11月18日，雪球带领部分投资者走进南京苏宁总部实地调研参观，与苏宁高管面对面交流，直观感受苏宁真正的实力。于苏宁而言，此次雪球与资本市场的代表走进企业内部，实则更像是一次“大阅兵”，而这次阅兵折射的正是资本市场对苏宁的前景看好。

（投资者走进苏宁与高管面对面）

四大因素吸引资本看好苏宁

毋庸置疑，苏宁的增长潜力与前景可谓一片大好。而促成苏宁当下向上生长的因素，又是来自多方面的。

其一，业绩爆发式增长。最近是财报季，各家互联网巨头纷纷秀出自己的成绩单，苏宁的三季报则格外亮眼。财报显示，苏宁云商2017年前三季度营收为1318.82亿元，同比增长26.98%，实现归属上市公司股东的净利润为6.72亿元，同比暴增321.23%。而且，在刚刚过去的双十一购物节中，苏宁取得全渠道163%增长的佳绩。

净利润呈爆发式增长，代表苏宁当前的模式已经逐渐释放效能。更为重要的是，苏宁的这种增长潜力是可持续性的，而这也是资本市场紧盯苏宁的主要原因。不论如何，苏宁业绩的直接增长，无疑将会进一步驱动资本市场将更多的眼光投向这个民营巨头。

其二，可靠透明的盈利模式。但凡可靠的互联网创业项目，必须要先论证是否具有清晰的盈利模式。从2016年四季度开始，苏宁云商已经4个季度持续盈利。从数据上看，苏宁的盈利能力已经得到印证。

苏宁云商身处零售改革的狂潮之中，为消费者创造体验价值，为商家创造增长价值，这两点铸就了苏宁云商盈利模式的可靠性。从2009年开始，苏宁便加快布局互联网零售，开始登上互联网这辆发展快车，并致力于线上线下融合的O2O探索，最终探索出智慧零售模式。

在这种透明可靠的盈利模式之下，作为上市公司的苏宁云商，等同于手握着最强力的利好因素。

其三，前瞻性的战略布局。从收购天天快递到落地AGV机器人仓群，苏宁深知，在互联网走向融合时代的境况下，物流网络的布局尤为重要，物流体系将成为未来物联体系、智慧零售模式的核心力量，在提升商品交易效率、消费体验方面有着举足轻重的地位。这一战略布局的前瞻性，是建立在苏宁长期的零售改革与实践之上的。

早在2013年，张近东就创造性地提出了“O2O线上线下融合”的命题，早一步预测了互联网产业未来的发展趋势。如今，能够证明这一命题的经济形态已经数不胜数，比如共享经济模式下的各种共享商业生态。在去年，阿里巴巴进入新零售元年，今年京东与腾讯又提出无界零售，无不是朝着线上线下融合的方向狂奔而去，以求沐浴零售改革的春风。

除了在物流和智慧零售方面的前瞻性外，苏宁当然也深知科技赋能的力量。比如苏宁双十一中在门店投放了与科沃斯共同打造的“旺宝”机器人，在线下实体环境中能够识别顾客身份，主动询问顾客需求，实现定制化服务。随着技术的成熟与服务需求的精细化，这种利用AI赋能的数据性设备无疑会成为未来的一大服务主力。

总而言之，苏宁的前瞻性布局已经为其在诸多领域创造了难以超越的先发优势，而这种先发优势又将反哺苏宁的战略布局，使其在改革与创新的过程中成为最了解市场的实验者，也成为苏宁被外界所瞩目的一大战略能力。

其四，潜力无限的发展前景。一个企业只有拥有不断增长、不断进步的能力，才能形成坚实的护城河。换句话说，苏宁在未来拥有的无限发展空间成为外界看好其的一个重要因素。

此外，苏宁在物流、金融、科技上的投入也使其具备强大的提升空间。联动苏宁集团其他五大产业，如体育、文创等，苏宁云商已经创造了巨大的成绩，结合从今年的双十一来看，新零售正在迎来红利爆发期。对苏宁来说，现在只是摩拳擦掌的第一阶段，未来的苏宁，在六架马车的联合拉动下，撬开新零售红利的聚宝盆已经指日可待。

综合来看，资本对苏宁的看好来自两个维度。首先，是苏宁当前取得的成就，业绩的爆发式增长以及可靠透明的盈利模式；其次，是苏宁在战略布局具有的前瞻性，这不仅是造就苏宁帝国的关键，也是苏宁发展前景的一块基石。而对于苏宁的未来发展，刘旷认为有着更大的发展前景。

