润池。

1. 产业链每个环节补充企业/品牌：上游原材料→中游制造→下游品牌→终端消费者
2. 用不同颜色标注各环节的毛利率等盈利指标，如上游50%毛利率，下游15%毛利率

关键信息三：持续更新【竞对监控表】，抓取头部最新动态

参考模板如下：

二、了解行业阶段

1. 行业生命周期判断（导入期、成长期、成熟期、衰退期）

数据来源：①行业龙头近3年财报（看营收增速）、②天眼查（看企业信息，比如新注册企业数量）

2. 行业盈利能力探究(利率、ROE、现金流、应收账款周期)

数据来源：①上市公司看财报「盈利能力分析」章节，②非上市公司看行业协会白皮书，用「企查查」查司法纠纷中的欠款诉讼

注意事项：

1. 毛利率看空间，净利率看生存，ROE看效率，现金流看真假。
2. 警惕平均值的欺骗性：某些行业头部企业利润碾压中小玩家（如电商平台 VS 小卖家）
3. 区分周期性与结构性变化：猪肉价格波动是周期性，燃油车衰退是结构性
4. 交叉验证：毛利率高但现金流差，可能存在压榨供应商的问题，查应付账款周转天数
5. 行业特例：正常高DSO行业，如政府项目，回款周期6-12个月，再如定制化设备验收后才付款

3. 行业外部影响因素追踪(政策风向、技术冲击)

政策风向自查，是否存在限制性要素：

1. 最近2年是否出台重磅新规？（如教培”双减”）
2. 行业是否依赖政府补贴？（如光伏、新能源车）
3. 法规/环保/安全监管是否趋严？（如化工、采矿）
4. 进出口限制、许可证、垄断性限制？

技术颠覆信号：

1. 查看行业专利数量趋势，如年增长率（国家知识产权局官网）
2. 关注替代品渗透率（如电动汽车 VS 燃油车）
3. 其他行业的技术是否正在影响该行业？

三、了解企业/品牌

1. 企业的竞争态势

CRn：排名前 n 家公司的市占率总和，衡量某一个行业中的企业集中度。

数据来源：①上市公司看同花顺iFinD、东方财富等财经类数据，②非上市公司看第三方行业研报

2. 企业的财务表现

数据来源：①上市公司看财报（巨潮资讯网），②非上市公司的财务和业务数据，查找的优先级是：已披露的招股书、债券发行报告、资产重组报告或收购报告、上市公司参股数据、可行性研究报告、国家统计局行业数据、第三方数据平台。

3. 企业的商业模式

4. 企业高管及股权结构

分析一：高管背景

1. 分析内容：技术/销售出身占比、平均任期
2. 数据指标：若技术型高管>50%，可能重研发
3. 数据来源：领英履历、年报“董事及高管”章节

分析二：股权结构

1. 分析内容：实控人持股比例、机构投资者占比
2. 数据指标：若股权质押率>50%，预警；若机构持股<10%，可能流动性差
3. 数据来源：企查查股权穿透图

四、了解产品/服务

注意事项：自己先当用户，别只看财报；差评比好评更有用，痛点=改进点；算清成本结构，卖得火≠赚得多

1. 产品分析

2. 市场反馈

五、了解产业链

六、了解用户群体

结语

对企业而言，分析发现面临的问题，从而提出相应的解决方案。

1. 阶段分析定方向
2. 企业分析看实力
3. 产品分析抓细节
4. 产业链分析找机会
5. 用户分析验证可行性

对个人而言，了解行业对个人提升的价值很大。

1. 构建行业认知；
2. 越上两级思考，和更大的老板对齐目标，更容易理解公司战略，保障工作正确性；
3. 判断行业化方向，明晰自己的职业道路，选择大于努力。