美國聯準會（Fed）於 6/18 召開新任主席凱文·沃許（Kevin Warsh）上任以來首次周利率決策會議，基準利率如市場預期，維持在 3.5% 至 3.75% 之間，但暗示未來政策可能傾向升息，並大幅刪減了政策聲明篇幅，市場擔憂 Kevin Warsh 上任後將將降低聯準會對外公布決策的透明度。

利率如市場預期不變，聲明篇幅大幅縮減

自 2025 年下半年聯準會降息 3 碼以來，聯邦基金利率就一直維持在 3.5% 至 3.75% 的區間， Kevin Warsh 在本次會議在利率決策上仍延續了今年的既定基調，但聲明稿大幅縮減至 130 字，刪除先前暗示未來可能採取寬鬆立場的措辭，僅簡短概述當前的經濟狀況，並宣示了控制通膨的決心。有別於 4 月份會議中前瞻指引措辭曾引發三位分行總裁反對，本次的精簡版聲明獲得了全票通過。

點陣圖剔除今年降息預期，聯準會未來恐減少預測數據

備受市場關注的利率「點陣圖」顯示，聯準會官員已取消今年降息的預期，並暗示未來仍有升息的可能，瓦許過去曾多次批評點陣圖以及包含失業率、通膨及國內生產毛額（GDP）在內的前瞻指引工具，部分人士猜測他未來可能會完全終止發佈這些預測。

伊朗戰爭引發供應鏈衝擊，聯準會上調短期通膨預期

由於聯準會委員正在評估由伊朗戰爭引發的通膨會持續多久，點陣圖將任何降息的時間點推遲至 2027 年與 2028 年，今年底聯邦基金利率中位數預估值來到 3.8%，較目前水準高出 0.16 個百分點，意味著年底前升息已成為相當可能的選項；長期利率預期則維持在 3.1%。

委員們對 2026 年整體通膨預估上修至 3.6%，剔除食品與能源的核心通膨率則上修至 3.3%（今年 3 月的預估值皆為 2.7%），GDP 成長率微幅下修 0.2 個百分點至 2.2%，失業率預估則調降 0.1 個百分點至 4.3%。

CPI 年增率達 4.2%！ Warsh 主張 AI 將有助抑制通膨

近期數據顯示通膨創下多年新高，5 月份消費者物價指數（CPI）年增率達 4.2%，雖核心通膨率為較低的 2.9%，但整體通膨率已連續五年高於聯準會 2% 的目標。Kevin Warsh 曾主張，在制定政策時應看淡因戰爭等因素造成的短期供應鏈衝擊，並強調人工智慧（AI）帶動的生產力提升，最終將有助於降低商品與服務成本，對經濟產生通縮效應。

勞動市場展現韌性，市場預期年底前可能升息

5 月份非農就業新增人數達 17.2 萬人，再次優於市場預期；而聯準會高度關注的失業率指標則落在 4.3%，與過去一年持平，目前的市場定價與 FOMC 的展望一致：投資人預期 2026 年不會有任何降息動作，並押注今年底前可能會升息一碼。