美國時間 6 月 26 日，CoinDesk 報導，BlackRock 投資的代幣化基礎設施龍頭 Securitize 即將於 6 月 29 日由 Cantor Equity Partners II 股東表決通過 SPAC 合併案，正式登上 NYSE 掛牌，交易代號 SECZ。本次合併預計帶來總計約 4.65 億美元的毛收益（含 SPAC 信託 2.4 億美元），合併前估值約 12.5 億美元，合併後 Securitize 預計處於無債（debt-free）pro forma 狀態。鏈新聞 6 月 6 日報導Securitize 已通過 SEC 註冊聲明，本次 CoinDesk 揭露的是進入 6/29 表決前的具體財務條件。

財務條件：2026 營收上看 1.1 億美元、淨利 2,400 萬

本次 SPAC 合併揭露的財務細節讓 Securitize 的成長軌跡具體化。公司 2025 年營收約 6,900 萬美元，預計 2026 年成長至 1.1 億美元，年增約 60%，淨利預計約 2,400 萬美元。對處於代幣化早期商業化階段的 RWA 基礎設施業者而言，這個獲利規模是難得的「已產生現金流」訊號。Securitize 1 月公布的 2025 全年營收增幅達 841%，是整個代幣化賽道營收高速擴張的代表案例。

客戶矩陣：BlackRock、Apollo、KKR、Hamilton Lane、VanEck 全在用

Securitize 已成為機構級代幣化基礎設施的核心供應商。產品線涵蓋代幣化、過戶代理（transfer agent）、上鏈 IPO 承銷與託管。客戶包括 BlackRock（旗下 BUIDL 鏈上美國國庫券基金）、Apollo、KKR、Hamilton Lane、VanEck 等資管巨頭，覆蓋從私募信貸、私募股權到代幣化基金等多個資產類別。FINRA 近期亦核准 Securitize 提供代幣化 IPO 承銷與託管服務，是首家獲此核准的平台，意味著未來上鏈 IPO 的整套基礎設施由 Securitize 提供。

代幣化賽道機構化加速：Invesco、BlackRock 同場競逐

Securitize 的 NYSE 上市時點，正逢代幣化賽道整體進入機構化加速期。鏈新聞昨日報導Invesco 申報代幣化穩定幣準備金基金，本身就採用 Superstate 作為 sub-transfer agent；而 Securitize 在代幣化基礎設施層的地位類似 Superstate，但規模與客戶矩陣更大。Bernstein 統計代幣化 RWA 市值已突破 510 億美元，年初至今上漲 40%，這個成長動能直接對應 Securitize 等基礎設施業者的收入擴張，也支撐 SECZ 上市後的估值溢價空間。