輝達 (NVIDIA) 執行長黃仁勳昨日在 GTC Taipei 演講，發表一系列震撼業界的發展目標，帶動輝達股價今日飆漲逾 6%，造福記憶體與儲存架構類股，美光科技（Nasdaq: MU）與 SanDisk（Nasdaq: SNDK）今日股價開紅盤，美光股價突破 1,000 美元大關，單日漲幅逾 6%，SanDisk 也同步飆漲逾 4% 創下歷史新高， 顯示 AI 資料中心的建置，正將記憶體產業推向前所未有的供不應求週期，華爾街外資也全面上修記憶體類股的長期估值。

(一年內股價狂飆逾 41 倍！為何 SanDisk 能在眾多 AI 概念股中脫穎而出？)

華爾街上調目標價，美光躍升史上首家兆美元記憶體廠

瑞銀（UBS）分析師 Timothy Arcuri 將美光目標價上調至 1,625 美元，瑞穗證券（Mizuho）則調升至 1,150 美元，巴克萊（Barclays）團隊將 SanDisk 評等調升至「加碼」，目標價由 1,200 美元翻倍至 2,300 美元，並同步調高希捷（NASDAQ: STX）與威騰電子（NASDAQ: WDC）的目標價，美光目前已成為全球首家市值突破 1 兆美元的純記憶體公司。

AI 運算需求大爆發，摩根大通上修記憶體市場規模至 1.7 兆美元

摩根大通最新報告將 2026 至 2028 年全球記憶體總潛在市場（TAM）預估值，較 3 月份的模型大幅上修 37% 至 53%，預計 2028 年整體市場規模將高達 1.7 兆美元。其中，DRAM 市場營收預計將從 2025 年的 1,430 億美元，跳升至 2026 年的 6,360 億美元，並於 2028 年達到 1.237 兆美元；NAND 閃存市場同期也預估將從 710 億美元激增至 4,545 億美元。

摩根大通指出，原本由 GPU 主導的 AI 記憶體市場，將因為 CPU 運算需求的爆發再度輝煌，為市場目前記憶體晶片在雲端服務供應商（CSP）硬體資本支出中的佔比，已從 AI 浪潮初期的十幾個百分點，攀升至今年預估的超過 50%，促使市場重新評估記憶體類股的估值框架。

HBM4 產能售罄，長期合約鎖定價格走勢

分析師表示，AI 基礎設施支出正把記憶體產業推向前所未有的供應緊張階段，美光 2026 年的高頻寬記憶體（HBM4）產能已全數完售，摩根大通預估，2027 年供需缺口將進一步擴大，理論上將為 DRAM 及 NAND 的價格提供額外的上漲空間，但長期合約帶來的銷售額將使未來的價格走勢趨於穩定。

市場解讀，隨著長期合約約鎖定價格與出貨量逐漸成為新常態，美光有望降低過去傳統記憶體產業「景氣循環」所帶來的獲利波動，使其估值邏輯更貼近 AI 核心供應鏈，而非傳統的週期性股票。

技術指標 RSI 創歷史極端超買，行情外溢至企業級 SSD 與傳統硬碟

儘管基本面前景強勁，技術面卻顯示出極端的超買訊號，美光的月線相對強弱指標（RSI）近期已突破 90，創下逾 30 年來最嚴重的超買水準；SanDisk 的月線 RSI 更是觸及 99，為歷史上所有資產中極其罕見的極端超買紀錄，投資人仍需留意短線技術性修正的風險。

市場人士觀察，這波強勁的資金行情已經從 HBM 龍頭美光，外溢至 NAND、企業級固態硬碟（SSD）與近線硬碟（Nearline HDD）等領域，新一代的 AI 資料中心不僅需要強大的 GPU 來處理龐大數據，更需要具備更大容量、更高頻寬且穩定可靠的資料儲存架構，全面帶動了整體記憶體與儲存產業的價值重估。