台灣央行將於本週四舉行第二季理監事會議，市場普遍預期將維持現行 2% 的利率不變，寫下利率「連九凍」的紀錄。受惠於全球 AI 人工智慧熱潮，台灣今年經濟成長率上看 9.64%，但也伴隨著市場資金緊俏與通膨回溫的隱憂。在央行維持利率不變的預期下，資金環境仍相對寬鬆，帶動銀行、壽險與證券等金融股迎來獲利成長與評價重估的雙重利多。

央行理監事會議前瞻：AI 帶動經濟成長，利率預估連九凍

根據彭博社報導，台灣作為全球 AI 科技製造重鎮，高度仰賴出口的經濟體質正大幅受惠於此波科技熱潮，並帶動台積電等大廠訂單不斷，主計總處上個月公布的預測顯示，繼 2025 年經濟成長率達 8.68% 後，今年經濟成長率預計將進一步擴張至 9.64%，創下 16 年來最快增速。

通膨與中東地緣局勢牽動，下半年升息壓力仍在？

儘管市場普遍預期本周利率按兵不動，但通膨隱憂仍存在，今年 5 月，台灣通膨率升至 2.2%，突破央行設定的 2% 警戒線，創下一年多來新高。針對通膨情勢，央行總裁楊金龍日前在立法院表示，目前台灣尚無明顯的輸入性通膨，且通膨預期並未高漲，此番言論被市場解讀為央行短期內不急於升息。

隨著美伊官員近日就結束戰爭、解除封鎖達成初步協議，央行的貨幣政策空間有望因此擴大，包括澳新銀行與法國巴黎銀行等機構則認為，若下半年通膨升溫且美國聯準會態度轉鷹，台灣央行仍有重啟升息的可能。

股市熱潮引發資金緊張，市場利率與公債殖利率攀升

雖然央行並未升息，但台灣金融體系已感受到 AI 效應帶來的變化，台股屢創新高產生了強大的吸金效應，自 5 月以來，貨幣市場拆款及短票利率已大幅彈升，10 年期公債殖利率更一度來到 1.78%，創下 2022 年以來新高。

與過去央行主導的升息循環不同，此次利率走揚主要來自市場資金供不應求，央行存單作為反映市場流動性的指標，發行餘額已急速降至 6.15 兆元新台幣，創下 2010 年以來低位，星展銀行分析，考量到股市持續上漲及資產價格過熱的疑慮，央行可能透過調升存款準備率或加大公開市場操作力度來收緊流動性。

利率不變利多發酵，銀行、壽險與證券金融股迎評價重估

今年上半年，台股表現強勢，富邦金與國泰金股價雙雙突破百元大關，中信金、玉山金及永豐金也備受市場青睞。投資人對金融股的佈局邏輯，已從過去單純的「穩定配息與存股」，轉向追求「獲利成長、利差擴大與評價重估」。

銀行業資金成本得以維持低檔，在股市熱絡帶動財富管理、企業周轉與授信需求下，能維持較佳的利差表現，央行不升息對壽險金控的淨值回升與匯兌表現相對有利。