有着北丐之称的期货大佬傅海棠，想必是很多草根交易者和散户的偶像，当然，对于机构交易者来说，他们并不崇拜傅老师，毕竟傅老师的资金管理不符合他们交易的理念。傅海棠老师从5万做大蒜电子盘赚到了500万，然后又做了棉花期货赚到了1.2亿，然后又在2016年一波黑色系中赚到了10亿，座驾已经换成了劳斯莱斯。

傅老师被很多期货公司找过去做交流，当然目的是为了吸引更多人来开户进行交易。傅老师经常说一些让人听起来似乎不太明白的话，例如，做多是翻倍的行情，做空是打折的行情。很多人可能会想，我做多一个品种赚了200个点和做空一个品种赚了200个点，结果不是一样的吗 ？

的确是一样的，但傅老师的意思，商品是有成本的，不可能跌到0 ，你做空橡胶从10000，充其量能够空到橡胶的成本，而橡胶如果涨起来了，那就理论上没有尽头，涨到10万、20万一吨都有可能，所以傅老师才有上述的那番言论。

其实，对于傅老师，我不建议散户交易者完全学习，他的交易方式属于现货交易思维，这个可以学习；他的资金管理并不是很好，回撤很大，一般人没有他那个心理承受能力。他基本上只做多，很少做空，这一点也不值得学习。相反，就我个人而言，我比较喜欢做空。

华尔街有句名言：股价自身的重量都会让它跌下来的。这是我喜欢做空的第一个理由，由于交易者都具有恐高心理，当某个品种涨得非常高时，即使基本面非常好，由于交易者的恐高心理，价格都会在一段时间内下跌，所以才会有华尔街的那句名言。

其实这种现象也比较符合交易心理学，就拿最近股票市场上比较火的贵州茅台来说，茅台可以说是A股市场上少有的适合价值投资的股票，但是当茅台一路上涨，创历史新高，涨到720的时候，市场上明显出现了恐高心理，茅台的基本面有变化吗？

其实并没有！然而从创历史新高之后，茅台几个交易日跌了近100块，现在630元。这正是应了华尔街那句话：股价自身的重量都会让它跌下来的！

价格的上涨往往需要多方面因素共同发力，而价格的下跌往往只需要一方面因素即可。这是我喜欢做空的第二个理由，或许是由于出于谨慎的原因，价格的上涨往往需要多方面的因素共同配合，而往往某一个利空的因素发生，市场就可以忽视其他所有利好的因素，价格就会立马下跌。上涨的时候，大家往往是谨慎或者战战兢兢，而下跌的时候大家基本上都出出于恐惧，这一点可能也是与人性有关！

做多时赚钱相对较慢，做空时赚钱相对较快。这是我喜欢做空的第三个理由，当然这一点与第二个理由有点相似，因为就商品整体而言，上涨的时候往往比较慢，而下跌的时候往往比较快，因为涨得时候大家基本上心理都没谱，而跌得时候大家都恐惧，容易形成市场踩踏行情。此外，就我个人的实践经验来看，做空赚到的钱比做多赚到的钱要多很多。金融大鳄索罗斯也是比较擅长做空，多次通过做空获取了巨额财富！

做多有系统性风险，做空没有系统性风险。这是我喜欢做空的第四个理由，我曾经深刻思考过，所谓系统性风险基本上都是下跌的，好像没有听说过大涨是系统性风险的。因为当前整个**、经济、金融环境比较复杂，随时都有可能发生某种不可预知的黑天鹅事件，无论是战争，还是金融危机，都有可能引发系统性风险，当我们在做多时候，遇到这种系统性风险时有可能遭受巨大打击的。

相反，做空的话，如果遇到这种系统性风险的话，那将会给你带来巨大收益。我的两位老师，一位是在东南亚金融危机时，做空泰铢，赚了人生的第一桶金；我的另一位老师在911事件时，第一时间做空美元，做多日元，赚了人生的第一桶金。这种所谓的黑天鹅事件，或者系统性风险，对于空头来说，似乎还是不错的朋友！

当然，黑天鹅事件不光有利空，也有利多因素，这对做空是不利的，例如国家突然宣布收储，或者某个突然来了个限制出口的政策，对于做空来说，都是短暂的噩梦，这种黑天鹅事件的杀伤力远不及系统性风险的大。

其实，做多还是做空，关键得看符不符合自己的交易法则。像傅海棠老师有自己的交易法则，所以常年做多，他的财富也主要是靠做多积累的；像索罗斯有着自己对交易的理解，所以常年做空，他的财富主要是靠做空积累的。

对于普通交易者而言，无论是做多还是做空，只要符合自己的交易法则就可以了，由于散户交易者大多资金规模较小，说一些资金管理、仓位管理的技巧，似乎用处不大的，他们基本上都是全仓做多或做空某个品种。就我个人言，我习惯性地配置一点空头品种，当然前提是满足我的库存+基差+技术信号的交易法则。

作者：宽客在线