今年感觉不怎么太平，全世界到处都有战争，稍微搜索了一下才知道，其实每年其他地方都有很多战争，只是我们恰好处在没有战争的地方。另外自己出生在改革开放的好时代，只经历过和平年代，但是这可能也只是一种巧合，战争才是历史上的常态。

如何在不可避免的战争中守住财富是每一个人都需要思考的问题。全球性的二战，波及国家之多，造成伤害之深，距今不到百年，作为研究对象最好不过了。

第一，发生恶性通货膨胀的可能。

德国是一战二战的战败国，因为需要赔偿一战的巨额战争赔款，导致通货膨胀彻底失控，德国马克与美元之比达到1 000 000 000 000：1 ，德国马克已被当成孩子的积木玩具，也间接成为二战的导火索。日本政府为战争筹钱，也需要大量印钞票，发行债券。看当时的20年，通货膨胀有135倍，只有名义股价能上涨30多倍还能保留四分之一的价值，债券和货币等固定资产更是不值什么钱了。法国同样如此，虽然名义上为战胜国，但是本土被德国占领，被迫投降合作。在占领期间，货币和债券价格每年都在以20%多的速度贬值，只有股票勉强持平。

在恶性通货膨胀面前，所有货币和债券都逃脱不了贬值的命运，只有股票才有可能战胜它。

第二，发生股市关门的可能。

观察20世纪的全球股市100年，只有5个国家（美国、英国等）从未发生过交易中断的情况，有9个国家（法国等）曾经中断6个月以上，7个国家（德国、日本等）由于战争关闭长达数年之久。此外，还有11个国家的股市永久的关闭，再没有以原来的形式开放（后来以其他形式开放）。

具体看看德国的例子。德国关闭股市长达4～5年之久，甚至在关闭股市两年前就开始进行股市管制，要想卖出只能按照股市顶峰的固定价格向中央银行出价，而且得到的不是现金，只是不值钱的中央债券，而且这些债券还要一直放在中央银行里，完全没有流动性可言。另外值得一提的是，在重新开放股市之后，股价直接暴跌90%，

但是在整个50年代获得强劲反弹，实际上达到了年均20%多的收益率，逐渐成为第三大经济体。日本也是如此，经历过股市关闭四五年，然后从战争中恢复后迅速成为第二大经济体。坏消息不一定会让股市下跌，因为它已经体现在价格中。对于股票市场来说，只要不是更糟的消息，就是好消息。

相信股票市场的均值回归，但是这时间也许要比想象中的长。

第三，发生实物资产得不到保护的可能

到意大利投降之后，没有任何法律秩序保护个人的私有财产，金融资产都是一堆废纸，只有有钱的大家族有能力团结起来，把值钱的东西转移到山间易于防守的别墅中，持仓抡刀保卫家产血战到底。对普通人来说，在乡下有一处农庄和土地，更容易藏身，也更容易安全渡过战争时期，因为食物和药品才是硬通货，找到食物生存下去才是当务之急。而城市中的不动产更可能被偷，被抢，被毁或被征用，越值钱，越可能与你永别。

而说到容易携带的实物，黄金可以保住一部分财富，也可以作为危急时刻的救命钱。最重要的是，不要让任何人知道，而且要保住这笔“救命钱”就在身边。而艺术品容易受损，很容易被抢，却不容易藏起来。

在无路可走的情况下，不起眼的农田和留在身边的黄金也许能够救你一命。

最后，大脑和技能才是保存财富的最好方式。

如果你是当时的一名匈牙利的贵族，经历过被迫参战，投降被俘，房子被烧，逃离故乡等变故，不得不在异国他乡重新开始生活。这个时候能靠什么呢？亲朋好友已故，金钱财富已毁，这些都是身外之物，只有自己的大脑和技能无法被掠夺，随时能够重新开始，这才是每个人最珍贵的财富。

参考：栋大公众号#二战股市风云录