英國央行（BoE）週一 6 月 22 日公布「系統性穩定幣監管政策聲明與行為準則草案」，放棄去年諮詢時提出的個人 2 萬英鎊（約 2.7 萬美元）與企業 1,000 萬英鎊穩定幣持有上限，改以「單一系統性穩定幣 400 億英鎊（約 506 億美元）發行天花板」做為過渡期管制工具。BoE 副總裁 Sarah Breeden 形容這份框架是「全球領先的監管制度」，並指 BoE 與英國金融行為監理局（FCA）將共同銜接非系統性到系統性穩定幣的過渡。

持有上限取消，整體發行量設 400 億英鎊「過渡護欄」

BoE 在官方聲明中表示，原本提案的個人／企業持有上限「對發行商商業模式與國際競爭力造成影響」，經諮詢回饋後決定取消；改採每檔系統性穩定幣 400 億英鎊（約 506 億美元）的總發行量管制，性質為「過渡期護欄」。BoE 表示：「我們承認被指出的問題，並重新檢視了校準分析所依據的數據。」這項護欄將定期檢視，待信貸供給風險獲解後逐步取消。

儲備資產規定鬆綁：30% 央行存款＋70% 國庫券

除了取消持有上限，BoE 也下修儲備資產要求：發行商只需在央行存款持有 30%（無利息），其餘最多 70% 可配置在剩餘期限 6 個月以下的英國國庫券（T-bills）。發行商雖可從 T-bills 賺取殖利率，但 BoE 嚴格禁止發行商直接向持有者支付利息或股利；活動型回饋（如消費回饋代幣、Web3 應用內忠誠點數）則明確允許。鏈新聞 2026 穩定幣完整指南整理過全球主流穩定幣的儲備結構與監管框架。

三方推動：諮詢回饋、上議院委員會與 FCA 聯動

這次政策大轉彎與英國上議院金融服務監管委員會本月稍早一份報告有關，該委員會跨黨派要求 BoE 重新審視可能「嚴重衝擊穩定幣發行商商業可行性」的持有上限。鏈新聞先前報導，BoE 執行董事 Sasha Mills 5 月已對外定位穩定幣為「貨幣的新形式」，與代幣化存款不再二選一；本次更具體落地為法規條文。新框架意見回饋徵集到 9 月 22 日截止，BoE 預計 2026 年底前完成行為準則最終版本，受監管穩定幣可望在 2027 年於英國正式營運。