👨‍🚀 Jasmine：Glaze 编辑还在天上飞；这期由 Jasmine 来给大家分享 DeFi 保险的下篇，NFT 保险

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上一篇的区块链保险文章中我们介绍了互助类型的 Nexus Mutal，这次我们围绕yinsure.finance 来了解一下更有意思的 NFT+保险

⚠️ 以下为非投资建议 (No Financial Advise) 内容，任何形式的 DeF i投资都存在风险。

“*yinsure.finance 的本质是包着 NFT 外壳的 CDS“*

🎫 CDS (Credit Default Swap)

CDS 的中文是 “信用违约互换”，可以简单的理解为“担保”（专业的解释见 Investopedia）在这里我们将举一个具体的故事向大家解释什么是 CDS：

💎《王五暴富记》

故事开始

1. 张三给李四借钱，借给李四 100U，张三怕李四不还钱，就找了大家都信任的「老娘舅」担保。
2. 金融砖家经过计算后，告诉老娘舅，李四有 2.56% 的概率赖账
3. 老娘舅收了张三 10% 的担保费（10U），并且签订了担保合同。
4. 此时，有两种情况：
   • 如果李四跑路不还钱，老娘舅就自掏腰包，全额代偿还给张三。老娘舅亏 100U，张三收回 100 U
   • 如果李四如期还款，老娘舅就能从这一单担保中赚 10U 担保费，张三能收回 100U 的借出款（张三实际收益 100 - 10 = 90U）

到这里为止，就是常规的担保，千年以前就有了，不是什么新东西。

❓ 但如果这张合同可以在二级市场买卖呢？🤔

故事继续

1. 李四中了 500 万彩票，张三不担心李四不还钱了
2. 张三觉得给老娘舅的担保费（10%，10 U）有点小亏，想要以 5% 担保费的价格卖掉这张担保合同（5 U），回一部分血
3. 张三和李四共同的朋友王五出现了，王五一直觉得李四不靠谱、太张扬，迟早出事，接盘了这张担保合同（王五付给张三 5U，得到了一张价值 100 U 的还款担保合同；老娘舅和张三没关系了， 老娘舅现在和王五关系）
4. 李四果真拿中的 500 万去炒原油合约了，不仅亏光了，还倒欠了 1000 万

大结局

• 😭 张三借出去的钱（100U）没有收回来，卖合同还继续亏了 5%（5U）。张三收益：-105U
• 🤥 李四成了老赖
• 😞 老娘舅把履行合约，把担保的借款全额还给了持有担保合同的王五。老娘舅收益：-90U（收入10，支出 100）
• 🤩 王五获得本应该给张三的赔款，用 5U 赚了大钱。王五收益：95U（支出5，收入100）

那么，CDS 是什么？

CDS 就是上文说到的担保合同，王五没给李四借一分钱，最后却通过 CDS 获利。

🎛 Yinsure.Finance

yinsure.finance 在承保和赔付模式上与我们上篇提到的 Nexus Mutual 没有太大的区别，都是采用承保/被保资金池 + 社区治理索赔的模式。

不同之处在于，yinsure 不需要进行 KYC 就可以购买保险，也不收取 Membership 入门费。

那，CDS 呢？讲了半天的 CDS 跑哪去了？

📜 Yinsure NFT

开头我们提到，“*yinsure.finance 的本质是包着 NFT 外壳的 CDS“，*yinsure 将每一张保单都变成了 NFT ，即每一个 NFT 代币（yNFT）对应着一张特定期限和保险金额的保单，这些 NFT 保单是可自由交易的。

怎么样，王五入场了吧 🤣

用户可以在 OpenSea, Rarible 之类的 NFT 交易市场上交易保单，或者说是， DeFi CDS，因为此时的保险已不单纯是保险，它已经变成可以在二级市场流通的金融衍生品。

这是一张 yNFT，他保护在 Balancer 上的 10 ETH 资产，2021 年 9 月 1 日过期，目前售价 0.49 ETH

从交易记录我们可以看到，这张 yNFT 在 10 个月前就已经被生成了，中途经历数次转手及涨价。

💬 结语

CDS 诞生于 20 世纪 90 年代，诞生后在传统金融市场发展迅速，近几年一直在信用衍生品市场扮演重要的角色。而在去中心化金融市场 DeFi，CDS 才初见雏形，未来会像传统金融的 CDS 一样大红大紫吗？

或许吧，毕竟 DeFi 虽有创新，但许多的玩法和产品思路，都来源于传统金融，金融市场历史也总是相似的。

DeFi 的下一个热点，会是保险吗？

📔 相关阅读：

• DeFi 笔记：保险的我靠时刻
• yinsure.finance: a new insurance primitive
• 从信用违约互换分析 yinsure 保险产品特性

📘 附加题

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