科技旋涡作者｜贾桂鹏

今日，车圈爆出一颗重磅炸弹，比亚迪要收购蔚来，并打造一家名为比未来的全新汽车公司。

在我们看来，这两家车企有点风马牛不相及，比亚迪主打中低端而蔚来则主攻高端细分市场，如今传出比亚迪要收购蔚来的消息，着实有些出乎意料。

此消息一出，不少人都在猜测，曾经在一个领域内各自为战的比亚迪和蔚来，真的要走到一起了吗?

比亚迪收购蔚来?

今日，在网上传出一张疑似比亚迪员工发布的朋友圈内容，内容为比亚迪与蔚来集团合作成立比未来汽车集团，比亚迪占股51%，蔚来占股49%。比未来汽车集团以165亿收购蔚来汽车，比亚迪以提供资金和技术的方式支持。

收购后，比未来集团直接控股蔚来汽车，但蔚来汽车仍由蔚来集团独立运营。此次收购旨在实现资源整合、优势互补，比亚迪的易四方易三方技术提升蔚来汽车在新能源汽车市场的竞争力。通过技术协同、生产与供应链优化、市场拓展等措施，形成助力蔚来汽车高端化巩固地位，有望创造更大的价值，推动新能源汽车行业的发展。

从这个消息中我们可以提取出三个重要的信息，首先是比亚迪与蔚来合作成立比未来汽车集团;其次，在比亚迪提供资金支持下，比未来集团以165亿元收购蔚来汽车;最后，在收购完成后，蔚来汽车仍独立运营。

不过，我们也从这件事中发现一些蹊跷，一直以来，蔚来都在标榜自己是独立的“创业者”，不愿意受外部资本摆布。曾经，蔚来的创始人李斌明确表示过，要维持公司的品牌独立性，不轻易让步。那么，双方真的达成了收购，会不会破坏蔚来的独立性呢?这一点值得大家注意。

随着事件发酵，蔚来品牌与传播助理副总裁马麟晒出了与比亚迪品牌及公关处总经理李云飞的聊天截图，请李云飞帮忙查查是不是比亚迪员工，如果是帮忙澄清，如果不是双方一起报警。

另外，马麟还表示“公司近况挺好，三季度现金流转正， 10月毛利进一步提升多赚了一个亿，12月乐道将破万。感谢朋友们的关心和支持，我们继续加电。”

与此同时，李云飞也发微博称：“网传的比亚迪与蔚来汽车相关的投资及合作信息，为严重不实信息!请大家不信谣，不传谣。”

科技旋涡认为，在双方极力的辟谣下，看似这场收购传闻偃旗息鼓，但我们发现，从某些角度来看，也许比亚迪和蔚来也期待着有一些改变，而这些改变也有可能促成双方的合作。

比亚迪的面子和蔚来的里子

其实，让这件事情继续发酵的原因也正是马麟提出来的现金流问题，数据显示，蔚来尽管全球销量稳步增长，但迟迟没有稳健的盈利模式，企业经营压力非常大。依靠一股脑的融资方式难以持续，尤其在市场竞争逐渐加剧的当下，蔚来的独立性和财务需求之间，产生了不可避免的“拉锯战”。

11月21日，蔚来发布的财报显示，2024年第三季度营业收入为186.7亿元，同比减少2.1%，环比增长7%;净亏损同比扩大至50.6亿元，去年同期为45.57亿元，经调整净亏损44.12亿元，去年同期为39.53亿元。

值得关注的是，在多家车企宣布拥抱增程式路线的情况下，蔚来却坚持布局换电，不做增程。但重金投入的换电业务，还未实现盈亏平衡。

一直以来，盈利都是蔚来的阿喀琉斯之踵。2018年—2023年，蔚来累计亏损已经达到866.3亿元，如今前三季度公司又亏损了155.3亿元。至此，用了不到7年时间，蔚来累计亏损达到1021.6亿元，亏损破了千亿元。

无论是传统整车厂还是造车新势力，蔚来的亏损一直大幅领先。如今累计亏损过千亿元，只会使公司的盈利压力进一步加大。

而财大气粗的比亚迪在国内电车销量一直稳居第一，而且不仅是销量，比亚迪自家电池技术、供应链一条龙的硬实力都非常强。

在比亚迪发布了2024年三季度财报中显示，在前三季度实现营业收入5022.5亿元，同比增长18.9%;净利润达252.4亿元，同比增长18.1%。单看第三季度，比亚迪的营收表现尤为亮眼，超越了特斯拉。比亚迪在第三季度实现营业收入 2011.25 亿元，同比增长 24.04%;相比之下，特斯拉的营收为 251.82 亿美元(约合 1794 亿元)，同比增长 8%。

如此强劲的盈利能力，也让他们在与其他车企合作上也游刃有余。比如他们与丰田的合作，不仅资源共享，还在技术和供应链方面进行很深入的合作，比如比亚迪的磷酸铁锂电池目前就被广泛运用在丰田的电动车型里面。

而且，在今年9月份，比亚迪刚刚收购了奔驰手上腾势汽车10%的股份，这也使腾势汽车正式成为比亚迪集团的全资子公司。

但比亚迪也有自己的困难，就是一直缺乏“高端化”产品，而收购蔚来则可以补齐这一短板。

看似这笔收购案可以让蔚来改善现金流，比亚迪拉起高端大旗，但做起来就没那么简单了，首先李斌这一关可能就很难过，他是一个非常固执的人，他对于独立品牌发展有很深的“执念”，自己辛辛苦苦打造的品牌如果被吞并，肯定不是他想看到的。

而且，蔚来的“换电模式”也是比亚迪需要考虑的地方，虽然这一市场非常有前景，甚至现在都已经形成了一定规模，但其推广成本太高，资源配置也非常复杂，这也是让蔚来近年来亏损的原因之一。不过，比亚迪一直也没有涉及“换电模式”，如果可以与蔚来合作的话，对于他们来说也是扩展新市场的好方案。

写在最后

其实，在我们看来，比亚迪收购蔚来看起来可能性不大，但如果不谈收购，只谈合作，我们认为是对双方最好的解决方案，比如蔚来可以结合比亚迪的技术优势和资金支持，而比亚迪则利用蔚来高端定位打造新的产品线，这才是对双方都有利的。

而且，比亚迪和蔚来已经有了合作的基础，因为乐道汽车首款车型已经搭载了比亚迪的磷酸铁锂电池，这也为双方未来有更多合作埋下了伏笔。

在我们看来，无论这笔收购案能否完成，都预示着未来国内电动车市场将更加“血雨腥风”。