Apollo 首席经济学家 Torsten Slok 称，可供投资的上市公司数量越来越少，而选择进行 IPO 的企业创办年龄也越来越大。1999 年 IPO 企业的中位数年龄为 5 年；2022 年这一数字增至 8 年；而今天 IPO 的中位数年龄已增至 14 年。企业上市年龄的增长不仅是因为美联储在 2022 年加息的结果，也是越来越多的公司希望保持私有状态、避免上市后负担的结果。加上被动投资的主导地位、主动管理者的失败、公开市场的高相关性以及少数股票的高度集中，现实情况是公开市场几乎没有阿尔法收益（超额收益）可言。

www.apolloacademy.com/no-alpha-left-in-public-markets/