一、智慧零售凸显两大核心质变能力

自掀起智慧零售改革以来，苏宁便在这种质变中不断创造新的成绩。在今年的双十一中，苏宁实现了7秒破亿，9小时超过去年全天的记录。可见，智慧零售所带来的增长潜力是无限的。而随着融合程度的加深，苏宁所打造的线上线下智慧零售将会迎来两个新的质变点。

其一，效率质变。目前苏宁的线上线下门店已经打通了消费者的购物渠道，而在AI、大数据等技术的驱动下，这一过程将更快触及消费者的真实需求并快速指引消费者购买到指定商品。由于苏宁线下门店具有一定的服务优势，所以效率的不断提升将为苏宁贴上“高效率”的标签，成为消费者潜意识里的首要选择。

其二，体验质变。眼下所有企业都在随着消费升级大潮高举体验升级旗帜。从商品推荐到商品调度再到商品售后，智慧零售需要赋能每一个环节。任何环节的缺失或者不到位，都有可能成为消费者体验的致命痛点。相信在这样的赋能习惯之下，苏宁的智慧零售将为消费者提供全维度消费购物体验，为消费者体验的质变铺就一条康庄大道。

二、智慧物流引领苏宁步入未来物流时代

最近，苏宁与深创投合建300亿专项物流基金，用以增强物流基建设施。这一举措暴露了苏宁建立庞大物流帝国的野心，也表明苏宁未来在物流方面的持续加码力度不会减轻。

由于物流已经成为商品流通的核心环节，阿里菜鸟、京东、顺丰以及三通一达等，均在养成自己的物流网络。对苏宁来说，在智慧零售的超预期增长之下，为了实现更强的承载能力与更高效的运力调度，提前布局智慧物流已经是必不可少。

值得一提的是，前三季度苏宁物流社会化业务营业收入（不含天天快递）同比增长144.83%，苏宁的智慧物流已然成为一个备受关注的增长点。这一切，都来自于苏宁对智慧物流的敏锐眼光。

早在去年，苏宁便打造了亚洲第一、世界前三的智慧物流基地——“苏宁云仓”，并引进全球最先进的胜斐迩旋转系统，可以实现按订单全自动拣货，使得苏宁物流的拣货速度再提高7倍。

布局智慧物流，是苏宁自上而下所达成的一个共识。张近东曾说，智慧物流便是未来物流。的确，苏宁在智慧物流上投入的心血有目共睹，在零售升级、体验升级的过程中，智慧物流的全方位完善将成为苏宁剑指未来物流世界的一大利器。

三、业态与渠道深度融合促生态统一

通过今年的双十一，我们已经知道，苏宁的六大产业已经能够实现相互赋能。实际上，六大产业的相辅相成可以说是资源上的互通与共享，具体来看，可以从两个方面进行解读。

其一，多业态的自然融合。今年双十一，苏宁交出了线下店同比增长190%的成绩。助推线下线上融合，可以说与六大产业的密切参与息息相关，比如苏宁金融在双十一中曾为用户开启金融交易特殊服务，让持有不同结算方式的用户在线下门店能够享受到统一交易生态带来的便利性与高效性。

对苏宁来说，线上线下两种业态同处苏宁大生态之中，所以融合的前提条件——基因是类似的，最终形成的多模式业态也得以帮助苏宁实现对六大产业的整合。

其二，多渠道的资源整合。如今的时代背景下，资源的整合是始终不变的规则。今年苏宁凭借在多个领域的资源优势，将一个全新的O2O购物节造了出来，主要还是调动了多渠道下的资源进行了整合与投放。因为六大产业的资源，都能为苏宁所用，在双十一可以赋能苏宁云商，也可以在科技金融时代赋能苏宁金融，甚至未来实现两种或以上产业的联合赋能，未来想象空间很大。

六大产业如同苏宁的六张王牌，在未来围绕科技与零售的新时代，苏宁已经抓住了先发优势，而六大产业最终合一的生态，也将成为苏宁巨大的生长动力。

1990年出生的苏宁，已经摇身一变成为互联网企业的新巨头，前瞻性的布局、推陈出新的变革思维，让苏宁走上了一条别人无法复制的路。而关于未来，相信苏宁在智慧零售、智慧物流、六大产业融合的推动下，将有望打造一个实力更雄厚的智慧零售新巨头。

刘旷，以禅道参悟互联网、微信公众号：liukuang110